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Der Absturz von Bitcoin auf nahezu 60.000 USD am Donnerstag, ein Rückgang von nahezu 30 % innerhalb von 7 Tagen, veranlasste Händler auf X dazu, Theorien zu verbreiten, dass der Ausverkauf nicht ausschließlich makroökonomisch oder risikoscheu bedingt sei, sondern verschiedene Gründe zum schlechtesten Tagesergebnis des Assets seit dem Zusammenbruch von FTX im Jahr 2022 beigetragen hätten.
Flood, ein prominenter Krypto-Trader, hat es in einem vorausgesagtX-Beitrag der heftigste Verkaufsdruck, den er seit Jahren erlebt hat, und erklärte, es fühle sich „erzwingt“ und „wahllos“ an, wobei er Möglichkeiten von einem souveränen Akteur, der Milliarden abstößt, bis hin zu einem Bilanzzusammenbruch einer Börse in Betracht zog.
Wenige Theorien: - Geheime Souveräne verkaufen über 10 Mrd. $ (Saudi-Arabien/VAE/Russland/China) - Zusammenbruch einer Börse oder eine Börse, die über zehn Milliarden Dollar in Bitcoin in der Bilanz hatte und aus welchem Grund auch immer zum Verkauf gezwungen wurde.
General Partner von Pantera Capital Franklin Bi präsentierte eine detailliertere Theorie. Er vermutete, dass der Verkäufer ein großer Akteur mit Sitz in Asien sein könnte, der nur über begrenzte krypto-native Gegenparteien verfügt, was bedeutet, dass der Markt diese nicht „schnell ausfindig machen“ würde.
Meine Vermutung ist, dass es sich nicht um eine Krypto-fokussierte Handelsfirma handelt, sondern um jemanden Großes außerhalb des Kryptobereichs, wahrscheinlich mit Sitz in Asien, der nur sehr wenige krypto-native Gegenparteien hat. Deshalb hat sie niemand auf CT entdeckt. Komfortabel gehebelt und als Market Maker auf Binance tätig --> JPY-Carry-Trade-Auflösung --> 10/10 Liquiditätskrise --> etwa 90-tägige Frist gewährt --> gescheiterter Versuch, sich über den Gold-/Silberhandel zu erholen --> verzweifelter Abbau dieser Woche.
Seiner Ansicht nach könnte die Kette der Ereignisse mit Hebelwirkung bei Binance begonnen haben, sich dann verschärft haben, als Carry Trades abgebaut und die Liquidität verdampft ist, wobei ein gescheiterter Versuch, Verluste in Gold und Silber wieder auszugleichen, die Zwangsliquidierung in dieser Woche beschleunigte.
Aber die ungewöhnlichere Erzählung, die sich aus dem Crash ergibt, handelt nicht von Hebelwirkung. Sie dreht sich um Sicherheit.
Charles Edwards von Capriole argumentierte, dass fallende Preise möglicherweise endlich ernsthafte Aufmerksamkeit auf die quantenbasierten Sicherheitsrisiken von Bitcoin lenken könnten.
Edwards sagte, er sei „ernst“ als er im vergangenen Jahr warnte, dass Bitcoin möglicherweise noch weiter fallen müsse um sinnvolles Handeln zu fördern und bezeichnete die jüngsten Entwicklungen als den ersten „vielversprechenden Fortschritt“, den er bisher gesehen hat.
50.000 US-Dollar sind jetzt nicht mehr weit entfernt. Ich war ernst, als ich im letzten Jahr sagte, dass der Preis tiefer fallen müsste, um die richtige Aufmerksamkeit auf die Quantensicherheit von Bitcoin zu lenken. Dies ist der erste vielversprechende Fortschritt, den wir bisher gesehen haben. Ich hoffe aufrichtig, dass Saylor es ernst meint mit dem Aufbau eines gut finanzierten Bitcoin-Sicherheitsteams.
Er hätte erheblichen Einfluss im gesamten Netzwerk, um Veränderungen herbeizuführen. Ich bin besorgt, dass seine heutige Aussage eine falsche Fährte ist, um die zunehmende Angst vor Quantencomputern ohne substanzielles Handeln zu verringern, aber ich würde mich freuen, wenn ich mich irre. Wir haben viel Arbeit vor uns, und diese muss im Jahr 2026 erledigt werden.
Parker White, COO und CIO bei DeFi Development Corp., wies auf ungewöhnliche Aktivitäten im Spot-Bitcoin-ETF von BlackRock (IBIT) als möglichen Auslöser für den Ausverkauf am Donnerstag hin.
Er bemerkte IBIT verzeichnete seinen bisher größten Volumentag mit 10,7 Milliarden US-Dollar sowie ein Rekordvolumen von 900 Millionen US-Dollar bei Optionsprämien, was darauf hindeutet, dass das Muster eher auf eine groß angelegte optionsgetriebene Liquidation als auf eine typische, crypto-native Hebelwirbelung zurückzuführen ist.
Das letzte kleine Beweisstück, das mir vorliegt, ist, dass ich persönlich mehrere in Hongkong ansässige Hedgefonds kenne, die Inhaber von sind.$DFDV, das den schlimmsten einzelnen Abwärtstag aller Zeiten verzeichnete, mit einem bedeutenden Rückgang des mNAV. Der mNAV hatte sich im Verlauf dieses Rückgangs überraschend stabil gehalten – bis heute. Einer dieser Fonds könnte mit dem IBIT-Verursacher in Verbindung stehen, da ich stark bezweifle, dass ein Fonds, der eine so große Position in IBIT einnimmt und dabei eine einheitliche Struktur verwendet, nur diesen einen Fonds hat.
Nun, ich könnte mir gut vorstellen, wie der/die Fonds eine gehebelte Optionsstrategie auf IBIT gefahren haben könnten (denken Sie an stark aus dem Geld liegende Calls = extrem hohes Gamma) mit geliehenem Kapital in JPY. Der 10. Oktober könnte durchaus ein Loch in ihre Bilanz gerissen haben, das sie versucht haben, durch zusätzlichen Hebeleinsatz und das Warten auf die „offensichtliche“ Erholung wieder wettzumachen. Da dies zu größeren Verlusten führte, zusammen mit gestiegenen Finanzierungskosten in JPY, könnte ich nachvollziehen, wie der/die Fonds verzweifelter wurden und auf den Silber-Trade aufsprangen. Als dieser explodierte, wurden die Verhältnisse kritisch, und dieser letzte Schub in $BTC hat sie endgültig ausgelöscht.
„Ich habe hier keine harten Beweise, nur einige Vermutungen und kleine Hinweise, aber es erscheint durchaus plausibel“, schrieb White auf X.
Der Rückgang von Bitcoin in der vergangenen Woche war weniger ein allmähliches Absinken, sondern vielmehr von plötzlichen Luftlöchern geprägt, wobei scharfe Intraday-Schwankungen die zuvor in diesem Jahr beobachteten geordneten Dip-Käufe ersetzten.
Die Bewegung hat $BTC zurückgezogen auf Niveaus, die zuletzt Ende 2024 gehandelt wurden, während die Liquidität an den wichtigsten Handelsplätzen dünn blieb. Da Altcoins stärker unter Druck stehen und die Stimmung auf ein Post-FTX-Niveau abstürzt, behandeln Händler nun jede Erholung mit Skepsis, bis sich die Kapitalflüsse und Positionierungen sichtbar neu justieren.