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Bhutan hat in den vergangenen Monaten stillschweigend seine Bitcoin-Bestände reduziert, wobei staatlich verknüpfte Transfers in diesem Jahr laut Daten von Blockchain-Analytics bislang mehr als $40 million betragen.
Die Verkäufe erfolgen, während die Himalaya-Nation weiterhin eine der ungewöhnlichsten staatlichen Krypto-Reserven der Welt verwaltet, die überwiegend durch staatlich unterstütztes Bitcoin-Mining aufgebaut wurde und von überschüssiger Wasserkraft angetrieben wird.
Daten von Arkham Intelligence zeigen, dass die Royal Government of Bhutan am späten Montag 175 $BTC im Wert von etwa $11.85 million verschob.
Die Übertragung ging an dieselbe bc1q-Wallet-Adresse, die im Februar 184 $BTC im Wert von $14.09 million erhalten hatte, was auf einen wiederkehrenden Gegenpart hindeutet, der wahrscheinlich für Over-the-Counter-(OTC)-Transaktionen oder Treasury-Management genutzt wird.
Die Transaktionen werden von Druk Holding and Investments (DHI) durchgeführt, Bhutans staatlichem Investmentarm, der die Bitcoin-Mining-Aktivitäten des Landes überwacht.
Bitcoin-Transfers übersteigen $40 million in 2026
Die jüngste Transaktion fügt sich in eine Reihe von Bitcoin-Abflüssen zu Beginn dieses Jahres ein.
Laut Arkham-Daten verschob Bhutan allein im Februar digitale Vermögenswerte im Wert von rund $30.7 million.
Zu diesen Transaktionen gehörte die Übertragung von 184 $BTC sowie zwei separate Überweisungen mit insgesamt rund 200 $BTC im Wert von etwa $15 million an eine Händler-Einzahlungsadresse, die dem Handelsunternehmen QCP Capital zugeordnet ist.
Eine weitere Transaktion im Februar betraf eine USDT-Überweisung in Höhe von $1.5 million an ein Binance Hot Wallet.
Zusammen mit der $11.85 million-Überweisung vom Montag belaufen sich Bhutans Bitcoin-Abflüsse für 2026 nun auf etwa $42.5 million.
Arkham stellte fest, dass Bhutan periodisch Teile seiner Bitcoin „in Tranchen von $5 million bis $10 million“ verkauft.
Die Überweisungen an QCP Capital deuten zudem auf mögliche OTC-Verkäufe oder Liquiditätsmanagement über Handelsgegenparteien hin, statt auf einfache Transfers zwischen internen Wallets.
Bhutan’s bitcoin reserves shrink sharply
Während die jüngsten Transaktionen im Vergleich zu Bhutans früheren Reserven moderat sind, zeigen Blockchain-Daten, dass die Bitcoin-Bestände des Landes seit Ende 2024 deutlich zurückgegangen sind.
Bhutans Bitcoin-Treasury erreichte in diesem Zeitraum einen Höchststand von rund 13,000 $BTC nach mehreren Jahren der Akkumulation durch Wasserkraft betriebene Mining-Anlagen.
Seither sind die Bestände des Landes auf etwa 5,400 $BTC gesunken, was einem Rückgang von etwa 58% entspricht.
Der Wert von Bhutans Beständen wurde auch durch den Preisrückgang von Bitcoin beeinflusst.
Die Kryptowährung notierte an ihrem Höchststand nahe $119,000, ist seitdem aber auf rund $69,000 gefallen.
Auf dem Höhepunkt wurden Bhutans Bitcoin-Reserven auf mehr als $1.5 billion geschätzt.
Bei den aktuellen Preisen werden die Bestände des Landes auf ungefähr $374 million bewertet.
Der Rückgang begann nach Oktober 2024 und setzte sich laut Daten zur Blockchain-Bilanzhistorie stetig fort.
Trotz der Reduzierung bleibt Bhutan einer der weltweit größten staatlichen Bitcoin-Inhaber.
Mining-basierte Treasury-Strategie
Bhutans Bitcoin-Bestände sind unter staatlichen Reserven einzigartig, weil die meisten Vermögenswerte geschürft und nicht gekauft wurden.
Das Land hat seine Kryptowährungsreserven durch den Einsatz von überschüssiger Wasserkraft zum Betrieb von Mining-Anlagen aufgebaut.
Das bedeutet, dass Bhutans Kostenbasis für die digitalen Assets im Vergleich zu Unternehmens-Treasuries, die Bitcoin durch Markt-Käufe erworben haben, faktisch minimal ist.
Die Mining-Strategie hat es der Regierung ermöglicht, seit etwa 2021 schrittweise Bitcoin aufzubauen.
Im Dezember kündigte Bhutan zudem ein nationales Bitcoin Development Pledge an, das bis zu 10,000 $BTC zusagt, um das Gelephu Mindfulness City-Projekt zu unterstützen, eine Sonderwirtschaftszone, die digitale Assets in ihr Finanzsystem integrieren soll.
Druk Holding and Investments verwaltet weiterhin die Bitcoin-Reserven des Landes als Teil seiner umfassenderen Anlagestrategie.