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Ray Dalio wählte eine interessante Woche, um Bitcoin zu kritisieren.
Der Gründer von Bridgewater Associates sagte am beliebter All-In Podcast kündigte am Dienstag an, dass Investoren aufhören sollten, Bitcoin mit Gold zu vergleichen. Es wurde argumentiert, dass die größte Kryptowährung keine Unterstützung von Zentralbanken genießt, keine Privatsphäre bietet und langfristigen Bedrohungen durch Quantencomputing ausgesetzt ist.
"Es gibt nur ein Gold", sagte Dalio. "Gold ist das am besten etablierte Geld" und die zweitgrößte Reservewährung, die von Zentralbanken gehalten wird.
Das Timing untergrub jedoch die These. Am Tag, an dem Dalio diese Kommentare abgab, fiel Gold um 168 USD auf 5.128 USD, ein Rückgang von 3 %, während Bitcoin nur um 0,7 % auf 68.700 USD sank. Fünf Tage nach Beginn des Krieges zwischen den USA und dem Iran wurde die von Dalio bevorzugte Anlage gerade durch genau die Art von Krise getroffen, vor der sie nach seiner Aussage schützen soll.
Die Entkopplung ist nicht neu. Bitcoin und Gold bewegten sich von Juli bis Anfang Oktober gemeinsam, bis der breitere Kryptomarktcrash im Oktober 20 Milliarden Dollar an gehebelten Positionen auslöschte. Seitdem haben sich die beiden Vermögenswerte in entgegengesetzte Richtungen entwickelt. Bitcoin ist seit seinem Oktober-Hoch um über 45 % gefallen. Gold stieg im gleichen Zeitraum um 30 % auf über 5.100 US-Dollar.
Gold stieg am Samstag während der ersten Angriffe sprunghaft an, gab diese Gewinne jedoch wieder ab, als sich der Konflikt ausweitete und die Unterbrechung der Ölversorgung zur beherrschenden Sorge wurde. Bitcoin wurde am Samstag verkauft, erholte sich am Sonntag nach dem Tod des iranischen Oberhaupts Khamenei, wurde am Dienstag bei 70.000 US-Dollar abgewiesen und bewegt sich seitdem im Bereich um 67.000 US-Dollar.
Dies zeigt, dass keine der beiden Anlagen diese Woche vollständig als sicherer Hafen fungiert hat. Beide waren volatil. Bitcoin war lediglich weniger volatil, was nicht dem von Dalios Rahmenwerk prognostizierten Ergebnis entspricht.
Dalios spezifische Kritikpunkte sind ebenfalls nicht neu. Er wies auf die Transparenz von Bitcoin hin und stellte fest, dass „jede Transaktion überwacht und möglicherweise direkt kontrolliert werden kann.“ Er stellte die Frage, ob Zentralbanken jemals ein Asset ansammeln würden, das auf einem öffentlichen Hauptbuch basiert. Zudem nannte er Quantencomputing als ein längerfristiges existenzielles Risiko.
Er ist nicht vollständig pessimistisch. Dalio hält etwa 1 % seines Portfolios in Bitcoin zur Diversifikation und empfahl einen 15 % Allokation in Bitcoin oder Gold im Juli und bezeichnete es als das „beste Verhältnis von Rendite zu Risiko“ angesichts der Schuldenentwicklung Amerikas.
Dalio warnte im letzten Monat, dass die von den USA geführte „Weltordnung“ „zerbrochen“ sei und Anleger ihre Strategien zum Vermögensschutz überdenken müssten. Ob Gold weiterhin das einzige Mittel der Wahl ist, wird derzeit intensiv am Markt diskutiert, und die dieswöchigen Kursentwicklungen haben es nicht leichter gemacht, seine Argumentation zu untermauern.