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Globale Krypto Exchange-Traded Products verzeichneten in der vergangenen Woche Zuflüsse in Höhe von 224 Millionen US-Dollar, nachdem in der Vorwoche Abflüsse von 414 Millionen US-Dollar zu verzeichnen waren, so CoinShares.
Die Schlagzeilenzahl sieht nach einer Erholung aus, doch ein näherer Blick zeigt, dass die Erholung weitaus begrenzter ist, als sie erscheint.
Allein die Schweiz machte etwa 157 Millionen US-Dollar von den insgesamt 224 Millionen US-Dollar aus, was bedeutet, dass 70 % der weltweiten Zuflüsse aus einem einzigen Land stammten. Deutschland und die Vereinigten Staaten trugen jeweils etwa 28 Millionen US-Dollar bei. Kanada steuerte mit 11 Millionen US-Dollar einen deutlich geringeren Betrag bei.
Die Vermögensaufteilung ist ebenfalls konzentriert. $XRP führte mit etwa 120 Millionen US-Dollar alle Zuflüsse an, mehr als die Hälfte des weltweiten Gesamtvolumens und der höchste wöchentliche Zufluss seit Mitte Dezember 2025.
Praktisch keiner des Gesamtbetrags stammt von US-Spot-$XRP-ETFs. SoSoValue-Daten zeigt, dass die fünf in den USA gelisteten $XRP-Spot-ETFs in den letzten zwei Wochen nahezu null tägliche Mittelzuflüsse verzeichneten, wobei das gesamte Nettovermögen bei 940 Millionen US-Dollar lag, verteilt auf Produkte von Canary, Bitwise, Franklin, 21Shares und Grayscale. Die 120 Millionen US-Dollar entfielen nahezu vollständig auf die Nachfrage europäischer und internationaler ETPs.
Bitcoin-ETPs zogen 107 Millionen US-Dollar an, davon kamen jedoch nur 22 Millionen US-Dollar aus US-amerikanischen Spot-ETFs, die seit Jahresbeginn weiterhin im negativen Bereich liegen. Strategy gab am Wochenende bekannt, in derselben Woche 4.871 $BTC für ungefähr 330 Millionen US-Dollar gekauft zu haben, was bedeutet, dass ein einzelnes Unternehmen 15-mal so viel ausgab wie das gesamte US-amerikanische Spot-Bitcoin-ETF-Complex anzog.
ETFs absorbierten etwa 50.000 $BTC im rollierenden 30-Tage-Zeitraum im März, der höchste Wert seit Oktober 2025, berichtete CoinDesk letzte Woche. Doch fast der gesamte anhaltende institutionelle Kaufdruck erfolgt über zwei Kanäle – Spot-ETFs und Strategie – und selbst der ETF-Kanal schwächt sich wöchentlich ab.
Der breitere ETP-Markt, der gehebelte Produkte, Short-Produkte und Altcoin-Fonds in Dutzenden von Ländern umfasst, bestätigt nicht die Erzählung „Institutionen kaufen“.
Ether-Produkte verzeichneten weiterhin Abflüsse und wiesen nach 222 Millionen USD in der Vorwoche nun 53 Millionen USD an Abflüssen auf, was die Abflüsse seit Jahresbeginn auf 327 Millionen USD erhöht. Dies steht in starkem Gegensatz zu Bitmine Immersion Technologies (BMNR), die letzte Woche 71.252 $ETH in ihrem größten Einzelwochenkauf seit Dezember 2025 erwarb und nun 4,8 Millionen Token im Wert von etwa 10 Milliarden USD hält. Investoren von $ETH-Fonds steigen aus, während der größte institutionelle $ETH-Käufer der Welt seine Käufe beschleunigt.
James Butterfill von CoinShares führte die Schwäche des Ether teilweise auf die Unsicherheit rund um den CLARITY Act zurück, die Stablecoin-Gesetzgebung, die eng mit dem Ethereum-Ökosystem verbunden ist.
Die geografische Konzentration ist entscheidend, um zu erkennen, wo die Überzeugung tatsächlich liegt. Der Coinbase Premium Index, der verfolgt, ob Bitcoin auf der Börse, die am meisten mit institutionellen US-Zuflüssen in Verbindung steht, mit einem Auf- oder Abschlag gehandelt wird, war anhaltend negativ seit dem Allzeithoch von Bitcoin von über 126.000 US-Dollar im Oktober 2025.
US-Käufer steigen nicht in großem Umfang ein, und die ETP-Daten bestätigen dies. Die 28 Millionen US-Dollar an Zuflüssen aus den USA im Vergleich zu 157 Millionen aus der Schweiz deuten darauf hin, dass der marginale Käufer derzeit Europäer und nicht Amerikaner ist.