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Der Goldpreis erlebte einen Höhenflug und brach einen Rekord nach dem anderen. Die an das Metall gebundenen Futures erreichten am Montag ein Intraday-Hoch von 2.617,40 $ pro Unze, ein Anstieg von 26 % für das Jahr.
Dieser Anstieg hat Gold weit über den 18-prozentigen Zuwachs des S&P 500 gebracht. Laut FactSet dürfte dieses Jahr das beste Jahr für Gold seit 2010 werden, als der Preis um fast 30 % anstieg.
Der Anstieg des Goldpreises wird durch die Erwartung angetrieben, dass die Federal Reserve die Zinssätze bald senken wird. Es wird erwartet, dass die Zentralbank die Leitzinsen um mindestens 25 Basispunkte, möglicherweise sogar mehr, senken wird.
Das FedWatch-Tool der CME Group zeigt eine Wahrscheinlichkeit von 65 % für eine Kürzung um einen halben Prozentpunkt. Da die Inflation nachlässt und die Zinsen sinken, suchen Anleger Sicherheit in Gold.
Goldman Sachs geht davon aus, dass diese Dynamik anhält, mit einem prognostizierten Preisziel von 2.700 US-Dollar pro Unze bis Anfang 2025.
Gold-ETFs sorgen für Furore
Lina Thomas, Rohstoffstrategin bei Goldman Sachs, wies darauf hin, dass der Goldpreis trotz der Zinssenkung der Fed aufgrund der Nachfrage der Zentralbanken und der Absicherung des Metalls gegen geopolitische Risiken immer noch Spielraum für einen Anstieg habe. In einer Notiz schrieb sie Folgendes:
„Während wir aufgrund des Basisszenarios unserer Ökonomen einer Zinssenkung der Fed um 25 Basispunkte am Mittwoch eine gewisse taktische Abwärtsbewegung des Goldpreises sehen, bekräftigen wir unsere Long-Empfehlung für den Goldhandel und unser Preisziel von 2.700 $/[Feinunze] bis Anfang 2025 angesichts der strukturell höheren Zentralbank Nachfrage, der allmähliche Aufschwung durch Zinssenkungen und die Absicherungsvorteile von Gold gegen geopolitische, finanzielle und rezessive Risiken.“
ETF-Anleger werden langsam aufmerksam: Fonds wie der SPDR Gold Shares ETF (GLD) verzeichnen in diesem Jahr einen Anstieg von fast 25 %.
Auch der VanEck Gold Miners Fund (GDX) und der VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ) boomen mit Zuwächsen von 28 % bzw. 29 %.
Thomas fügte hinzu, dass ETFs zwar nur langsam auf die Goldrallye reagierten, die Zinssenkungen der Fed jedoch im Laufe der Zeit wahrscheinlich mehr Kapital in die ETFs treiben werden.
Bitcoin hat Mühe, mitzuhalten
Während Gold Rekorde bricht, steckt Bitcoin fest.
Die Top-Kryptowährung schloss bei 59.200 US-Dollar, was einem Tagesgewinn von nur 0,83 % entspricht. Das Handelsvolumen stieg um 4,49 %, was den Anschein einer gewissen Aktivität erkennen lässt, sich jedoch nicht in einem Anstieg niedergeschlagen hat.
Die Gesamtmarktkapitalisierung ist leicht gestiegen und erreicht 2,05 Billionen US-Dollar, ein Anstieg gegenüber 2,02 Billionen US-Dollar zuvor.
Die Devisenreserven von Bitcoin in USD bleiben seit April 2022 unverändert, es gab also keine große Bewegung innerhalb oder außerhalb der Börsen.
Dieser Mangel an Aktivität ist wahrscheinlich ein Zeichen dafür, dass Händler abwarten und auf ein klares Kauf- oder Verkaufssignal warten.
Der Stablecoin Supply Ratio (SSR)-Index, der das Angebot an Stablecoins im Verhältnis zu Bitcoin misst, ist in diesem Jahr auf seinem Tiefststand.
Dieser niedrige SSR ist eher auf die schleppende Aktivität auf dem Altcoin-Markt als auf BTC selbst zurückzuführen. Mit anderen Worten: Altcoins hinken hinterher und ziehen Bitcoin mit sich.
Trotz dieser Bedingungen werden Privatanleger aggressiver, insbesondere in den letzten Monaten, als sich Bitcoin von seinen Tiefstständen erholte.
Der Hebel steigt, die Volatilität nimmt ab
Die geschätzte Verschuldungsquote von Bitcoin an allen Börsen ist gestiegen. Offensichtlich gehen Händler ein höheres Risiko ein, indem sie sich Geld leihen, um ihre Positionen zu erhöhen, in der Hoffnung auf einen Ausbruch.
Die realisierten Preisdaten für Bitcoin zeigen, dass Inhaber mit weniger als sechs Monaten Investitionszeit zu Preisen zwischen 57.816 und 66.976 US-Dollar eingekauft haben.
Dies sind relativ hohe Werte, was bedeutet, dass viele Anleger auf Positionen sitzen bleiben, die sie kürzlich erworben haben, und auf eine Erholung hoffen.
Aber hier ist die Sache. Einige Marktbeobachter und Ökonomen glauben nicht einmal, dass die Zinssenkung der Fed viel für Krypto tun wird.
Wenn Jerome Powell und sein Team eine große Kürzung vornehmen, beispielsweise um 50 Basispunkte, würde das bedeuten, dass die amerikanische Wirtschaft viel schlimmer ist, als wir dachten, was wiederum die Anleger verunsichern würde.
Sie werden anfangen, alles wegzuwerfen. Aktien, Krypto. Der allgemeine Konsens unter Ökonomen ist jedoch, wie aus vielen Umfragen hervorgeht, dass die Bank 25 Basispunkte anstreben wird. Vielleicht gibt es also keinen wirklichen Grund zur Sorge.