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Die Investmentbank JPMorgan (JPM) aus Wall Street teilte mit, dass sich das Tempo der Kapitalzuflüsse in digitale Vermögenswerte im ersten Quartal 2026 deutlich verlangsamt hat, wobei die gesamten Zuflüsse auf rund 11 Milliarden US-Dollar geschätzt werden.
Das impliziert eine annualisierte Laufleistung von etwa 44 Milliarden US-Dollar, was ungefähr einem Drittel der im Jahr 2025 verzeichneten Geschwindigkeit entspricht, so der Bericht, der letzte Woche veröffentlicht wurde.
"Die Investorenzuflüsse, sowohl im Privat- als auch im institutionellen Bereich, waren bislang im laufenden Jahr entweder gering oder sogar negativ, wobei der Großteil des digitalen Asset-Flusses im ersten Quartal 2026 von den Bitcoin -Käufen der Strategy (MSTR) und konzentrierten Krypto-VC-Finanzierungen stammte," schrieben die von Nikolaos Panigirtzoglou geführten Analysten.
Die Kryptomärkte verzeichneten einen volatiles und überwiegend negatives erstes Quartal, mit stark rückläufigen Preisen und Marktwerten vor dem Hintergrund einer risikoscheuen Stimmung. Die gesamte Krypto-Marktkapitalisierung fiel im Verlauf etwa um 20 %, während Bitcoin um rund 23 % und Ether (ETH) um mehr als 30 % zurückgingen, was eine der schwächsten ersten Quartalsleistungen seit Jahren darstellt.
Der Verkaufsdruck wurde durch makroökonomische und geopolitische Spannungen ausgelöst, was Liquidationen und einen breit angelegten Rückzug bei risikobehafteten Anlagen nach sich zog, wobei Altcoins noch stärker betroffen waren.
Trotz des Abschwungs stabilisierten sich die Preise gegen Ende des Quartals, wobei Bitcoin nahe der Marke von 70.000 US-Dollar konsolidierte, da die Nachfrage nach ETFs zunahm und einige Marktsegmente, wie ausgewählte Altcoins und On-Chain-Aktivitäten, Widerstandskraft zeigten.
Die Schätzung der Bank fasst die Kapitalflüsse in Krypto-Fonds, die Positionierungen bei Futures der Chicago Mercantile Exchange (CME), die Fundraising-Aktivitäten von Venture-Capital-Gesellschaften sowie die Aktivitäten von Unternehmensschatzämtern zusammen, einschließlich Bitcoin -Käufen von Unternehmen wie Strategy.
Die Analysten erklärten, dass investorengetriebene Zuflüsse bemerkenswert schwach waren. Die Positionierung in Bitcoin- und Ether-CME-Futures schwächte sich gegenüber 2024 und 2025 ab, was darauf hindeutet, dass die institutionelle Nachfrage im bisherigen Jahresverlauf leicht negativ geworden sein könnte. Auch Spot-Bitcoin- und Ether-Exchange-Traded Funds (ETFs) verzeichneten im Quartal Nettoabflüsse, die sich auf den Januar konzentrierten, bevor es im März zu einem moderaten Anstieg der Zuflüsse in Bitcoin-ETFs kam.
Die Analysten der Bank führten den Großteil der Zuflüsse im Quartal auf Aktivitäten der Unternehmensschatzverwaltung und Risikokapitalfinanzierung zurück. Strategy blieb ein dominanter Käufer und finanzierte Bitcoin-Käufe hauptsächlich durch Aktienemissionen, während weiterhin eine Abhängigkeit von Aktien- und Vorzugsaktienemissionen zur Finanzierung der Akkumulation signalisiert wurde. Andere Unternehmensinhaber agierten defensiver, wobei einige Bitcoin verkauften, um Rückkäufe zu finanzieren.
Bitcoin-Miner waren im Berichtsquartal Nettoverkäufer, so der Bericht, da Unternehmen Bestände verkauften oder diese als Sicherheiten nutzten, um die Liquidität zu stärken, Investitionsausgaben zu finanzieren oder Verbindlichkeiten zu steuern. Die Analysten beschrieben den Verkauf als Folge strengerer Finanzierungsbedingungen und Bilanzdisziplin und nicht als Anzeichen von Notlagen.
Das Krypto-Risikokapital war ein relativ positiver Punkt. Die Finanzierung verzeichnete eine annualisierte Rate über den beiden Vorjahren, wobei sich die Aktivitäten zunehmend auf weniger, aber größere Deals konzentrierten, die von etablierten Firmen geführt wurden. Das Kapital verlagerte sich weiterhin in Richtung Infrastruktur, Stablecoins, Zahlungen und Tokenisierung, während das Interesse an Gaming, nicht-fungiblen Tokens (NFTs) und projekten im Bereich Börsen abnahm, fügte der Bericht hinzu.
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