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Das Argument
Armstrong legte seine Argumente in einem Beitrag auf X dar und mischte sich damit in eine Debatte ein, die am selben Tag entbrannt war, nachdem der Milliardär und Investor Chamath Palihapitiya argumentiert hatte, dass Bitcoin-Bullen mit zwei Problemen konfrontiert seien: zum einen der Abwanderung spekulativer Liquidität in die Prognose- und Aktienmärkte und zum anderen der Tatsache, dass die Energie für das Mining mehr wert wäre, wenn sie in die KI umgeleitet würde.
„Interessanter Punkt. Das erste Problem scheint vorübergehend zu sein. Das zweite eher dauerhaft“, begann Armstrong, bevor er die Schlussfolgerung zurückwies und schrieb:
„Aber die für das Bitcoin-Mining aufgewendete Hash-Leistung oder Energie bestimmt nicht dessen Preis (die Netzwerk-Schwierigkeit passt sich an, wenn Miner offline gehen, um das gleiche Tempo beim Block-Mining beizubehalten).“
Der Austausch findet zu einem heiklen Zeitpunkt für die Mining-Branche statt, da Analysten berichten, dass Miner das Netzwerk zugunsten von KI- und Hochleistungsrechner-Aufträgen verlassen und die ursprünglich für Mining-Rigs errichtete Strom- und Kühlinfrastruktur umfunktionieren.
So funktioniert die Schwierigkeitsanpassung
Armstrongs technischer Argumentationspunkt stützt sich auf einen der ältesten Mechanismen des Bitcoin-Netzwerks: Etwa alle zwei Wochen passt das Protokoll den Schwierigkeitsgrad für das Finden eines neuen Blocks neu an, sodass weiterhin etwa alle zehn Minuten ein Block generiert wird – unabhängig davon, wie viele Maschinen im Wettbewerb stehen. Wenn Miner ihre Maschinen abschalten, wird das Rätsel einfacher; wenn sie sich in Scharen anschließen, wird es schwieriger.
Dieser Mechanismus hat sich gerade zugunsten der Miner ausgewirkt: Bitcoin.com News berichtete kürzlich, dass die Schwierigkeit des Netzwerks am 11. Juli um 5 % auf 127,17 Billionen gesunken ist – die 14. Anpassung im Jahr 2026 (nachdem die Hashrate innerhalb von zehn Tagen um 7,9 % auf 908 EH/s gesunken war). Die Anpassung ließ den Hashpreis – ein Maß für die Einnahmen der Miner pro Einheit Rechenleistung – um 12,5 % auf 31,1 $ pro PH/s steigen, obwohl er weiterhin 37,2 % unter seinem Höchststand vom Oktober 2025 liegt.
Mit anderen Worten: Das System hat den Exodus genau wie vorgesehen aufgefangen, d. h. weniger Maschinen, einfachere Rechenaufgaben, stabilere wirtschaftliche Bedingungen für die Miner, die geblieben sind. Was die Anpassung nicht leisten kann – so könnten Armstrongs Kritiker anmerken –, ist die Schaffung von Nachfrage, weshalb er argumentiert, dass der Preis an anderer Stelle bestimmt wird.
Die Prognosen zum Tiefpunkt gehen weiter
Im Juni erklärte Armstrong 60.000 US-Dollar zum Tiefststand für Bitcoin und bezeichnete sich wiederholt als „so optimistisch wie eh und je in Bezug auf Bitcoin und nach wie vor long – wie immer“, wobei er Investoren dazu drängte, den Vermögenswert über volle Zyklen hinweg zu beurteilen und nicht anhand einzelner Einbrüche.
Sein eigenes Publikum ist nicht vollständig überzeugt, denn als Armstrong seine Follower am 14. Juli fragte, ob der Tiefpunkt erreicht sei, antworteten 56,3 % der rund 27.000 Befragten mit „Nein“. Auf jeden Fall wird die nächste Schwierigkeitsanpassung, die in wenigen Tagen ansteht, neue Erkenntnisse darüber liefern, ob sich der Exodus der Miner stabilisiert und ob Armstrongs 60.000-Dollar-Marke den Test übersteht.