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Krypto-Händler zeigen eine bullische Tendenz, während sie gleichzeitig Schutz vor Abwärtsrisiken suchen, angesichts der am Freitag anstehenden Bitcoin $BTC$88.841,00 Optionsfrist im Wert von mehreren Milliarden Dollar.
Bitcoin-Optionen im Wert von 8,5 Milliarden US-Dollar laufen am Freitag um 8:00 UTC bei Deribit aus, der weltweit größten Krypto-Börse nach Handelsvolumen und offenen Positionen. Diese Zahlen stellen den Nennwert in US-Dollar der zum Zeitpunkt der Veröffentlichung aktiven Optionskontrakte dar, wobei jeder Kontrakt einer $BTC oder einer ETH entspricht.
Seit dem COVID-Crash 2020 hat sich der Optionsmarkt rapide ausgeweitet, da Institutionen ihre Risikoabsicherungs- und Ertragsstrategien intensiviert haben. Optionen sind derivative Verträge, die es ermöglichen, heute eine Gebühr zu zahlen, um eine zukünftige Wahl bei Kryptowährungen zu treffen: Kauf zu einem günstigen Preis durch eine Call-Option oder Verkauf zu einem hohen Preis durch Puts zu einem jetzt festgelegten Kurs. Ein Call-Käufer ist implizit bullisch auf den Markt, während ein Put-Käufer bärisch ist und darauf abzielt, Abwärtsrisiken abzusichern.
Händler sind vor dem Verfallstag bullisch positioniert, wie das Verhältnis der Anzahl der aktiven oder offenen Puts zu Calls zeigt.
"Der Put-Call-Quotient für diesen Verfall steht bei 0,56, was darauf hinweist, dass die Gesamtpositionierung zum Monatsende weiterhin zugunsten von [bullischen] Calls verzerrt ist", sagte Sidrah Fariq, Global Head of Retail Sales und Business Development bei der Derivatebörse Deribit, gegenüber CoinDesk in einem Telegram-Chat.
Die bullische Tendenz zeigt, dass Händler im Januar mit einer starken Kursentwicklung gerechnet haben. Bitcoin jedoch hat hat in diesem Monat laut CoinDesk-Daten nur 2 % zugelegt.
Die Performance könnte sich bis Monatsende verbessern, wenn die Zinssatzentscheidung der Fed am Mittwoch auf eine weitere Lockerung der Fiat-Liquidität hindeutet. Ähnlich wie Technologiewerte profitiert Bitcoin tendenziell von niedrigen Zinssätzen und Lockerungen.
Einige Händler greifen jedoch vor dem Treffen zu Put-Optionen, um sich gegen mögliche Abwärtsrisiken im Vorfeld der Fed abzusichern.
"Die jüngsten Ströme zeigen eine intensive Nutzung von Put-Diagonal-Kalenderspreads sowie konzentrierte Abwärtsaktivitäten bei den 30. Januar-Kontrakten, mit bemerkenswertem Interesse an 88.000 und 85.000 Bitcoin-Puts in den letzten 24 Stunden,", sagte Fariq.
"Da die Märkte größtenteils damit rechnen, dass die Federal Reserve die Zinssätze unverändert lässt, scheinen Händler sich eher gegen kurzfristige Volatilität im Umfeld makroökonomischer Ereignisse abzusichern, anstatt sich auf einen politikbedingt ausgelösten Verkaufsdruck zu positionieren," erklärte sie.
Am Freitag werden auch Ether-Optionen im Wert von 1,3 Milliarden US-Dollar neben ihren Bitcoin-Pendants fällig.
Monatliche und vierteljährliche Optionsverfalltage lösen häufig kurzfristige Schwankungen aus, doch größere dauerhafte Effekte erscheinen unwahrscheinlich, da der Optionsmarkt im Vergleich zum Kassahandel weiterhin klein bleibt. Der bevorstehende Bitcoin-Optionsverfall in Höhe von 8,5 Milliarden US-Dollar stellt beispielsweise weniger als 1 % seines 1,7 Billionen US-Dollar schweren Marktes dar und ist somit zu gering für langfristige Erschütterungen.