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Investoren sind laut der Bank of America (BofA) so pessimistisch gegenüber dem US-Dollar wie seit über einem Jahrzehnt nicht mehr neueste Umfrage und diese extremen Wetten könnten die Volatilität von Bitcoin $BTC$68.504,77 verstärken, jedoch nicht auf die Weise, an die sich die Krypto-Bullen gewöhnt haben.
Die Umfrage der BofA im Februar zeigt, dass die Anlegerpositionierung im US-Dollar auf das negativste (bärischste) Niveau seit mindestens Anfang 2012 gefallen ist, wobei die Netto-Exposure auf einem Rekorduntergewicht liegt. Dies wird durch Befürchtungen hinsichtlich einer weiteren Verschlechterung des US-Arbeitsmarktes getrieben, die die Federal Reserve zu Zinssenkungen veranlassen könnte.
Seit seiner Einführung bewegt sich Bitcoin überwiegend in entgegengesetzter Richtung zum US-Dollar-Index, steigt, wenn der Greenback fällt, und fällt, wenn dieser an Stärke gewinnt. Dies lässt sich aus zwei wesentlichen Gründen erklären: Als in Dollar denominiertes Asset macht ein schwächerer Dollar $BTC günstiger zu kaufen und umgekehrt. Außerdem führt ein starker Dollar verschärft die finanziellen Bedingungen weltweit, was Risikoanlagen wie Bitcoin stark belastet, und das Gegenteil tritt ein, wenn es schwächer wird.
Wenn die Geschichte als Leitfaden dient, könnte die rekordverdächtige bärische Dollar-Positionierung, ein Zeichen dafür, dass Investoren auf einen schwächeren Dollar setzen, als klassischer bullish Rückenwind für Bitcoin bezeichnet werden.
Aber warten Sie, es gibt eine Wendung. Seit Anfang 2025, und insbesondere in letzter Zeit, hat Bitcoin entwickelte eine ungewöhnliche positive Verbindung zum Dollar. Der DXY fiel im vergangenen Jahr um über 9 % und in diesem Jahr um weitere 1 %. Dennoch sank $BTC im Jahr 2025 um 6 % und liegt seit Jahresbeginn 21 % im Minus. Die 90-Tage-Korrelation erreichte am Montag mit 0,60 den höchsten Stand seit April 2025, so die Datenquelle TradingView.
Wenn dieser Zusammenhang Bestand hat, könnte ein tieferer Rückgang des Dollarindex für Bitcoin ungünstig sein. Andererseits könnte eine Dollar-Rallye, angetrieben durch einen Short Squeeze, $BTC nach oben ziehen.
Wenn Investoren in extrem bärische Positionen gehen, zwingt sie jede unerwartete Kursrallye zum massenhaften Zurückkaufen, um Verluste zu begrenzen, was einen Short Squeeze auslöst. Dieses hektische Eindecken treibt den Vermögenswertpreis nach oben und verstärkt die Volatilität erheblich.
"Die Rekord-Short-Positionierung erhöht das Risiko von Volatilität bei den wichtigsten USD-Paaren; der Abwärtsdruck könnte sich bei schwachen US-Daten ausweiten, aber die überfüllte Handelsdynamik steigert das Potenzial für starke Short-Covering-Rallyes“, sagte Eamonn Sheridan, Chief Asia-Pacific Currency Analyst bei InvestingLive, in einem Markt-Update.
Zum Zeitpunkt der Drucklegung lag der Dollarindex mit 97,13 um 0,25 % höher, während Bitcoin laut CoinDesk-Daten bei 68.150 US-Dollar gehandelt wurde, was einem Rückgang von 1 % entspricht.