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Die nächste Woche könnte für die Märkte, einschließlich Bitcoin, wegweisend sein, da sieben bedeutende Zentralbanken, darunter die mächtige Federal Reserve, ihre Zinssatzentscheidungen verkünden werden – vor dem Hintergrund von kriegsbedingten Ölpreissteigerungen, die die Inflation in der globalen Wirtschaft erneut anfachen könnten.
Der prall gefüllte Wirtschaftskalender dieser Woche beinhaltet die Zinsentscheidung der Reserve Bank of Australia (RBA) am 17. März, gefolgt von der Bank of Canada (BOC) und der Federal Reserve am 18. März, und endet mit der Bank of Japan (BOJ), der Schweizerischen Nationalbank (SNB) und der Europäischen Zentralbank (EZB) am 19. März.
Bis vor Kurzem gingen die Märkte davon aus, dass die meisten großen Zentralbanken, angeführt von der Fed, in diesem Jahr die Zinssätze kontinuierlich senken (oder eine Straffung vermeiden) würden. Das rasche Aufkommen von künstlicher Intelligenz als disinflationärer Faktor – mit dem Potenzial, den Arbeitsmarkt zu stören – hatte diese Neigung zu niedrigeren Kreditkosten verstärkt. Diese Aussicht unterstützte Risikoanlagen, einschließlich Bitcoin.
Jedoch hat der Krieg, der am 28. Februar mit koordinierten US- und israelischen Angriffen auf den Iran begann und seither weitreichende Vergeltungsangriffe sowie Störungen der Energieversorgung durch den Nahen Osten mit sich brachte, diese Prognose erheblich beeinträchtigt.
Steigende Ölpreise haben die Inflationsängste neu entfacht und zwingen Anleger dazu, ihre Zinserwartungen neu zu bewerten. Einige befürchten, dass die Zentralbanken würde antworten in Reaktion auf die sich entwickelnde inflationäre makroökonomische Lage mit höheren Kreditkosten.
Dementsprechend könnten nächste Woche restriktive Anzeichen eine Abwärtsvolatilität bei risikobehafteten Vermögenswerten, einschließlich Bitcoin, auslösen. Dieses Szenario erscheint plausibel, da die Entscheidungsträger — im Bewusstsein ihres Fehlers von 2021–22, als sie die Inflation für vorübergehend hielten und sich als falsch erwiesen — diesmal besonders schnell reagieren könnten, um den steigenden Preisdruck einzudämmen.
Sollten sie neutral bleiben oder datenabhängig im Beobachtungsmodus verharren bzw. Inflationsängste herunterspielen, könnten riskante Vermögenswerte stark zulegen. Auch diese Möglichkeit kann nicht ausgeschlossen werden.
"Wie bei allen Angebotsengpässen besteht die erste Reaktion der Fed auf einen Ölpreisanstieg darin, abzuwarten und den Schaden zu beurteilen", sagte der Ökonom und Fed-Beobachter Ethan Harris in einem LinkedIn-Beitrag.
"Es gibt zwei Gründe für dieses Zögern. Erstens senken Ölpreisschocks gleichzeitig das Wachstum und erhöhen die Inflation. Bevor die Fed handelt, möchte sie herausfinden, welches Problem größer ist. Zweitens sind die meisten solchen Schocks vorübergehend. Die Fed will die Zinssätze nicht dauerhaft ändern, sondern nur verhindern, dass sie Wochen später die Entscheidung rückgängig machen muss," erklärte er.
Historisch gesehen haben nur die Fed – und möglicherweise die BOJ – einen bedeutenden Einfluss auf die Bitcoin-Preise ausgeübt. Da die Ölpreise bereits alle Bereiche der japanischen Gesellschaft belasten, könnte die Entscheidung der BOJ am kommenden Freitag sowohl für die heimischen Märkte als auch für Bitcoin besonders entscheidend sein.