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Die jüngste Verschiebung der Entscheidung über Bitcoin ETFs (Exchange Traded Funds) durch die US-Börsenaufsicht SEC auf das Jahr 2024 hat am Kryptomarkt für Aufregung gesorgt. Die Community erwartet die Zulassung mit Spannung, da sie das Potenzial hat, die Zukunft des Marktes grundlegend zu verändern.
Branchenexperten interpretieren diese Verzögerung als strategischen Schachzug der SEC, um Zeit zu gewinnen. Es handelt sich um eine Fortsetzung früherer Verzögerungen und des Drucks des Kongresses, regulatorische Klarheit zu schaffen.
Bitcoin ETFs öffnen Türen für institutionelles Kapital
Erfahrene Marktteilnehmer lassen sich durch das Zögern der SEC nicht aus der Ruhe bringen. Sie kennen die Taktiken der Behörde, wobei der Markt in der Vergangenheit solche regulatorischen Verzögerungen oft ignorierte. Dennoch sollte die Tragweite einer endgültigen Zulassung eines Bitcoin ETFs nicht unterschätzt werden.
Ein in den USA ansässiger Bitcoin ETF könnte eine Tür für institutionelles Kapital öffnen, das bisher auf einen regulierten Zugang zum Kryptomarkt gewartet hat. Lucas Kiely, Chief Information Officer bei Yield App, teilte BeInCrypto mit:
“Ein zugelassener Bitcoin ETF hat das Potenzial, institutionelle Investitionen anzukurbeln und eine transformative Ära für Krypto einzuleiten. Ein solcher ETF würde institutionellen Anleger:innen ein reguliertes und vertrautes Anlageinstrument bieten, das ihre Bedenken bezüglich Liquidität, Verwahrung und regulatorischer Unsicherheit mildert.”
Der Druck von Finanzgiganten wie BlackRock und Fidelity, einen Spot Bitcoin ETF zu genehmigen, ist ein deutliches Zeichen für das wachsende institutionelle Interesse. Ihre Unterstützung spricht Bände und signalisiert die Bereitschaft, Bitcoin in die traditionelle Finanzstruktur zu integrieren.
Diese Unterstützung könnte die breitere Finanzwelt beeinflussen und eine neue Ära von Krypto Investitionen einläuten, sobald die Regulierungsbehörden grünes Licht geben. Kiely fügte hinzu:
“Das wachsende institutionelle Interesse beeinflusst zunehmend die Wahrnehmung und Akzeptanz von Kryptowährungen in traditionellen Finanzkreisen. Das Engagement renommierter Finanzinstitute stärkt die Glaubwürdigkeit des Kryptomarktes, der bisher als volatil und spekulativ galt.”
Das Wachstumspotenzial des US-amerikanischen Marktes für Bitcoin ETFs ist enorm. Sogar Bloomberg Intelligence hat angedeutet, dass er sich zu einer 100 Mrd. US-Dollar schweren Kryptoindustrie entwickeln könnte. Dieses Wachstum könnte eine erhebliche Wertsteigerung von Bitcoin katalysieren und wahrscheinlich auf den Altcoin Markt übergreifen, was eine branchenweite Aufwärtsbewegung auslösen würde.
Das historische Muster, nach dem Altcoins oft nach Preissteigerungen bei Bitcoin in die Höhe schießen, deutet auf einen breiten Marktaufschwung hin. Eric Balchunas, Analyst bei Bloomberg, sagte:
“Als BlackRock einen Antrag für einen Spot Bitcoin ETF einreichte, war das meiner Meinung nach ein ganz anderes Spiel. Tatsache ist, dass sie normalerweise lieber eine Kanone zu einem Messerkampf mitbringen. Das ist eine Firma, die nicht gerne verliert, die weiß, was sie tut, und die etwas in Bitcoin sehen muss.”
Unterschied zwischen Spot und Futures basierten ETFs
Bitcoin ETFs haben gegenüber Futures basierten ETFs den Vorteil, dass sie eine direkte Exposition gegenüber dem Echtzeitpreis bieten und somit das tatsächliche Angebot und die tatsächliche Nachfrage auf dem Markt widerspiegeln.
Die niedrigere Gebührenstruktur ist besonders attraktiv, da sie erhebliches Kapital in den Kryptomarkt lenken könnte, das bisher durch die hohen Kosten traditioneller Krypto Handelsplattformen abgeschreckt wurde. John Glover, Chief Information Officer bei Ledn, erklärte BeInCrypto:
“Spot ETFs verfolgen den tatsächlichen Marktpreis von Bitcoin und vermeiden die höheren Handelsgebühren, die bei traditionellen Börsen anfallen, sowie die Notwendigkeit, eigene Vermögenswerte zu verwalten. Sie bieten einen präzisen und einfachen Weg für Einzelanleger:innen und Institutionen, direkten Zugang zu Bitcoin zu erhalten. Im Gegensatz dazu können Futures ETFs aus dem Gleichgewicht mit dem Markt geraten und sind oft mit jährlichen Gebühren verbunden.”
