Bitcoin und Ether rutschen ab und erholen sich, während südkoreanische Aktien aufgrund von KI-bezogenen Bedenken fallen

Der südkoreanische Aktienindex fiel am Dienstag um 5,5 % und liegt damit etwa 38 % unter seinem Allzeithoch vom Juni. Auch im Kryptobereich kam es zu starken Schwankungen: Bitcoin $BTC$83,696.96 fiel zunächst unter 81.000 USD, erholte sich dann wieder oberhalb von 84.000 USD und schloss knapp über 83.000 USD. Ether ETH$2,504.47 sank auf bis zu 2.400 USD.

Der asiatische Ausverkauf spiegelte zunehmende Bedenken hinsichtlich des KI-Handels wider. Broadcom-CEO bezeichnete die aktuelle KI-Investition als „"casino-ähnlich“, was das Investorenvertrauen beeinträchtigte, und gemeldete Fortschritte in der Speicherchip-Technologie bei Chinas CXMT sorgten für Bedenken hinsichtlich eines stärkeren Wettbewerbs für etablierte Chip-Hersteller.

Samsung Electronics (005930) und SK Hynix (00060) führten die Rückgänge an und fielen um 7 % bzw. 10 %.

Die Anleger positionieren sich auch im Vorfeld des US-Verbraucherpreisindex-Berichts am Mittwoch, einem weiteren potenziellen Volatilitätsfaktor. Die Gesamtinflation wird mit 3,6 % im Jahresvergleich prognostiziert, während die Kerninflation bei 2,5 % liegt. Ein Wert für die Gesamtinflation, der mit dieser Prognose übereinstimmt, würde eine Beschleunigung gegenüber dem vorherigen Monat mit 3,4 % darstellen.

Inzwischen nimmt die Berichtsaison für das dritte Quartal Fahrt auf. JPMorgan Chase (JPM), Goldman Sachs (GS) und Citigroup (C) werden noch heute berichten und bieten damit eine neue Einschätzung zur Verbrauchernachfrage, den Kreditbedingungen und der Unternehmensaktivität.

