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Krypto-Experten lehnen einen möglichen Ausschluss von Bitcoin Staatsanleihen aus den MSCI-Indizes ab und argumentieren, dass ein solcher Schritt Investoren von einer lukrativen Marktnische abschneiden könnte.
MSCI erwägt, DATs auszuschließen, die mehr als 50 % ihres Vermögens in Bitcoin oder andere Kryptowährungen investiert haben, da es sich dabei eher um Investmentfonds als um operative Unternehmen handle.
Die Idee stieß jedoch nicht nur in der Branche, sondern auch bei Branchenführern wie Michael Saylor von Strategy und Viek Ramaswamy von Strive Asset Management auf heftige Kritik. Der MSCI kündigte seine möglichen Ausschlusspläne im Oktober an; eine endgültige Entscheidung wird Anfang nächsten Jahres erwartet.
Unterdessen betonen Akteure des Kryptomarktes, dass der Ausschluss von DATs aus den MSCI-Indizes ein Fehler sei. Adam Levine, CEO von Fireblocks, erklärte, der MSCI-Plan könne kontraproduktiv sein und werde bei institutionellen Anlegern wahrscheinlich auf wenig Gegenliebe stoßen. Diese Anleger hätten sich in den letzten Jahren bereits für Kryptowährungen interessiert und könnten nun gezwungen sein, ihre Portfolios anzupassen, um dem Index zu trac.
Levine behauptet, Unternehmen könnten tokenisierte Aktien verpassen.
Der CEO von Fireblocks wies darauf hin, dass der MSCI zu übersehen , wenn er Unternehmen mit einer bedeutenden Präsenz im Kryptobereich ausklammert. Er verglich dies mit der bewussten Ignorierung früher Internetunternehmen vor 30 Jahren, insbesondere angesichts der Innovationen von Unternehmen im Bereich tokenisierter Aktien und Stablecoins.
Spencer Hallarn, Leiter des OTC-Handels bei GSR, erklärte, die Entscheidung von MSCI und anderen Indexanbietern, DATs auszuschließen, habe reale Auswirkungen auf die gesamte Branche und damit auch auf die von ihnen gehaltenen Kryptowährungen. Er geht jedoch davon aus, dass der kolportierte Ausschluss gut geplant war und der Markt ihn daher bereits eingepreist hat. Eine Überraschung sei daher unwahrscheinlich, fügte er hinzu.
Business Insider prognostiziert zudem, dass der mögliche Ausschluss von DATs durch MSCI trotz der wahrscheinlichen negativen Auswirkungen für DATs bereits in die Markteinschätzung eingepreist ist. Wojciech Kaszycki, Chief Strategy Officer von BTCS SA, geht derweil davon aus, dass sich Bitcoin vom Bärenmarkt erholen kann und die Erholung defibevorsteht.
Strive fordert MSCI auf, die Ausschlusspläne abzuschaffen
Das an der Nasdaq notierte Unternehmen Strive Asset Management gehört zu den zahlreichen Krypto-Firmen, dringend auffordern , seine geplanten Ausschlussverfahren zu verwerfen. Das Unternehmen betont, dass der Ausschluss von auf Bitcoin fokussierten DATs unfair sei, da diese für strukturierte Finanzprodukte und KI-Infrastruktur unerlässlich seien. Henry Fernandez, Chairman und CEO des MSCI, befürchtet, dass der Ausschluss passive Investoren von einem schnell wachsenden Markt abschrecken könnte.
JPMorgan warnt Bitcoin auszuschließen . Saylor von Strategy bestätigte, dass die Gespräche mit MSCI andauern, da das Unternehmen diesen Schritt weiterhin ablehnt.
Matt Cole, CEO von Strive, argumentiert zudem, dass der vorgeschlagene Ausschluss die Rolle großer Bitcoin Unternehmen in aufstrebenden Branchen, insbesondere im Bereich der KI, verkennt. Er merkt jedoch an, dass potenzielle Ausschlusskandidaten wie MARA, Riot Platforms und Hut 8 ihre Aktivitäten im KI-Bereich ausweiten, indem sie Rechenzentren für rechenintensive Workloads umrüsten.
Andererseits merkte Cole an, dass diese Unternehmen angesichts steigender KI-Einnahmen weiterhin beträchtliche Bitcoin Reserven halten werden. Er wies darauf hin, dass der Ausschluss durch MSCI einen Sektor der Kryptoindustrie, der an der Schnittstelle von Computertechnologie der nächsten Generation und Kryptotechnologie angesiedelt ist, dauerhaft isolieren würde.
Strive stellte zudem die Praktikabilität der MSCI-Ausschlussgrenze von 50 % oder mehr in Frage und führte die Trump Media & Technology Group als Beispiel an. Das von Trump unterstützte Unternehmen entging dem ursprünglichen MSCI-Ausschluss nur knapp, da sein Bitcoin-Engagement derzeit unter dem Grenzwert liegt.
Strive schlägt derweil eine Parallelversion des MSCI-Index für Ex-DATs vor, anstatt einer pauschalen Regelung. Das Unternehmen argumentiert, dies ermögliche es Vermögensverwaltern, Unternehmen mit hohem Kryptoanteil zu meiden, während sie auf die endgültige Entscheidung von MSCI warten.