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Am Donnerstag gab Präsident Donald Trump bekannt, dass er seine Wahl für den Vorsitzenden der US-Notenbank Federal Reserve ankündigen wird, der den amtierenden Jerome Powell nach dessen Ablauf der Amtszeit im Mai ersetzen soll.
Während noch nichts bestätigt ist, Berichte deuten darauf hin Die Trump-Administration bereitet die Nominierung von Kevin Warsh vor, der von 2006 bis 2011 im Board of Governors der Federal Reserve tätig war.
Warsh hat gelegentlich gelobte Kryptowährungen. Dennoch fiel Bitcoin BTC$82.065,69 am späten Donnerstag auf fast 81.000 US-Dollar Tiefststände, da Seine Quoten stiegen auf Wettseiten stark an, wobei einige Analysten ihn mittlerweile als eine bärische Kraft für den Vermögenswert einstufen.
"Die Märkte sehen eine Wiederbelebung des Einflusses von Warsh im Allgemeinen als negativ für Bitcoin, da seine Betonung der geldpolitischen Disziplin, höherer Realzinsen und reduzierter Liquidität Krypto nicht als Absicherung gegen Geldentwertung, sondern als spekulative Übertreibung darstellt, die verschwindet, wenn leichtes Geld zurückgezogen wird", erklärte Markus Thielen, Gründer von 10x Research, gegenüber CoinDesk.
Höhere reale Zinssätze bedeuten, dass die tatsächlichen Kosten für die Kreditaufnahme nach Berücksichtigung der Inflation erhöht sind. Man kann dies als den „wahren“ Zinssatz betrachten, der Ihre Finanzen stärker belastet. Wenn die realen Zinssätze erhöht sind, reduzieren Unternehmen und Investoren typischerweise ihre Exponierung gegenüber risikoreichen Anlagen wie Bitcoin.
Warshs Erfolgsbilanz heizt die Debatte weiter an. Während der globalen Finanzkrise (GFC), die von Dezember 2007 bis Juni 2009 andauerte, verwies Warsh wiederholt auf Inflationsrisiken, obwohl die Weltwirtschaft am Rande einer ausgewachsenen Deflation schwankte.
Zum Beispiel sagte Warsh im September 2008, dem Monat, in dem Lehman Brothers zusammenbrach: „Ich bin immer noch nicht bereit, meine Bedenken bezüglich der Inflation aufzugeben.“
Sieben Monate später, als das von der Fed bevorzugte Inflationsmaß bei 0,8 % und die Arbeitslosenquote bei 9 % lag, sagte er: „Ich bin weiterhin mehr besorgt über Aufwärtsrisiken bei der Inflation als über Abwärtsrisiken.“
Im Laufe der Jahre haben viele Beobachter argumentiert, dass Warshs restriktive Haltung und sein Versäumnis, Deflationsrisiken anzuerkennen, die Krise verschärft haben.
"Aus dieser Perspektive hätte sein Ansatz wahrscheinlich zu höherer Arbeitslosigkeit, langsameren Erholungen und einem größeren Deflationsrisiko in den 2010er Jahren geführt,„ sagte Thielen.
All dies macht eine potenzielle Warsh-Wahl ironisch, da der straffe Kurs des ehemaligen Fed-Gouverneurs im scharfen Gegensatz zu Trumps reflationärem, pro-Risiko-Asset-Spielbuch steht. Trump hat Powell wiederholt kritisiert und ist dabei oft auf persönliche Angriffe zurückgekommen, weil dieser die Zinsen hochhalte und die Wirtschaft abwürge. Der Präsident hat die Notwendigkeit schneller Zinssenkungen betont und verlangt, dass die Zinssätze von der derzeitigen Spanne von 3,5 % bis 3,7 % auf 1 % gesenkt werden.
Daher sagen mehrere Beobachter, dass Warsh eine falsche Wahl für die Fed ist, die voraussichtlich Trumps Linie folgen wird.
"Kevin Warsh war während seiner gesamten Karriere ein Verfechter einer straffen Geldpolitik und besonders in einer Zeit, in der die Arbeitsmärkte eingebrochen sind. Seine heutige Taubheit resultiert aus Bequemlichkeit. Der Präsident läuft Gefahr, hereingelegt zu werden“, erklärte Renaissance Macro Research auf X.
"Ich habe die FOMC-Protokolle während der globalen Finanzkrise gelesen. Seine Zitate haben mir Angst gemacht", sagte Ana Wong, Chefökonomin für die USA bei Bloomberg.
Glücklicherweise kann Warsh, selbst als Fed-Vorsitzender, die Zinssätze nicht alleine festlegen, da der Gouverneursrat kollektiv abstimmt und so einzelne Stimmen verwässert werden. Es bleibt abzuwarten, ob Trump mit Warsh fortfährt.
Bis dahin könnte seine strenge Haltung weiterhin Risikoanlagen verunsichern und den US-Dollar vorübergehend stärken.