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Der Bitcoin $BTC$73.830,48-Preis hat sich während des zweiwöchigen Krieges mit dem Iran relativ unversehrt gehalten. Noch beeindruckender ist, dass auch die wichtigsten Volatilitätskennzahlen stabil geblieben sind, ein Zeichen dafür, dass Krypto-Händler weniger ängstlich sind als jene in traditionellen Märkten wie Aktien, Öl und Anleihen.
Die Spannungen zwischen Iran, den USA und Israel eskalierten am 28. Februar zu einem offenen Konflikt, der die Öl-Infrastruktur im gesamten Nahen Osten beschädigte und die Tankerströme störte. Analysten warnten, dass die Unruhen massive Preisvolatilität und von Angst getriebene Absicherungen über verschiedene Anlageklassen hinweg auslösen könnten.
Bisher lagen sie teilweise falsch.
Der 30-Tage-implizite Volatilitätsindex von Bitcoin, BVIV, ist laut Daten von TradingView bemerkenswert stabil geblieben und bewegt sich zwischen 55 % und 60 %. Die implizite Volatilität spiegelt die Nachfrage nach Optionen wider, sodass die Stabilität darauf hindeutet, dass Händler nicht aggressiv Put-Optionen gekauft haben, die gegen Kursrückgänge absichern.
Händler in traditionellen Märkten hingegen sind in Panik geraten und haben diese Optionen gejagt, wie die Spitzen in ihren jeweiligen Volatilitätsindizes zeigen.
Der Aktienindex, der VIX – der die erwartete 30-Tage-Volatilität des S&P 500 basierend auf Optionspreisen misst – lag vor dem Konflikt im Durchschnitt knapp über 20 %. Am 6. März stieg er auf über 32 % und blieb am Montag mit nahe 26 % erhöht.
Der Rohöl-Volatilitätsindex OVX der Cboe stieg von 64 % auf über 100 %. Der MOVE-Index, der die Volatilität bei US-Staatsanleihen misst, stieg von 73 % auf 85 % und erreichte zeitweise ein Hoch von 95 %, was die breit angelegte Marktunsicherheit widerspiegelt. Der Volatilitätsindex für Gold, das traditionell als sicherer Hafen in turbulenten Zeiten gilt, blieb stabil über 30 %.
Die Divergenz zwischen Bitcoin und traditionellen Marktindizes ist von Bedeutung. Asset-Preise können volatil sein und durch unregelmäßige Zuflüsse beeinflusst werden, doch Volatilitätsindikatoren vermitteln häufig ein klares Bild der Anlegerstimmung, insbesondere der Nachfrage nach Absicherung gegen Kursverluste. Nach diesem Maßstab wirken $BTC-Händler gelassen.
Eine mögliche Erklärung ist, dass die Krypto-Stimmung bereits vor dem Iran-Konflikt verunsichert war. Der Bitcoin-Preis fiel von einem Allzeithoch von über 126.000 $ im Oktober 2025 auf die unteren 60.000 $ in den folgenden Monaten, ein Rückgang, der viele Optimisten aus dem Markt drängte und andere zwang, sich gegen weitere Verluste abzusichern.
In diesem Kontext hat der Iran-Krieg den Kryptomarkt weniger erschüttert als Aktien und andere Märkte, die in den Wochen vor dem Konflikt nahe Rekordhochs gehandelt wurden oder ruhig blieben.
Laut einer Analyse der auf Bitcoin spezialisierten Finanzfirma River erzielte die Kryptowährung seit 2020 über 60-Tage-Perioden hinweg während mehrerer geopolitischer Ereignisse durchschnittlich zweistellige Renditen.
Die Geschichte wiederholt sich. Bitcoin ist in zwei Wochen um mehr als 10 % auf 74.000 US-Dollar gestiegen, gemäß den Daten von CoinDesk.
Alles in allem ist die Botschaft klar: $BTC hat sich in den entscheidenden Momenten stabil gehalten. Es bleibt abzuwarten, ob diese Stabilität anhält.