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Der Bitcoin-Preis ist unter die 39.000-Dollar-Marke gefallen, den niedrigsten Stand seit dem 2. Dezember. Dieser deutliche Rückgang kann auf drei Hauptfaktoren zurückgeführt werden, die gemeinsam zur aktuellen Marktstimmung und Preisentwicklung beigetragen haben.
Verkaufsdruck Nr. 1 durch die GBTC-Abflüsse von Grayscale
Der Markt wurde stark durch die kontinuierlichen Abflüsse aus dem Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) beeinflusst. Bloomberg-Analyst James Seyffart kommentierte den Ernst der Lage mit den Worten: „Woof. Insgesamt ein SCHLECHTER Tag für Bitcoin-ETFs im Cointucky Derby. GBTC verzeichnete heute einen Abfluss von über 640 Millionen US-Dollar. Die Abflüsse verlangsamen sich nicht – sie nehmen zu. Dies ist der bisher größte Abfluss für GBTC. Der bisherige Gesamtbetrag beläuft sich auf 3,45 Milliarden US-Dollar.“
Dennoch blieb das Volumen der Bitcoin-ETFs sehr hoch und überstieg 2 Milliarden US-Dollar, wobei GBTC mehr als die Hälfte dieses Volumens ausmachte. Das Gesamtvolumen der ersten sieben Handelstage belief sich auf fast 19 Milliarden US-Dollar.
Interessanterweise verzeichnete GBTC zwar erhebliche Abflüsse, doch die breitere Spot-Bitcoin-ETF-Landschaft zeichnet ein anderes Bild. Ohne Grayscale haben die neun neuen ETFs zusammen 95.000 Bitcoin (3,8 Milliarden US-Dollar) angehäuft, im krassen Gegensatz zu den 65.000 Bitcoin (2,9 Milliarden US-Dollar), die aus GBTC flossen.
22.000 BTC stammen aus dem Verkauf aus dem FTX-Anwesen, d.h., sie flossen nicht in andere. Während das Ende dieses Angebotsüberhangs im Allgemeinen positiv für den Markt ist, bleibt es wichtig zu überwachen, ob die Abflüsse von Grayscale anhalten oder sich verstärken, selbst nach dem Abschluss der FTX-bedingten Ausverkäufe.
#2 Futures- und Optionsmärkte kühlen ab
Ein wesentlicher Grund für die Preisbewegung von Bitcoin unter 39.500 US-Dollar ist die Abkühlung der Aktivität auf den Termin- und Optionsmärkten. Bemerkenswert ist, dass das offene Interesse an CME-Bitcoin-Futures einen starken Rückgang verzeichnete und nach der Zulassung von Spot-BTC-ETFs über 1,64 Milliarden US-Dollar verlor, was auf einen Rückgang der Marktverschuldung und des spekulativen Interesses hindeutet.
Der Krypto-Analyst Skew lieferte eine differenzierte Analyse der Marktdynamik und konzentrierte sich dabei insbesondere auf das Zusammenspiel zwischen den Perpetual Futures (Perps) von Bitcoin und dem Spotmarkt. Skew bemerkte: „Auf dem Perps-Markt gibt es noch nichts Allzu Schlüssiges, außer, dass Short-Positionen derzeit die dominierende Stellung auf dem Markt einnehmen.“ Täterprämien treten häufig in Zeiten von Kassa-Limit-Verkäufen in den Preis auf. Spot-Prämien, insbesondere wenn Täter den Preis an Spot-Börsen in Bereiche mit Limitgeboten treiben.
Diese Beobachtung deutet auf eine Verschiebung hin zu einer bärischen Stimmung auf dem Perps-Markt hin, wobei Short-Positionen Vorrang haben. Der Analyst betonte auch die mangelnde Volatilität und Dringlichkeit des aktuellen Marktes und führte dies auf ein geringeres offenes Interesse und eine Konzentration auf Spotmarktströme zurück.
Um die Marktstimmung weiter zu beleuchten, fügte die Optionsanalyseplattform Greeks.live Einblicke in den Optionsmarkt hinzu, insbesondere in das Verhalten der impliziten Volatilität (IV) und der Volatilitätsrisikoprämie (VRP) von Bitcoin. Sie stellten fest: „Bitcoin fiel unter die 40.000-Dollar-Marke, als sich die kurzfristigen IVs erholten. Insgesamt ist der VRP gestiegen und die Skew-Kurve ist in Richtung Put-Optionen geneigt.“
Diese Verlagerung hin zu Put-Optionen bedeutet, dass sich die Marktteilnehmer zunehmend absichern oder auf einen weiteren Abwärtstrend wetten, was zu einer pessimistischen Stimmung beiträgt. Greeks.live wies jedoch auch darauf hin, dass der Gesamtmarkt trotz der rückläufigen Kräfte und des Vorhandenseins von Panikbefehlen immer noch ein ausgeglichenes Spiel zwischen Bullen und Bären erlebt.
Nr. 3 Stimmungswandel – Rufe nach 35.000 US-Dollar werden lauter
Der dritte entscheidende Faktor, der den Preisverfall von Bitcoin unter 39.500 US-Dollar beeinflusst, ist eine bemerkenswerte Veränderung der Marktstimmung, die die Notwendigkeit einer Korrektur nach einer längeren Aufwärtsphase unterstreicht. Charles Edwards, der Gründer von Capriole Investments, erläuterte die aktuelle Marktlage, wies auf die Abnormalität der jüngsten Preistrends hin und prognostizierte eine unvermeidliche Rückkehr zur Volatilität.
Edwards erklärte: „Wir sind immer noch nicht hier. Dieser Rückzug ist längst überfällig und niedriger ist gesünder.“ Er wies auf die Seltenheit der aktuellen Marktbedingungen hin und bemerkte: „Es ist nun über 232 Tage her, seit Bitcoin in den letzten 12 Monaten einen Rückgang von mehr als 25 % verzeichnete.“ Das letzte Mal geschah dies vor mehr als einem Jahrzehnt, im Jahr 2011! Die derzeitige Phase geringer Abwärtsvolatilität ist NICHT normal. Diese Einbrüche treten normalerweise alle 2-3 Monate auf. Die Volatilität wird zurückkehren.
Obwohl die jüngste Preiskorrektur von Analysten als gesunde und überfällige Anpassung angesehen wird, hat sie bei Händlern und Anlegern dennoch ein Gefühl der Panik ausgelöst. Die Marktstimmung hat sich negativ gewendet, insbesondere da Bitcoin einen Rückgang von -20 % erlebt, eine Bewegung, die teilweise auf das Überangebot des Grayscale-Angebots zurückzuführen ist.
Der einst starke bullische Optimismus hat nachgelassen und ist lauteren Rufen nach einem weiteren Rückgang auf 35.000 US-Dollar oder sogar darunter gewichen. Dieser Stimmungsumschwung spiegelt sich quantitativ im Bitcoin Fear & Greed Index wider, der sich auf eine neutrale Position von 50 bewegt hat, was eine deutliche Abkehr von der während des Aufwärtstrends beobachteten extremen Gier darstellt.
Zum Zeitpunkt der Drucklegung wurde BTC bei 39.219 $ gehandelt.
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