Darüber hinaus könnte die spekulative Verlagerung der Liquidität von Futures auf Bitcoin Spot ETFs zu einer Neuordnung der Marktdynamik führen. Dies könnte die Stabilität erhöhen und seine berüchtigte Volatilität verringern. Da institutionelle Investor:innen typischerweise weniger spekulative, langfristige Anlagestrategien verfolgen, könnte ihr Engagement einen stabilisierenden Einfluss auf den Markt haben.
Dies entspricht der Vision, die Leo Melamed, ehemaliger Vorsitzender der CME Group, bereits 2017 vor der Einführung des Bitcoin Futures des Unternehmens geäußert hatte. Melamed sagte:
“Wir werden regulieren, wir werden Bitcoin nicht noch wilder machen. Wir werden es zähmen und zu einem regulären Handelsinstrument mit Regeln machen.”
Die breitere Akzeptanz von Kryptowährungen könnte Innovation und Wachstum in der Branche fördern. Wenn Kryptowährungen Legitimität erlangen, wird ein Zustrom von Kapital neue Projekte, Plattformen und Anwendungen fördern. Dies treibt die Branche auf neue Höhen.
Wie könnte sich die institutionelle Nachfrage auf den BTC Preis auswirken?
Die Genehmigung eines BTC ETFs könnte erhebliche Auswirkungen auf den Preis von Bitcoin haben. Das liegt vor allem an dem Zufluss von institutionellem Kapital, den es mit sich bringen würde. Gautam Chhugani, Global Digital Senior Analyst bei Bernstein, sagte:
“Wir erwarten, dass in den USA regulierte ETFs den Wendepunkt für Krypto darstellen werden und rechnen mit einer Genehmigung durch die SEC bis Anfang 2024. Nach dem Halving erwarten wir, dass die Nachfrage nach Bitcoin Spot über ETFs das Angebot der Miner in Spitzenzeiten um das 6- bis 7-fache übersteigen wird. Wir gehen davon aus, dass Bitcoin-ETFs bis 2028 das Äquivalent von 9 bis 10 Prozent der im Umlauf befindlichen Bitcoin Spotcoins ausmachen werden.”
Institutionelle Investor:innen können mit ihren großen finanziellen Ressourcen die Märkte stark bewegen. Ihr Einstieg in Bitcoin über einen regulierten ETF könnte die Nachfrage steigern und damit den Preis von Bitcoin nach oben treiben, Glover fügte hinzu:
“Die Genehmigung des ersten Bitcoin Futures ETF im Oktober 2021 kam kurz vor den damaligen Allzeithochs des Marktes im nächsten Monat. Es wäre jedoch zu weit gegangen zu sagen, dass der ETF der einzige Faktor für die Preisentwicklung war. Dennoch ist es wahrscheinlich, dass die Ankündigung der Genehmigung eines oder mehrerer Spot ETFs die Stimmung und damit den Kauf in den Tagen, Wochen oder Monaten danach ankurbeln würde.“
Die Geschichte zeigt, dass die Zulassung von ETFs in anderen Anlageklassen oft zu einem Anstieg der Vermögenspreise geführt hat. So stieg der Goldpreis nach der Zulassung des ersten Gold ETFs deutlich an. In ähnlicher Weise könnte ein Bitcoin ETF eine Liquiditätswelle auslösen und den Bitcoin Kurs auf neue Rekordhöhen treiben.
Diese neuen Höchststände könnten durch die höhere Legitimität und die breitere, diversifizierte Investorenbasis, die ein Bitcoin ETF schaffen würde, beibehalten werden. Dazu sagte Kiely folgendes:
“Die Anwendung dieser historischen Präzedenzfälle auf die mögliche Genehmigung eines Bitcoin ETFs legt nahe, dass dies die Preise auf dem Kryptomarkt erheblich beeinflussen könnte. Im Falle einer Genehmigung würde ein ETF institutionellen Anleger:innen eine zugängliche und regulierte Möglichkeit bieten, in Bitcoin zu investieren, was zu signifikanten Preisbewegungen führen würde.”
Während die Entscheidung der SEC noch aussteht, wartet der Kryptowährungsmarkt auf einen möglichen Durchbruch. Die Genehmigung eines Bitcoin ETFs ist ein Symbol für die Akzeptanz durch den Mainstream und verspricht einen potenziellen Bullenmarkt, der durch institutionelles Kapital angetrieben wird, eine erhöhte Marktstabilität und eine neue Ära des Wachstums und der Innovation in der Branche.