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Während die Mehrheit angespannt auf jede rote Kerze reagiert, geschieht im Hintergrund etwas, das kaum lauter sein könnte: Metaplanet, eines der ersten börsennotierten Unternehmen Japans, das Bitcoin als strategisches Kernasset nutzt, plant eine Kapitalerhöhung von 150 Millionen Dollar.
Das Ziel steht offen zur Kommunikation. Die Nachfrage nach Bitcoin ist deutlich gestiegen. In einem Umfeld, in dem zahlreiche Marktteilnehmer aus Angst verkaufen, erscheint dieser Schritt wie ein sachliches Statement.
🚨BIG SCOOP UP:
Metaplanet unveils a $150M capital raise to expand its holdings — signaling growing institutional conviction in digital assets.
— CryptoArek (@Crypt0Arek)
Es ist eine Maßnahme, die demonstriert, wie unterschiedlich die Marktanalyse ausfällt. Der Einzelhandel erkennt ein Risiko, während ein global agierender Akteur deutlich macht, dass der aktuelle Preis keine Bedrohung, sondern eine Chance ist. In den letzten Zyklen haben die großen Unternehmen selten während Phasen der Euphorie ihre großen Käufe getätigt. Sie kauften an den Stellen, wo die Unsicherheit am größten war und der Markt sich selbst kämpfte.
Der Trump-Faktor schafft ein neues Narrativ
Ein politisches Gerücht, das die Branche durchzieht, könnte möglicherweise ein komplett neues Fundament schaffen. Berater des US-Präsidenten haben angedeutet, dass ab 2026 ein Nullsteuersatz für in den USA ansässige Kryptounternehmen möglich sein könnte. Ob es sich um ein echtes Leak oder eine gezielte Stimmungsprobe handelt, ist unklar. Wichtig ist: Allein der Gedanke verändert schon die strategische Wahrnehmung des Sektors.
🔥BIG NEWS RUMOR: President Trump might cut U.S. crypto companies a 0% TAX starting in 2026!🚀
This bold move could turbocharge America’s crypto scene and spark unprecedented growth. Are we on the verge of a new gold rush?💥🌎
— CryptoArek (@Crypt0Arek)
Ein kryptofreundliches Steuerregime in den USA wäre nicht nur ein Vorteil für einige Unternehmen. Es würde die USA zum globalen Zentrum für Web3-Entwicklung machen, Kapitalströme umleiten und die alte Frage beantworten, ob die USA Bitcoin als Konkurrenz oder als Chance betrachten. Eine glaubwürdige politische Fantasie kann manchmal ausreichen, um die Erwartungen, Bewertungen und Risikopreise der Märkte neu zu justieren.
Nicht Bitcoin war das Problem für den Markt, der Markt litt unter sich selbst
Seit Wochen hat man den Eindruck, dass Bitcoin ohne jeden wirklichen Grund langsam ausblutet. Viel tiefere Aspekte der Marktstruktur, als die fundamentale Situation des Netzwerks, sind jedoch die Ursache dafür. Anfang Oktober kam es durch einen falsch bewerteten Stablecoin zu einer Kaskade automatischer Liquidationen. In einem heftigen und chaotischen Prozess wurden fast zwei Millionen Tradingkonten ausgelöscht, während die Market Maker durch Kapitalengpässe kaum in der Lage waren, als Puffer zu agieren.
So entstand ein Markt, der alle technischen Anforderungen erfüllte, jedoch emotional instabil war. Jeder Rückgang sah aus wie ein Zusammenbruch, nicht weil Bitcoin schwach war, sondern weil der Markt mit zu wenig Liquidität auf jede Preisbewegung überreagierte. Obwohl diese Phasen selten lange andauern, empfinden wir sie als intensiver, als sie wirklich sind. In der Vergangenheit dauern sie oft zwei Monate – und wir sind bereits am Ende dieses typischen Zeitrahmens.
Ein Markt zwischen Furcht und unterdrücktem Wachstum
Obwohl zahlreiche Trader reflexartig das Label „neuer Bärenmarkt“ verwenden, weist der tiefere Makrotrend keinerlei vergleichbare Schwäche auf. Selbst an Tagen mit erheblichen Preisrückgängen nehmen ETFs weiterhin Zuflüsse wahr. Institutionelle Investoren erhöhen ihre Bestände. Regierungen fangen an, Bitcoin mehr als ein strategisches Asset zu sehen. Und geopolitisch gesehen, wird die Vorstellung immer mehr akzeptiert, dass digitale, knappe Werte als neue Normalität in globalen Finanzarchitekturen gelten könnten.
Es ist erstaunlich, wie die Stimmung und die Realität so weit auseinanderliegen. Der Einzelhandel verzeichnet Verluste, aber der institutionelle Unterbau zeigt Zeichen einer fortwährenden Expansion.
Es sind schon viele Phasen wie diese vergangen. Sie sind aus vergangenen Zyklen bekannt: Der Markt wirkt unruhig, die Stimmung verändert sich, und der Boden scheint brüchig zu sein. Aber genau solche Augenblicke lagen in der Vergangenheit oft kurz vor den stärksten Trendwechseln. Es liegt nicht daran, dass alle plötzlich optimistisch werden, sondern vielmehr daran, dass die technischen Belastungsfaktoren sich verringern und die Nachfrage im Hintergrund bereits wieder zunimmt.
CRYPTO DIDN’T BREAK — MARKET MAKERS DID.
Tom Lee says the real reason and have been bleeding since Oct 10 is the massive liquidation shock that crippled market makers.
A stablecoin mispricing triggered ADL across exchanges, wiped out nearly 2M accounts, and left…
— CryptosRus (@CryptosR_Us)
In dieser Hinsicht blickt Bitcoin auf eine lange Geschichte. Einige der stärksten Rallyes starteten genau dann, als die Mehrheit in der Mitte des Moments glaubte, der Trend sei gebrochen. Es ist ein Muster, das immer dann zum Vorschein kommt, wenn die Gefühle am stärksten sind und die rationale Bewertung am leise sten Punkt des Zyklus ist.
Warum dies nicht der typische Beginn eines Bärenmarktes ist
Aktuell versuchen viele, den Rücksetzer in das alte Schema der Vierjahreszyklen einzuordnen. Aber der Markt heute unterscheidet sich grundlegend von dem von 2017 oder 2021. Die Teilnehmer sind andere, die Mechanik ist ausgereifter, die Kapitalstrukturen sind breiter verteilt und die Politik hat einen stärkeren Einfluss. Der gewohnte Rhythmus verliert immer mehr an Kraft; die neuesten Zahlen deuten eher auf ein temporäres strukturelles Ungleichgewicht als auf eine echte Trendwende.
Solange die Makrostruktur intakt bleibt, Institutionen weiterhin kaufen und die politische Unterstützung wächst, fehlt dem „Bärenmarkt“-Narrativ jegliche Grundlage. Es wäre nicht ungewöhnlich, dass ein bekanntes Marktmodell seine Gültigkeit verliert, wenn ein Zyklus endet und die Marktteilnehmer professioneller werden.
Der noch fehlende mögliche Auslöser
Alles, was der Markt jetzt braucht, ist Zeit. Nachdem die Liquidität wiederhergestellt ist, genügen oft ein paar größere Kaufimpulse, um eine Kettenreaktion zu starten. Und mit Metaplanet, geopolitischen Katalysatoren, der zunehmenden institutionellen Präsenz und politischen Signalen als Unterstützung scheint es, als könnte der nächste Funke schneller kommen, als viele es erwarten.