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Krypto bereitet der Wall Street laut Sandy Kaul, Leiterin für digitale Vermögenswerte und Innovation bei Franklin Templeton, „Verdauungsstörungen“. Sie argumentiert, dass die traditionelle Finanzwelt Schwierigkeiten hat, digitale Vermögenswerte in ihr bestehendes Investitionshandbuch zu integrieren, obwohl die Blockchain-Infrastruktur für die nächste Phase der KI-Entwicklung immer relevanter wird.
Der KI-Investitionsboom der Wall Street
Ihr Argument konzentriert sich darauf, wo die Konzentration von KI-Investitionen bereits liegt. Am 14. Juli 2026 fielen die IBM-Aktien um 25,2 %, nachdem das Unternehmen gewarnt hatte, dass sich die Ausgaben für Unternehmenstechnologien zunehmend auf KI-Infrastruktur verlagern und Mittel von konventionellen Software- und IT-Projekten abziehen.
Diese eine Warnung zeigt eine bereits sichtbare Verschiebung auf dem Markt. Der S&P 500 ist heute stärker konzentriert als je zuvor seit der Tech-Blase Ende der 1990er Jahre, mit seinen 10 größten Aktien, die alle KI-orientiert sind und fast 40 % des Gesamtwerts des Index ausmachen, verglichen mit 25 % in der Dotcom-Ära und nur 15 % im Jahr 1980.
Von Chatbots zu autonomen Agenten
Generative KI verwandelte Maschinen in Mitentwickler, die in der Lage sind, Fragen zu beantworten und Inhalte zu entwerfen. Agentische KI geht noch weiter und ermöglicht es der Software, ihre Umgebung wahrzunehmen, einen Plan zu erstellen und mehrstufige Aufgaben ohne ständige menschliche Aufsicht auszuführen. Bis 2028 erwarten schätzungsweise 38 % der Organisationen, dass KI-Agenten als funktionale Teammitglieder mit menschlichen Mitarbeitern zusammenarbeiten.
Dieser Wandel bringt eine Welle von Maschinen-zu-Maschine-Transaktionen mit sich. Agentic Commerce könnte bis 2030 auf 3 bis 5 Billionen US-Dollar steigen, und KI-Agenten werden voraussichtlich 15 % bis 25 % aller US-E-Commerce-Verkäufe im selben Zeitraum ausmachen. Allein ChatGPT verarbeitet bereits täglich 2,5 Milliarden Anfragen, darunter 53 Millionen Einkaufsanfragen, wobei OpenAI nun das Bezahlen direkt in Drittanbieter-Apps wie Target, DoorDash und Instacart ermöglicht.
Warum Legacy-Zahlungsschienen nicht ausreichen
Ein Großteil dieses Volumens wird in Mikrozahlungen, winzigen Rechnungszeiten, API-Aufrufen oder einer einzelnen Datenabfrage stattfinden. Eine Standard-Kreditkartentransaktion kostet 2 % bis 3 % plus eine Pauschalgebühr von etwa 30 Cent. Eine Zahlung eines KI-Agenten kann etwa ein Zehntel eines Cents kosten. Die traditionelle Bankinfrastruktur wurde nicht für so kleine oder schnelle Transaktionen gebaut.
Blockchains, so argumentiert Kaul, waren es. Sie können Einweg-Token mit integrierten Ausgaberegeln ausgeben, die kryptografische Identität eines KI-Agenten vor der Transaktion überprüfen und Transaktionen im selben Zeitfenster aufzeichnen und abwickeln – etwas, das das Visa-Netzwerk weiterhin nicht kann, da die Kartenabwicklung ein bis drei Werktage dauert, obwohl die Autorisierung sofort erfolgt.
Beim Rohdurchsatz sind neuere Chains bereits wettbewerbsfähig, wobei Aptos Spitzengeschwindigkeiten von 12.933 Transaktionen pro Sekunde verzeichnet, vor Solana mit 6.284 und BNB Chain mit 3.252, verglichen mit etwa 7 Bitcoins und Ethereums 75.
Protokolle, die genau für diese Übergabe entwickelt wurden, entstehen bereits. Coinbase entwickelte den x402-Zahlungsstandard, der auf einem jahrzehntealten, aber ungenutzten Web-Antwortcode mit der Aufschrift „payment required“ basierte, und übergab später die IP an die Linux Foundation, um sie zu einem offenen Standard zu machen. Stripe, Visa, Shopify, Google, Amazon Web Services und eine wachsende Liste von Web3-Anbietern haben sie inzwischen übernommen und ermöglichen somit das, was Kaul einfach als Software-Pay-Software beschreibt.
Twist hinter der Verdauungsstörung
Das ist die Spannung, die in Kauls Zeile vergraben ist. Die Wall Street weiß, wie man Aktien eines Unternehmens kauft, um dessen Wachstum zu nutzen. Es hat noch nicht herausgefunden, wie man einen Anteil an einem dezentralen Netzwerk kauft, in dem der Wert im Token selbst und nicht in der Unternehmensbilanz liegt.
Kauls Wette ist, dass Investoren die Kryptowährungen und Alt-Coins, die an diese Netzwerke gebunden sind, letztlich genauso halten müssen wie heute Aktien – nicht als spekulative Nebenwette, sondern als Einstieg in den nächsten großen Plattformwechsel.