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Bitcoin hat sich den Ruf eines volatilen Vermögenswerts erworben, der sich historisch gesehen innerhalb weniger Monate verdoppelt oder halbiert hat. Das könnte sich ändern.
Die 30-Tage-realisiert Volatilität von Bitcoin, derzeit bei 42 %, liegt laut TradingView-Daten in diesem Monat unter 50 %. Im Vergleich dazu steht der südkoreanische Leitindex Kospi, dessen Marktkapitalisierung etwa dem Doppelten der größten Kryptowährung entspricht, der letzte Woche 74 % erreichte und aktuell bei rund 51 % liegt. Ein weiterer, volatilerer Aktienmarkt ist Pakistan, dessen KSE 100 Index ebenfalls bei etwa 51 % liegt.
Die Volatilität von Bitcoin – ein Maß dafür, wie stark die Preise schwanken – ist in den letzten Jahren stetig zurückgegangen, insbesondere seit der Einführung von Spot-ETFs in den USA im Januar 2024. Diese Anlageinstrumente haben die institutionelle Beteiligung erhöht und mehr risikogesteuerte Kapitalzuflüsse gebracht, die dazu beigetragen haben, die Preisschwankungen zu dämpfen.
Die relative Stabilität unterstreicht ihre Attraktivität als geopolitische Absicherung, da sie ihren Wert hält, wenn makroökonomische Einflüsse wie Kriege traditionelle Vermögenswerte erschüttern. $BTC hat historisch gesehen Gold, den S&P 500 und andere traditionelle Vermögenswerte während Kriegszeiten übertroffen, wie River, eine ausschließlich auf Bitcoin spezialisierte Finanzinstitution, hervorgehoben Anfang dieses Monats.
Dennoch zeigten die meisten bedeutenden regionalen Märkte und ihre globalen Pendants im betrachteten Zeitraum eine geringere Volatilität als $BTC. Dies wirft die Frage auf: Was macht Südkorea, die 14.-größte Volkswirtschaft der Welt, anders?
Koreanische Probleme
Die höhere Volatilität der koreanischen Aktien spiegelt zu einem großen Teil die Schwankungen der Kosten fossiler Brennstoffe wider, was auf Bitcoin jedoch nicht wirklich zutrifft.
Der Kospi fiel von 6.340 Punkten Ende Februar auf 5.000 Punkte bis Ende März, bevor er sich auf Rekordhöhen über 6.380 Punkte erholte.
Der anfängliche Ausverkauf erfolgte im Vorfeld des Krieges zwischen Iran und der US-israelischen Koalition, der am 28. Februar begann und letztlich zur Sperrung der Straße von Hormus führte, einer bedeutenden Öllieferroute. Diese Unterbrechung und der daraus resultierende Anstieg der Ölpreise schadeten Südkorea, da das Land nahezu alle seine fossilen Brennstoffe, einschließlich Öl und Erdgas, aus dem Nahen Osten importiert.
Später fand der Index seinen Standpunkt, als sich der Konflikt abschwächte und die beiden Seiten eine vorübergehende Feuerpause verhandelten, die läuft am Mittwoch aus. Der pakistanische Aktienmarkt verzeichnete ähnliche Schwankungen, wobei seine Wirtschaft gleichermaßen, wenn nicht sogar stärker, den Störungen auf den Energiemärkten ausgesetzt ist.
Während dieser Zeit blieb Bitcoin relativ stabil und bewegte sich überwiegend zwischen 65.000 und 75.000 US-Dollar, gestützt durch erneute Zuflüsse in die in den USA gelisteten Spot-Exchange-Traded Funds (ETFs).