coindesk.com
Der native Token von Ethereum, Ether $ETH$2,719.61, verzeichnete im dritten Quartal eine bessere Entwicklung als Bitcoin BTC$86,231.99. Dennoch wurde der Handel schwieriger, da die Liquidität, also die Leichtigkeit, mit der ein Token gekauft und verkauft werden kann, ohne den Preis zu beeinflussen, abnahm.
Der Preis von Ether stieg im Quartal um 70 % und übertraf damit den Anstieg von Bitcoin um 42 %. Dennoch lag die mittlere tägliche Markttiefe zwischen dem 6. Juli und dem 30. September lediglich bei 35 % bis 45 % derjenigen von Bitcoin, laut ein Bericht von CoinGecko. Im gleichen Zeitraum des letzten Jahres lag dieser Wert bei mindestens 60 %. CoinGecko bezeichnete dies als „einen deutlichen Rückgang gegenüber den Zahlen des Vorjahres.“
Die Markttiefe ist die standardisierte Methode zur Messung der Liquidität. Sie stellt den gesamten Dollarwert der Kauf- und Verkaufsaufträge dar, die sich innerhalb eines festgelegten Abstands zum aktuellen Preis auf den Börsen befinden. Je tiefer der Markt, desto mehr Kapital wird benötigt, um den Preis zu bewegen. In einem dünnen Markt wird eine große Order schnell durch verfügbare Aufträge aufgezehrt und drückt den Preis weiter nach unten.
Ether wies eine Tiefe von 13 bis 14 Millionen US-Dollar innerhalb von 0,15 % seines Marktpreises auf. Einfach ausgedrückt, entspricht dies ungefähr dem Betrag, der in Aufträgen nahe genug am Preis platziert ist, sodass deren Abwicklung den Ether-Preis nur um 0,15 % bewegen würde. Eine derart nahe Preisnähe der Tiefe ist besonders relevant für alltägliche Handelsgeschäfte sowie für große Aufträge, die Händler ausgeführt sehen möchten, ohne den Markt zu beeinflussen.
Die Daten widerlegen eine verbreitete Annahme auf den Märkten, dass steigende Preise mehr Händler anziehen und mehr Händler tiefere Orderbücher bedeuten. Bei Ether war das nicht der Fall.
Das gesagt, ist Ether immer noch relativ einfach zu handeln.
„$ETH bleibt in diesem Bereich [innerhalb von 0,15 % des Marktpreises] recht liquide, wobei die meisten Börsen auf jeder Seite eine Tiefe von über 1 Million US-Dollar aufrechterhalten“, so CoinGecko.
Und Ether ist nicht der einzige große Token mit dünneren Märkten.
Die Liquidität von Solanas $SOL, dem Hauptkonkurrenten von Ether, ist ebenfalls zurückgegangen, wobei CoinGecko sie über einen größeren Zeitraum gemessen hat. „Die Gesamtliquidität für $SOL ist seit 2025 erheblich geschrumpft“, erklärte das Unternehmen.
Die Tiefe von $SOL innerhalb von 2 % des Marktpreises sank von etwa 28 Millionen US-Dollar auf jeder Seite des Orderbuchs im letzten Jahr auf rund 20 Millionen US-Dollar in diesem Jahr. Die Tiefe bei 2 % zeigt, wie viel Geld in Aufträgen weiter vom aktuellen Preis entfernt liegt. Sie ist ein Maß dafür, wie viel Verkaufs- oder Kaufdruck der Markt absorbieren kann, bevor der Preis eine größere Bewegung macht – wie sie bei einem starken Anstieg oder Ausverkauf beobachtet wird. Während sich die Verflachung von Ether direkt neben dem Preis zeigt, zeigt sich die von $SOL in seiner Fähigkeit, größere Schwankungen zu bewältigen.
