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Da der Kryptowährungsmarkt mögliche Zinssenkungen der Federal Reserve erwartet, warnen Analysten, dass Bitcoin (BTC) könnte einen kurzfristigen Rückgang erleben, was die gängige Meinung in Frage stellt, dass Zinssenkungen allgemein optimistisch für risikoreiche Anlagen.
Laut einer Meldung vom 2. September Bericht Laut Bitfinex sind die Bitcoin-Preise um bis zu 32 % gestiegen seit den Tiefstwerten vom 5. Augustwobei das globale Open Interest für BTC/Stablecoin-Perpetual-Paare um fast 30 % zugenommen hat. Allerdings ist die Größe des Bitcoin-Preissprungs im Zuge der nachlassenden Preisdynamik zurückgegangen und liegt derzeit etwa 17 % über dem jüngsten Tiefstand beim aktuellen Preis von 58.153 $.
Der Bitfinex-Bericht deutet darauf hin, dass der Kryptowährungsmarkt für ein „Sell the News“-Ereignis bereit sein könnte, da Zinssenkungen immer sicherer werden. Diese Beobachtung wird durch Daten gestützt, die erhebliche Verkäufe auf den Spotmärkten zeigen, insbesondere zu Beginn der US-Handelssitzungen in der vergangenen Woche.
Bei genauerer Betrachtung der Daten hebt der Bericht hervor, dass das Cumulative Volume Delta (CVD) für Spot-Bitcoin-Handelspaare an großen zentralisierten Börsen seit dem Tageshoch vom 26. August um etwa 66 % gesunken ist. Im Gegensatz dazu ist das CVD für Bitcoin Perpetuals nur um 11 % gesunken, was auf einen deutlichen Unterschied zwischen Spot- und Derivatemärkten hinweist.
CVD ist eine wichtige Kennzahl, die die Nettodifferenz zwischen Kauf- und Verkaufsvolumen an Börsen misst und Händlern hilft, den allgemeinen Marktdruck einzuschätzen. Ein sinkender CVD deutet typischerweise auf einen stärkeren Verkaufsdruck auf dem Markt hin.
In der Erläuterung des Berichts erklärten Bitfinex-Analysten: Entschlüsseln dass sie nicht glauben, dass Zinssenkungen langfristig negativ für den Markt sind. Kurzfristig sind die Märkte nach den letzten vier Zinssenkungen der Fed jedoch im Durchschnitt um etwa 6% gefallen.
Die Analysten stellten klar, dass dieser kurzfristige Rückgang typischerweise innerhalb weniger Wochen nach der Zinssenkung auftritt. Sie merkten an, dass der S&P 500 zwar eine bescheidene Korrektur erleben könnte, Bitcoin jedoch aufgrund seiner jüngsten Underperformance im Vergleich zu den traditionellen Märkten einen deutlicheren Rückgang erleben könnte.
„Dies geschieht normalerweise, weil kurzfristige Käufer und Investoren, die eine gute Entwicklung des Marktes erwarten, [after] Die Zinssenkungen suchen aufgrund der positiven Nachrichten nach einem Ausweg“, sagten die Analysten, „und ebenso betrachten viele Makrohändler die Bestätigung der Zinssenkungen als ein ‚Sell-the-News‘-Ereignis.“
„Dies sind einige der Gründe, warum Zinssenkungen in der Vergangenheit kurzfristig negativ für den Markt waren“, fuhren sie fort, „und es dauert ein paar Monate [following] die Zinssenkungen, damit Liquidität auf den Markt kommt, wie von der Fed beabsichtigt.“
Sie sagten weiter, dass mit der bevorstehende Zinssenkungen weithin kommuniziert und sie sind viel vorhersehbarer als in früheren Zyklen, sie erwarten eine geringere Volatilität und ein kürzeres „Sell the News“-Ereignis.
Darüber hinaus beleuchtet der Bericht auch die historische Performance von Bitcoin im September und stellt fest, dass es traditionell ein volatiler Monat für die Kryptowährung.
Seit 2013 hat Bitcoin im September eine durchschnittliche Rendite von -4,78 % erzielt, wobei der typische Rückgang von Spitze zu Tal seit 2014 bei 24,6 % liegt. Dieser historische Trend steht im Einklang mit der Prognose der Analysten, dass der Bitcoin-Preis nach einer Zinssenkung um 15 bis 20 % fallen könnte.
„Angenommen, der BTC-Preis liegt vor der Zinssenkung bei etwa 60.000 US-Dollar, dann wäre dies ein potenzieller Tiefpunkt zwischen den niedrigen 50.000-Dollar- oder mittleren 40.000-Dollar-Marken“, heißt es in dem Bericht.
Allerdings sind nicht alle Marktbeobachter gleichermaßen pessimistisch eingestellt.
Sprechen mit EntschlüsselnMatteo Greco, Marktanalyst bei Fineqia, sagte, Zinssenkungen führten zwar oft zu kurzfristigen Rückgängen, seien auf lange Sicht jedoch tendenziell positiv.
„Anfangs werden sie als ‚Verkaufsargument‘ angesehen, auch weil sie typischerweise in Zeiten wirtschaftlicher Abschwächung auftreten und dazu führen, dass risikobehaftete Anlagen unterdurchschnittlich abschneiden“, sagte er. „Wenn sich die Märkte jedoch anpassen und die Erwartungen eingepreist werden, beginnen die Vorteile niedrigerer Zinsen zutage zu treten.“
Greco sagte weiter, dass bereits eine Zinssenkung um 75-100 Basispunkte bis Ende 2024 erwartet wird, sodass nur erhebliche Abweichungen von dieser Erwartung negative Auswirkungen auf die Märkte haben sollten. Eine Senkung um 50 Basispunkte bei der nächsten Sitzung des Offenmarktausschusses der US-Notenbank (FOMC) könnte beispielsweise ein Zeichen für eine Verschlechterung der wirtschaftlichen Bedingungen und eine Notfallmaßnahme der Fed sein, was die Preise kurzfristig möglicherweise nach unten drücken könnte.
Der Bitfinex-Bericht stellt fest, dass die Marktstimmung derzeit auf eine 70-prozentige Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte und eine 30-prozentige Chance einer Senkung um 50 Basispunkte bei der September-Sitzung hindeutet. Diese Erwartungen, zusammen mit Anzeichen eines schwächelnden Arbeitsmarktes – belegt durch enttäuschende Berichte über die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft (NFP) und rückläufige Stellenangebote – untermauern die Argumente für bevorstehende Zinssenkungen.