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- Volatilitätssteigerung durch ETF-Optionen für Bitcoin: Jeff Park von Bitwise Investments wies darauf hin, dass die Genehmigung von Optionen für Spot-Bitcoin-ETFs eine signifikante Volatilitätszunahme im Bitcoin-Markt nach sich ziehen könnte. Er erklärte, dass diese neuen, regulierten Instrumente nicht nur höhere Preisschwankungen fördern, sondern auch die Marktinteraktionen durch Mechanismen wie Cross-Collateralization und verbesserte Sicherheit durch Clearing-Mechanismen der OCC verändern.
- Einfluss auf Marktdynamik und Preisbewegung: Durch die Einführung der Bitcoin-ETF-Optionen verändert sich die Art der Preisabsicherung und Marktspekulation, was zu stärkeren Preisbewegungen führen kann.
- Prognose des Marktwachstums: Laut Park wird die Einführung von Bitcoin-ETF-Optionen das Wachstum und die Größe des Derivatemarktes für Bitcoin dramatisch beeinflussen, möglicherweise sogar bis zu einem 300-fachen Anstieg, basierend auf Analogien zu konventionellen Märkten, wo Derivatemärkte deutlich größer als die entsprechenden Spotmärkte sind.
Die Genehmigung von ETF-Optionen für Bitcoin könnte die Volatilität erhöhen, sagt Experte
Jeff Park, der Leiter der Alpha Strategies bei Bitwise Investments, erklärte in einem Interview mit Anthony Pompliano, dass die kürzlich genehmigte Einführung von Optionen für Spot-Bitcoin-ETFs zu einer deutlichen Zunahme der Volatilität auf dem Bitcoin-Markt führen könnte. Diese neuen Instrumente unterscheiden sich erheblich von bestehenden Krypto-Derivaten und könnten die Marktdynamik entscheidend beeinflussen.
Was macht Bitcoin ETF-Optionen so besonders?
Jeff Park betonte die Bedeutung der Volatilität, die nicht nur ein statisches Maß vergangener Leistungen ist, sondern auch die Verteilung möglicher Ergebnisse und deren Schweregrad reflektiert. Mit der Einführung von Bitcoin-ETF-Optionen kommen neue Dimensionen ins Spiel, wie Händler mit Bitcoin interagieren, was sowohl Kursanstiege als auch -rückgänge verstärken könnte.
Während Bitcoin-Optionen an sich nicht neu sind, da Plattformen wie Deribit und LedgerX ähnliche Instrumente bereits anbieten, führen ETF-Optionen einen von US-Behörden wie CFTC und SEC regulierten Markt ein.
Dies unterscheidet sich grundlegend, da „das Entfernen des Kontrahentenrisikos etwas ist, das im Offshore-Krypto-Bereich noch nicht vollständig gelöst wurde“, so Park. Er wies darauf hin, dass die Clearing-Mechanismen der Options Clearing Corporation (OCC) diesen Trades zusätzliche Sicherheit bieten, was von institutionellen Investoren seit Langem gefordert wird.
Park hob insbesondere den Vorteil der Cross-Collateralization hervor, der auf bestehenden, ausschließlich krypto-fokussierten Plattformen nicht verfügbar ist. „Cross-Collateralization“ ermöglicht es Tradern, nicht-korrelierte Vermögenswerte wie Gold-ETFs als Sicherheiten in Bitcoin-Handelsgeschäften zu verwenden“, erklärte er. Diese Flexibilität erhöht die Liquidität und Effizienz auf dem Markt.
Auswirkungen auf den Bitcoin-Markt
Die Einführung dieser Optionen wird voraussichtlich zu stärkeren Preisschwankungen bei Bitcoin führen.
„Für jeden gut funktionierenden und liquiden Markt benötigen Sie organische Käufer und Verkäufer, um eine natürliche Nachfrage und ein natürliches Angebot zu schaffen”, erläuterte Park.
Jeff Park prognostizierte auch ein dramatisches Wachstumspotenzial für den Markt der Bitcoin-Derivate. In herkömmlichen Märkten wie Aktien ist der Derivatemarkt oft zehnmal größer als der zugrunde liegende Spotmarkt. Im Vergleich dazu repräsentiert das Open Interest an Derivaten bei Bitcoin derzeit nur 3% seines Spotmarkt-Wertes.
„Die Einführung von ETF-Optionen könnte zu einem 300-fachen Anstieg der Größe des Bitcoin-Derivatemarktes führen“, prognostizierte Park.
Park schloss, dass in der globalen Wirtschaft die Derivatemärkte weit größer als die Spotmärkte sind und in traditionellen Assetklassen wie Aktien und Rohstoffen eine zentrale Rolle bei Risikomanagement und Spekulation spielen.
„Bitcoin bewegt sich auf eine ähnliche Struktur zu, und dort werden wir die bedeutendsten Preisbewegungen und Liquidität sehen“, beendete Park seine Ausführungen.