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Bitcoin $BTC$68.888,47 begann das Jahr mit einem schmerzhaften Rückschlag, obwohl die Aktienmärkte weiterhin robust waren. Doch das Glück der Aktienhändler neigt sich nun dem Ende zu, da steigende Anleiherenditen die Bewertungen unter Druck setzen.
Die Preise für Bitcoin fielen in den ersten fünf Wochen des Jahres laut CoinDesk-Daten von rund 90.000 US-Dollar auf fast 60.000 US-Dollar. Der Rückgang markierte eine deutliche Entkopplung vom S&P 500 und Nasdaq, die zu diesem Zeitpunkt auf oder nahe ihren Rekordhöhen handelten.
Analysten fragten sich, wie lange die Divergenz anhalten würde — ob Bitcoin schnell wieder ansteigen oder die Aktienmärkte schließlich die Schwäche von Bitcoin aufholen würden.
Letzteres scheint einzutreten. Seit Beginn des Krieges im Iran am 28. Februar haben Ängste vor Inflation und nachlassenden Erwartungen an Zinssenkungen der Fed die Renditen von US-Staatsanleihen deutlich nach oben getrieben, was den Aktienmarkt unter Druck setzt.
Die Schwäche am Aktienmarkt, die Wochen nach dem Rückgang von $BTC auftritt, unterstreicht die Rolle der Kryptowährung als Frühindikator für traditionelle Risikowerte. Händler an den konventionellen Märkten beobachten $BTC häufig, um die allgemeine Risikostimmung einzuschätzen, insbesondere an Wochenenden oder an Tagen, an denen traditionelle Börsen geschlossen sind.
Die Renditen steigen, die Aktien fallen
Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe stieg kurz vor Redaktionsschluss auf 4,41 %, den höchsten Stand seit dem 1. August. Die maßgeblichen Finanzierungskosten sind seit Beginn des Iran-Kriegs um 48 Basispunkte gestiegen. Die Rendite der zweijährigen US-Anleihe ist um 57 Basispunkte auf 3,94 % gestiegen.
Die Staatsanleihenrenditen gelten als Maßstab für risikofreie Zinssätze und die Kreditkosten in der Wirtschaft, wie zum Beispiel Unternehmensanleihen, Hypotheken, Studienkredite usw., die relativ zu Staatsanleihen bewertet werden. Wenn die Renditen steigen, erhöhen Kreditgeber in der Regel die Zinssätze für Kredite, um ihre Spreads aufrechtzuerhalten, was die Kreditkosten für Unternehmen und Verbraucher steigen lässt. Dies führt zu einer Risikoaversion bei Aktien, die wir nun beginnen zu beobachten.
Die auf den technologieintensiven Wall-Street-Index Nasdaq bezogenen Futures fielen am frühen Montag auf 23.890 Punkte, den niedrigsten Stand seit dem 11. September. Die S&P 500 E-Mini-Futures sanken auf 6.505 Punkte, ebenfalls der niedrigste Stand seit September.
CoinDesk hob kürzlich hervor dass die Kursmuster der wichtigsten Aktienindizes eine auffällige Ähnlichkeit mit der Kursentwicklung von Bitcoin vor seinem Absturz aufweisen. Diese Ähnlichkeit hat bei Analysten Besorgnis ausgelöst und deutet darauf hin, dass Aktien bei einer Fortsetzung dieses Musters weiteren Rückgängen ausgesetzt sein könnten.
"Bitcoin steht an der Spitze des Eisbergs der risikobehafteten Vermögenswerte, und sein einbrechender Preis könnte die frühen Tage eines breiteren Abschwungs markieren – insbesondere, wenn die steigende Volatilität bei Rohstoffen sich auf Aktien ausweitet", sagte Mike McGlone, Senior Commodity Strategist bei Bloomberg, in einem aktuellen Bericht.
Bitcoin stabil
Nachdem Bitcoin Anfang dieses Jahres eingebrochen war, hat er sich in den letzten Wochen weitgehend stabil zwischen 65.000 und 75.000 US-Dollar gehalten. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts wurde die Kryptowährung bei 68.790 US-Dollar gehandelt.
Dennoch wird in Optionsmarkt zeigt Höchstmaß an Angst, was zu einer Rekordtendenz bei Put-Optionen führt, also Derivatekontrakten, die Schutz vor Kursrückgängen bei $BTC bieten.