Die neuen Ziele implizieren etwa 35% Aufwärtspotenzial für Bitcoin und rund 12% für Ethereum, doch der Anstieg steht weiterhin vor hohen Anleiherenditen, inkonsistenter ETF‑Nachfrage und ungelöster US‑Regulierung.
Citi sieht institutionelle Nachfrage zurückkehren
Citi erwartet in den nächsten 12 Monaten rund $5 Milliarden an Netto‑Kryptozuflüssen, da Berater und Broker ihre Allokationen schrittweise erhöhen — eine Umkehr der vorsichtigeren Juli‑Einschätzung der Bank, als sie von keiner frischen ETF‑Nachfrage ausging.
US‑Spot‑Bitcoin‑ETFs verzeichneten zwischen dem 21. und 25. September laut Farside Investors etwa $2,39 Milliarden Zuflüsse. Ethereum‑Fonds zogen im gleichen Zeitraum rund $690 Millionen an.
Die Erholung half Bitcoin, im dritten Quartal mehr als 40% zu gewinnen, sein bestes Quartal seit Ende 2024. Ethereum legte in den vergangenen drei Monaten sogar noch stärker zu.
Citis Einschätzung ist dennoch weniger aggressiv, als sie auf den ersten Blick wirkt. Das Bitcoin‑Ziel von $113.000 liegt unter dem Rekordhoch von über $126.000, das im Oktober 2025 erreicht wurde, was darauf hindeutet, dass die Bank eine substanzielle Erholung und keinen unmittelbaren Ausbruch auf neue Höchststände prognostiziert.
Die Rallye hat weiterhin ein 5,3%‑Renditeproblem
Das größte makroökonomische Hindernis ist der Anleihemarkt.
Bitcoin stieg kurzzeitig über $85.500 nach schwächeren US‑Inflationsdaten am Mittwoch, doch die Bewegung verpuffte, da die Rendite der 10‑jährigen Treasuries nahe 5,3% blieb.
Die Rendite hat den höchsten Stand seit 2002 erreicht und bietet Anlegern damit eine ungewöhnlich attraktive risikofreie Alternative zu Ertragslosen Vermögenswerten.
Dan Khus, Chefanalyst von LVRG Research, sagte gegenüber CoinDesk, dass die schwächere Inflation Anleger zunächst zu mehr Risiko ermutigt habe, die anhaltend hohen Treasury‑Renditen jedoch verhinderten, dass der Bitcoin‑Ausbruch über $85.000 Bestand hatte.
Das ist relevant, weil die Sommer‑Rallye der Kryptowährungen durch einen schwächeren Dollar und die Erwartung gelockerterer finanzieller Bedingungen gestützt wurde. Bleiben die Renditen über 5%, wird dieser Rückenwind schwerer aufrechterhalten.
ETF‑Zuflüsse und Washington sind die nächsten Prüfsteine
Die institutionelle Nachfrage ist ebenfalls weniger konsistent geworden. Bitcoin‑ETFs verzeichneten am 30. September Nettoabflüsse von $148,7 Millionen nach moderaten Zuflüssen in den beiden vorangegangenen Sitzungen, während Ethereum‑ETFs $59,6 Millionen verloren, zeigen Daten von Farside.
Regulierung bleibt ein weiteres ungelöstes Risiko. Der US‑Senat scheiterte letzten Monat daran, den Clarity Act voranzubringen: Die prozedurale Abstimmung fiel mit 50‑49 Stimmen hinter den für eine Weiterführung benötigten 60 Stimmen zurück. Das Gesetz war darauf ausgelegt, einen umfassenden föderalen Rahmen für digitale Vermögenswerte zu schaffen.
Citi erklärte, nachfolgende Regelankündigungen der SEC hätten einige der negativen Reaktionen abgeschwächt, doch das Scheitern verengte den Weg zu einer umfassenden Marktstruktur‑Gesetzgebung.
Vikram Subburaj, CEO von Giottus, sagte gegenüber Moneycontrol, dass das Halten des Bereichs $82.000–$82.500 weiterhin wichtig bleibe, während ETF‑Zuflüsse und bevorstehende US‑Wirtschaftsdaten darüber entscheiden sollten, ob Käufer wieder die Kontrolle übernehmen.
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