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Ein wesentlicher Rückenwind, der offenbar den jüngsten Anstieg von Bitcoin über 80.000 US-Dollar befeuert hat, scheint nachzulassen.
Die 11 an US-Börsen gelisteten Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Funds (ETFs), die im März und April 3,29 Milliarden US-Dollar an Anlegergeldern eingesammelt haben, verzeichnen nun Abflüsse. Und zwar beträchtliche.
Am Mittwoch zogen Investoren 635 Millionen US-Dollar aus diesen Fonds ab, der höchste Nettoabfluss an einem einzelnen Tag seit dem 29. Januar, laut Datenquelle SoSoValue. Es war auch kein Einzelfall. In den letzten fünf Handelstagen haben die ETFs insgesamt 1,26 Milliarden US-Dollar verloren, wodurch die kumulierten Nettozuflüsse seit ihrem Debüt im Januar 2024 von 59,76 Milliarden auf 58,5 Milliarden US-Dollar sank.
Bitcoin hat die Rallye eingestellt. Seit letztem Mittwoch ist der Aufwärtstrend, der die Preise von 65.000 $ auf über 80.000 $ trieb, ins Stocken geraten, wobei die Dynamik nahe dem 200-Tage-Durchschnitt, der knapp über 82.000 $ liegt, an Schwung verloren hat. Innerhalb der letzten 24 Stunden ist Bitcoin um über 2 % auf 79.400 $ gefallen, wobei Analysten den Verlust auf die wiederaufkommenden Inflationsängste in den USA zurückführen, obwohl diese makroökonomischen Entwicklungen vom Nasdaq und dem S&P 500 Aktienindex an der Wall Street weitgehend ignoriert wurden. Beide Indizes erreichten am Mittwoch neue Höchststände.
Der Abfluss von 635 Millionen US-Dollar ist keine Zahl, die Bullen leicht ignorieren können, insbesondere angesichts der starken Zuflüsse im März und April wurden weithin als bullishe Katalysatoren, und das makroökonomische Bild verschlechtert sich aufgrund steigender Inflation in den USA.
"Ein anhaltend hoher Verbraucherpreisindex (CPI), eine unter Warsh kommende Fed, die von den Märkten als restriktiver eingestuft wird, oder ein weiterer Ölpreisschock können Bitcoin selbst bei positiven Nettoströmen unter Druck setzen. Aus unserer Sicht ist die sinnvollere Frage nicht, ob das Aufwärtspotenzial anhält, sondern ob die makroökonomischen Bedingungen locker genug bleiben, damit die Zuflüsse ihre Wirkung entfalten können", sagte Adam Haeems, Leiter des Asset Managements bei der Tesseract Group. Tesseract verwaltet Vermögenswerte in Höhe von über 500 Milliarden US-Dollar.
Dennoch ist es wichtig zu beachten, dass die Beziehung zwischen ETF-Zuflüssen und Bitcoin nicht mehr so eindeutig ist wie früher. Eine Korrelationsstudie bietet hier eine datenbasiertere Sichtweise.
Der 90-Tage rollierende Pearson-Koeffizient zwischen der täglichen prozentualen Rendite von Bitcoin und der täglichen prozentualen Veränderung der kumulierten Nettozuflüsse in ETFs liegt derzeit bei nur 0,16, statistisch nicht von null zu unterscheiden und gefallen vom Höchststand von 0,68 im Februar.
Einfach ausgedrückt, bietet die Kenntnis der Richtung, in die sich die ETF-Zuflüsse an einem bestimmten Tag bewegt haben, möglicherweise keine Hinweise auf die Kursentwicklung von BTC. Dennoch sind große Rücknahmen wie die am Mittwoch zu beobachten weiterhin von Bedeutung.