coindesk.com
Strategy (MSTR), der weltweit größte börsennotierte Besitzer von Bitcoin, gab am bekanntMontag, dass es erworben hat 4.871 $BTC für 330 Millionen US-Dollar, was eine der größten Akquisitionen des Jahres 2026 darstellt.
Doch eine wiederkehrende Frage bleibt bestehen: Warum führen diese erheblichen Käufe nicht zu Marktbewegungen? Tatsächlich fällt der Bitcoin-Preis häufig zeitgleich mit der Bekanntgabe dieser Vorgänge.
Die Antwort liegt im Verständnis der Marktströme. Die Nachfrage nach MSTR macht derzeit etwa 7 % der gesamten Bruttozuflüsse aus und steigt gemäß auf etwa 9 % der Nettozuflüsse.checkonchain Daten. Die Bruttoströme spiegeln nur die positive Nachfrage wider, die in den Markt gelangt, während die Nettoströme sowohl Käufe als auch Verkäufe berücksichtigen und somit ein klareres Bild des Gesamtdrucks liefern. Während die Strategie ein beständiger Käufer bleibt, ist ihr Einfluss im Vergleich zu den breiteren Marktkräften relativ gering.
Historisch gesehen war sein Einfluss größer. Die Nachfrage nach MSTR erreichte im November 2024 mit über 15 Milliarden US-Dollar ihren Höchststand, zeitgleich mit dem Allzeithoch des Aktienkurses und Bitcoin über 100.000 US-Dollar. Seitdem hat sich die Aktivität auf einen Bereich von 1 bis 4 Milliarden US-Dollar normalisiert, wobei die aktuelle Nachfrage in den letzten 30 Tagen bei etwa 2,8 Milliarden US-Dollar liegt.
Die dominierende Kraft sind langfristige Inhaber (LTHs), Münzen, die länger als 155 Tage gehalten werden, welche etwa 28,5 Milliarden US-Dollar an Angebotsveränderungen bewirken. Ein wichtiger Unterabschnitt ist das wiederbelebte Angebot von über 1 Jahr — ältere Münzen, die in den letzten 30 Tagen in die Blockchain bewegt wurden — welches ungefähr 9 Milliarden US-Dollar an Veränderung repräsentiert.
Andernorts haben US-amerikanische Spot-Exchange-Traded Funds (ETFs) in den letzten 30 Tagen etwa 1 Milliarde US-Dollar an Zuflüssen verzeichnet, während die Emission durch Miner mit 450 $BTC pro Tag rund 880 Millionen US-Dollar monatlichen Angebotsdruck verursacht.
Wichtiger ist, dass weiterhin Kapital abfließt. Bitcoins realisierte Marktkapitalisierung verzeichnete seit Februar innerhalb eines Zeitraums von 30 Tagen einen Rückgang von 29 Milliarden US-Dollar, während das offene Interesse von BlackRocks IBIT um über 4 Milliarden US-Dollar gesunken ist. Zusammen übersteigen diese Abflüsse die Nachfrage von MSTR bei Weitem.
Die Strategie mag aggressives Kaufen beinhalten, wird jedoch von größeren Kräften überwältigt, die Angebot verteilen und Kapital aus dem System abziehen.