coindesk.com
Seit Ausbruch des Krieges mit dem Iran am 28. Februar hat sich Bitcoin von Software-Aktien zu entkoppeln begonnen, wobei der iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV), dient als nützlicher Indikator für den Sektor.
Bitcoin war während dieses Zeitraums eine der leistungsstärksten Anlagen, stieg um mehr als 5 % und notierte wieder über 69.000 US-Dollar, einschließlich eines Gewinns von mehr als 0,5 % in den letzten 24 Stunden.
IGV hingegen ist seit Beginn des Konflikts um mehr als 2 % gefallen. Diese Differenz deutet darauf hin, dass Investoren beginnen, Bitcoin und Software-Aktien zumindest kurzfristig unterschiedlich zu behandeln.
Bis vor Kurzem bewegten sich die beiden eng zusammen. In den letzten drei Monaten fiel Bitcoin um 26 % und der ETF verlor 23 %. Seit Jahresbeginn sind beide um etwa 21 % niedriger. Über fünf Jahre hinweg hat Bitcoin um 18 % zugelegt, verglichen mit 10 % beim IGV. Mit anderen Worten: Beide bewegten sich in die gleiche Richtung, jedoch mit deutlich höherer Volatilität bei der Kryptowährung.
Dies wird auch in ihren Rückgängen deutlich. Bitcoin war etwa 50 % von seinem Allzeithoch im Oktober gefallen, während IGV, das etwas früher seinen Höchststand erreichte, etwa 35 % von seinem eigenen Höhepunkt verlor.
Die Korrelationsdaten erzählen dieselbe Geschichte. Ab Anfang Februar waren Bitcoin und IGV nahezu perfekt korreliert, nahe bei 1,0, was bedeutet, dass sie fast synchron bewegten. Nach Beginn des Krieges brach diese Beziehung scharf ein, wobei die Korrelation auf 0,13 fiel, ein Niveau, das eine nahezu vollständige Entkopplung signalisiert, bevor sie wieder auf etwa 0,7 anstieg. Der Wert kann zwischen -1,0 und +1,0 liegen, wobei 0 keine Korrelation überhaupt anzeigt.
Warum wurden Softwarentitel stärker getroffen?
IGV ist stark auf große Software- und Dienstleistungsunternehmen wie Microsoft (MSFT), Oracle (ORCL) und Salesforce (CRM) ausgerichtet. Anleger sind zunehmend besorgt, dass künstliche Intelligenz die Margen und Bewertungsmultiplikatoren im Softwarebereich, insbesondere im Bereich Software as a Service (SaaS), aufgrund zunehmender Konkurrenz und sinkender Markteintrittsbarrieren drücken wird. Bitcoin hingegen wird eher wie ein Makro-Asset gehandelt und profitiert von geopolitischer Unsicherheit.