Derivate-Positionierung

• Händler werden verdrängt, anstatt sich einzukaufen: Das 24-Stunden-Futures-Volumen beträgt 212 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 66 % gegenüber 126 Milliarden US-Dollar gestern. Das Open Interest (OI), der Dollarwert aller offenen Kontrakte, liegt bei 143,4 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang von 1,58 %. Liquidationen stiegen um 284 % auf 813 Millionen US-Dollar. Starkes Handelsvolumen, schrumpfendes OI und erzwungene Schließungen bedeuten, dass Hebelwirkung abgebaut und nicht hinzugefügt wird.
• Verkäufer behalten im aggressiven Handel weiterhin einen leichten Vorteil: Das Verhältnis des Long/Short-Taker-Volumens über 24 Stunden liegt bei 48 %/52 %, eine Umkehrung im Vergleich zu gestern, als Longs 52 % des Volumens ausmachten. Das Taker-Volumen erfasst Trades, bei denen jemand sofortige Ausführung durch Zahlung eines Aufschlags erzwingt, und zeigt somit, wer die stärkere Kaufbereitschaft hat. Die Käufer nähern sich der Parität an, haben jedoch nicht die Kontrolle.
• SPCX und SNDK sind die aktivsten Futures im Kryptobereich, obwohl sie klein sind: Sie sind die am meisten gehandelten Kontrakte der letzten 24 Stunden. Laut Coinglass ist das 24-Stunden-Handelsvolumen bei SPCX um 700 % und bei SNDK um 271 % gestiegen. Das Open Interest (OI) liegt bei beiden noch knapp unter 1 Milliarde US-Dollar, deutlich weniger als bei den Hauptkontrakten. Der Anstieg des Volumens ist hauptsächlich auf schnellen Handel zurückzuführen, nicht auf einen Aufbau von Positionen.
• SNDK Open Interest steigt, während der Preis fällt: Das Open Interest (OI) stieg um fast 9 % bei gleichzeitigem Preisrückgang von 7 %. Da das OI in US-Dollar berechnet wird, schrumpft es durch den niedrigeren Preis bereits, weshalb die Anzahl offener Kontrakte um etwa 17 % zunahm. Dies entspricht einem Nettomittelzufluss neuer Positionen in einen fallenden Markt, was in der Regel auf neue Short-Positionen hinweist, obwohl einige auch als Gelegenheitskäufer agieren könnten.
• SK Hynix ist eine weitere TradFi-Investition: Das Open Interest (OI) stieg um 18 %, während der Preis um 8 % fiel, sodass die offenen Kontrakte um etwa 28 % zunahmen. Die risikoaverse Stimmung bei südkoreanischen Aktien spiegelt sich deutlich in den On-Chain-Märkten wider.
• Die Hebelwirkung bei Bitcoin- und Ether-Futures wird weiterhin abgebaut: Das Open Interest (OI) bei beiden ist um 2 % oder mehr gefallen, obwohl die Preise über 24 Stunden weitgehend stabil bis negativ sind. Ein Teil dieses Rückgangs ist einfach auf den niedrigeren Preis zurückzuführen, sodass der Nettomittelabfluss von Positionen geringer als 2 % ist, doch handelt es sich dennoch um einen Abfluss. Dasselbe gilt für XRP, SOL und HYPE.
• $ZEC und $NEAR verzeichnen einen Rückgang des Open Interest parallel zu ihren Preisrückgängen: Der $ZEC-Preis ist innerhalb von 24 Stunden um mehr als 7 % gefallen, und das Open Interest (OI) ist um 11 % gesunken, was nur etwa 4 % weniger offene Kontrakte bedeutet. Vor einem Tag bedeutete der 7%-Anstieg des OI bei einem Preisanstieg von 6 % nur etwa einen Zufluss von 1 %, sodass die Umkehr größer ist als der vorherige Aufbau. $NEAR zeigt ein ähnliches Muster. Die annualisierten Funding-Raten für beide liegen weiterhin positiv bei etwa 7 %, nach 10 % für $ZEC gestern, sodass Long-Positionen zahlen, um gehalten zu werden. Der OI-bereinigte kumulative Volumendelta (CVD), der verfolgt, ob aggressive Käufer oder Verkäufer dominieren, ist für beide negativ.
• $SUI-Verkäufer führen den Markt an: $SUI weist die negativste CVD auf und führt den Trend bei den meisten großen Kryptowährungen an, einschließlich Bitcoin und Ether. $NEAR, das gestern noch die zweithöchste positive Bewertung hatte, hat sich umgekehrt. Aggressiver Verkauf ist weit verbreitet. Die annualisierten perpetual Funding-Raten liegen bei minus 30 % oder mehr. Das bedeutet, dass Shorts Long-Positionen bezahlen. Eine überfüllte Short-Seite kann sich schnell umkehren, wenn die Preise steigen.
• Optionshändler lassen sich von den Liquidationen nicht verunsichern: Die impliziten Volatilitätsindizes von Bitcoin und Ether bleiben nahe den Jahrestiefs, was auf anhaltende Marktberuhigung hinweist. Die implizite Volatilität ist die Prognose des Optionsmarkts für zukünftige Preisschwankungen.
• Händler kaufen weiterhin Absicherungen gegen Kursverluste bei Bitcoin: Put-Optionen dominieren zum zweiten Tag in Folge die meistgehandelten 24-Stunden-Rankings bei $BTC. Eine Put-Option gewinnt an Wert, wenn der Bitcoin-Preis fällt, weshalb ein hohes Put-Volumen auf Absicherungen hindeutet. Bei Ether sind die Ströme gemischt, wobei der Spitzenreiter die Put-Option mit einem Ausübungspreis von 2.500 USD ist, die am 16. Oktober verfällt und mit großem Volumen die zweit- und drittgrößten Positionen deutlich hinter sich lässt.