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Bitcoin könnte sich laut einem neuen Bericht von nicht mehr im Gleichschritt mit der Geldpolitik der Federal Reserve bewegen.Binance Research, was auf eine strukturelle Verschiebung hinweist, die durch Spot-Exchange-Traded Funds angetrieben wird.
Seit Jahren reagieren die Kryptomärkte empfindlich auf Zinssignale, wobei Bitcoin fällt, wenn Zentralbanken die Geldpolitik straffen.
Dieses Muster scheint sich nun zu durchbrechen, da Daten von Binance zeigen, dass die Korrelation von Bitcoin mit seinem Global Easing Breadth Index, der 41 Zentralbanken erfasst, seit 2024 stark negativ geworden ist. Spot-Bitcoin-ETFs wurden von der US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) in genehmigt.Januar 2024.
Vor ETFs war die Beziehung leicht positiv, wobei $BTC dazu neigte, globalen Lockerungszyklen um mehrere Monate zu folgen. Jetzt stellt der Bericht fest, dass der entgegengesetzte Effekt fast dreimal stärker ist, was darauf hindeutet, dass die alte Verbindung sich umgekehrt hat.
Die Veränderung spiegelt einen Wandel darin wider, wer die Preise bestimmt. Privatanleger dominierten einst den Kryptohandel und reagierten auf makroökonomische Nachrichten. ETFs ermöglichten es institutionellen Investoren, eine größere Rolle zu spielen, und diese Unternehmen positionierten sich häufig Monate im Voraus auf politische Veränderungen, indem sie $BTC als zukunftsorientierten Vermögenswert betrachteten.
„Infolgedessen könnte sich $BTC von einem makroökonomischen ‚nachlaufenden Empfänger‘ zu einem ‚vorauseilenden Preissetzer‘ entwickelt haben“, schrieb Binance Research. „Ein Höhepunkt der Lockerung könnte für $BTC bereits alte Nachrichten sein, und kryptonative Treiber – wie Fortschritte in der Politik und institutionelle Zuflüsse – könnten wichtiger sein als die Richtung der monetären Lockerung selbst.“
Die Ergebnisse treten in einer Zeit zutage, in der die Märkte mit erneuten Stagflationsängsten aufgrund steigender Ölpreise und zunehmender geopolitischer Spannungen im Zusammenhang mit dem Krieg im Nahen Osten zu kämpfen haben.
Die Zinserwartungen haben sich von prognostizierten Senkungen zu möglichen Erhöhungen gewandelt, ein Umfeld, das historisch gesehen Druck auf Risikoanlagen ausübt.
Binance argumentiert, dass die Reaktion möglicherweise übertrieben ist. In früheren Zyklen haben Zentralbanken häufig zugunsten des Wachstums umgesteuert, trotz sprunghafter Inflation. Sollte sich die Geschichte wiederholen, werden die Zentralbanken letztlich das Wachstum über die Inflation stellen, und Bitcoin wird diese Wendung voraussichtlich früher als erwartet einpreisen.