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Bitcoin $BTC$67.963,32 befindet sich fest in der tiefsten Phase des Bärenmarktes, und die Schwierigkeiten könnten sich laut CK Zheng, Gründer der Krypto-Investmentfirma ZX Squared Capital, noch verschärfen.
"Der Bitcoin-Preis befindet sich jetzt überzeugend im tiefen Bärenmarkt. Wir erwarten während des Jahres 2026 einen weiteren Preisrückgang von 30 %, da der Krieg im Iran begonnen hat", sagte Zheng in einer E-Mail an CoinDesk und nannte den "Vierjahreszyklus" als einen der wichtigsten Auslöser.
Die größte Kryptowährung der Welt hat sich seit ihrem Rekordhoch von über 126.000 USD im Oktober letzten Jahres gemäß CoinDesk-Daten bereits fast halbiert. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts lag der Kurs bei etwa 68.000 USD.
Der vierjährige Bitcoin-Zyklus
Krypto-Investoren sprechen häufig vom „Vierjahreszyklus“ – einem Muster, bei dem die Preise steigen, abstürzen und sich anschließend erholen, wobei der vierjährige Mining-Belohnungs-Halving im Mittelpunkt steht.
Das Halving, zuletzt im April 2024 durchgeführt, ist ein programmierter Vorgang, der die Expansionsrate des Bitcoin-Angebots alle 4 Jahre halbiert. Derzeit werden für jeden im Bitcoin-Netzwerk geschürften Block 3,125 $BTC als Belohnung ausgegeben, nach ursprünglich 50 $BTC beim Start und vier Halving-Ereignissen bis heute.
Historisch gesehen tendiert der Bitcoin-Preis dazu, etwa 16–18 Monate nach einem Halving seinen Höchststand zu erreichen, gefolgt von einem Bärenmarkt, der typischerweise etwa ein Jahr anhält.
Das Erreichen des Höchststandes von $BTC im Oktober letzten Jahres, ungefähr 18 Monate nach dem Halving im April 2024, bedeutet, dass sich der Zyklus erneut abspielt. Daher könnte sich der Bärenmarkt kurzfristig verschärfen.
Zheng erklärte, dass es sich als sehr schwierig erweist, den Zyklus zu durchbrechen. Seiner Ansicht nach ist der Grund einfach: die menschliche Psychologie.
"Der Momentum des „Vierjahres-Kryptozyklus“ gewinnt an Stärke und ist aufgrund der psychologischen Verhaltensweisen einzelner Investoren äußerst schwer zu durchbrechen", sagte Zheng.
Privatanleger neigen dazu, sich auf vorhersehbare Weise zu verhalten – sie kaufen während des Hypes und verkaufen in Panik. Dieses Verhalten verstärkt das Boom-und-Bust-Vierjahresmuster, das die Kryptomärkte seit mehr als einem Jahrzehnt prägt.
Aus diesem Grund erklärte Zheng, dass Bitcoin weiterhin eher wie ein spekulatives Asset gehandelt wird und nicht wie ein sicherer Hafen wie Gold.
Er fügte hinzu, dass die institutionelle Akzeptanz von Bitcoin derzeit sehr langsam und begrenzt ist, und warnte, dass einige Unternehmen, die Bitcoin als Treasury-Asset gekauft haben, möglicherweise gezwungen sein könnten, zu verkaufen, was zu einem stärkeren Preisverfall führen könnte.
"Die Gesamtgröße von Krypto-ETFs und Digital Asset Treasury-Unternehmen beträgt nur etwa 10 % des gesamten Kryptomarktes. Einige Digital Asset Treasury-Firmen könnten gezwungen sein, während dieses Bärenmarktes Kryptowährungen zu verkaufen, um bestimmten Schuldendienstanforderungen nachzukommen, was einen Teufelskreis erzeugen könnte", sagte Zheng.
Für den Moment ist Zhengs Ausblick klar: Der Bärenmarkt im Kryptobereich könnte noch weiter andauern, bevor der nächste Zyklus beginnt.