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Am Freitag werden die globalen Märkte ein Derivate-Quartalsereignis im Wert von Billionen von Dollar erleben, das als Quadruple Witching bekannt ist.
Das Ereignis findet am dritten Freitag im März, Juni, September und Dezember statt, wenn vier Hauptarten von Derivaten gleichzeitig verfallen. Dazu gehören Aktienindex-Futures, Aktienindex-Optionen, Einzelaktien-Optionen und Einzelaktien-Futures.
Da Händler diese Positionen gleichzeitig schließen, rollen oder abwickeln müssen, nimmt die Handelsaktivität häufig zu, und die Kursschwankungen können auf den traditionellen Märkten intensiver werden.
Exakte Zahlen für den Verfall im März 2026 wurden noch nicht veröffentlicht, doch jüngste Ereignisse verdeutlichen das Ausmaß. Im März 2025, etwa 4,7 Billionen US-Dollar an Eigenkapital- und Indexderivaten sind während des Quartalsereignisses verfallen. Laut TradeStation, jene Sitzung verzeichnete das höchste Handelsvolumen des S&P 500 im gesamten Jahr, während auch andere Witching Days überdurchschnittliche Aktivitäten aufwiesen.
Große Verfalltage wie dieser zwingen Institutionen häufig dazu, Portfolios neu auszubalancieren, Absicherungen aufzulösen und die Risikoexposition innerhalb eines kurzen Zeitfensters anzupassen. Ein Großteil der Aktivitäten konzentriert sich dabei tendenziell auf die letzte Handelsstunde, wenn die Liquidität stark ansteigt und die Volatilität schnell zunehmen kann.
Der Verfall dieses Quartals erfolgt in einem bereits volatilen Handelsumfeld. Konflikte im Nahen Osten trieben die Ölpreise kürzlich auf 120 US-Dollar pro Barrel, während Gold unter 4.600 US-Dollar fiel und Bitcoin unter 69.000 US-Dollar sank. Unterdessen der VIX-Volatilitätsindex stieg letzte Woche über 35, das höchste Niveau seit einem Jahr, und signalisiert damit erhöhten Stress auf den Finanzmärkten.
Obwohl das Phänomen des „Quadruple Witching“ aus der traditionellen Finanzwelt stammt, kann es auch die Kryptomärkte beeinflussen. Bitcoin wird zunehmend neben breiteren Risikoanlagen gehandelt, was bedeutet, dass starke Schwankungen bei Aktien häufig auf digitale Märkte übergreifen.
Cole Kennelly, CEO von Volmex Finance, erklärte, dass das morgige Ereignis die Volatilität der Kryptomärkte steigern könnte und wies darauf hin, dass „Quadruple Witching einen Anstieg der volatilitätsübergreifenden Schwankungen auslösen kann, da große Derivatepositionen auslaufen. Dies könnte sich bereits im Kryptobereich zeigen, da der Bitcoin Volmex Implied Volatility (BVIV) Index im Vorfeld des Ereignisses einen Aufwärtstrend verzeichnet.“
Wie hat sich Bitcoin an den Quadruple-Witching-Tagen im Jahr 2025 entwickelt
Am 21. März lag der Bitcoin-Preis leicht unter dem Tagesniveau, doch die bedeutendere Bewegung erfolgte später, als die Preise einige Wochen darauf nachgaben und bei etwa 76.000 USD ein Tief erreichten – dies im Anschluss an die Marktreaktion auf Präsident Trumps „Befreiungstag“-Zölle.
Am 20. Juni fiel Bitcoin um 1,5 % und setzte seinen Abwärtstrend fort, wobei er nur zwei Tage später ein lokales Tief bei rund 98.000 $ erreichte. Am 19. September sank Bitcoin an einem Tag um über 1 %, doch die eigentliche Bewegung ereignete sich in der darauffolgenden Woche mit einem steilen Rückgang von 177.000 $ auf 108.000 $. Am 19. Dezember schloss Bitcoin etwa 3 % höher bei rund 85.000 $, blieb jedoch in einem breiteren Abwärtstrend von den Höchstständen im Oktober.
Während die Kursentwicklung am jeweiligen Tag selbst tendenziell relativ verhalten ist, zeigt sich in den darauffolgenden Tagen bis Wochen ein konsistentes Muster der Schwäche.
Selbst wenn das Quad-Witching am Freitag die Volatilität von Bitcoin nicht erhöht, haben Krypto-Händler ein weiteres Ereignis, das speziell für digitale Vermögenswerte von Bedeutung ist, im Blick zu behalten.
Die Krypto-Derivate stehen in der Woche darauf, am 27. März, vor ihrem eigenen wichtigen quartalsweisen Verfall, mit 13,5 Milliarden US-Dollar stehen bei Deribit zur Fälligkeit an, wobei die Positionierung auf eine erhöhte Nachfrage nach Volatilitätsstrategien und weniger auf starke Richtungswetten hindeutet.