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Dan Morehead, Gründer und CEO von Pantera Capital, erklärte, dass Kryptowährungsmärkte im Vergleich zu Aktien im Bereich der künstlichen Intelligenz möglicherweise unterbewertet sind, die er nach einer starken Entwicklung als überhitzt bezeichnete.
Morehead bezeichnete die Divergenz als eine der größten, die er zwischen den beiden Sektoren gesehen hat, und sprach am Dienstag auf einer Veranstaltung in New York darüber.
„Es ist nur meine Intuition, dass, obwohl KI sehr wichtig ist und langfristig stark steigen wird, sie derzeit ziemlich vollständig eingepreist zu sein scheint“, sagte er.
Im Gegensatz dazu ist „Krypto... unglaublich günstig“, so Morehead.
Die internen Daten von Pantera stützen diese Ansicht. Morehead erklärte, ein Index führender KI-Unternehmen „notiere 33 % über seinem logarithmischen Trend der letzten vier Jahre“, während Bitcoin weit unter seiner eigenen historischen Trajektorie gefallen sei. „Es ist 43 % unter seinem Trend bewertet“, sagte er und bezeichnete dies als „die größte Divergenz, die wir in der Geschichte gesehen haben.“
Die Lücke entsteht, da die Begeisterung der Anleger stark in Richtung KI tendiert, mit großen Finanzierungsrunden und steigenden Bewertungen am öffentlichen Markt. Krypto hingegen hat kämpfte damit, trotz breiterer Adoption wieder an Schwung zu gewinnen und regulatorische Fortschritte in den USA
„Die Mehrheit der Institutionen hat es immer noch nicht verstanden. Sie haben immer noch keine nennenswerte Beteiligung“, sagte Morehead und fügte hinzu, dass die begrenzte Teilnahme Raum für zukünftige Nachfrage lässt. Nur eine Minderheit der großen Investoren hält derzeit digitale Vermögenswerte, bemerkte er, selbst während die Vermögensklasse reift.
Dieser Unterschied steht im Kontrast zur KI, bei der Investoren schnell gehandelt haben, um das erwartete Wachstum zu bewerten. Für Morehead schafft das Ungleichgewicht eine Chance für diejenigen, die bereit sind, eine längere Perspektive einzunehmen.
Er wies auch auf strukturelle Zyklen in den Kryptomärkten hin. „Die "Vierjahreszyklus„ ist real“, sagte er unter Bezugnahme auf den Angebotsplan von Bitcoin. Sollte sich das bisherige Muster bestätigen, deutete er an, dass der Markt kurzfristig in einer Schwächephase verbleiben könnte, obwohl die langfristige Perspektive positiv bleibt.
Über relative Bewertungen hinaus stellte Morehead die Attraktivität von Krypto in einen größeren makroökonomischen Zusammenhang. Er beschrieb digitale Vermögenswerte als Absicherung gegen die Entwertung von Währungen und merkte an, dass Inflation und monetäre Ausweitung Investoren zu knappen Vermögenswerten getrieben haben. „Es ist tatsächlich so, dass all diese Dinge sich nicht bewegen. Es ist eine massive Abwertung des Papiergeldes“, sagte er.
Morehead sieht eine Konvergenz zwischen KI- und Blockchain-Technologien. Pantera hat in mehrere Projekte an diesem Schnittpunkt investiert, und Morehead argumentierte, dass die beiden Sektoren miteinander verbunden sind. „Es gibt wirklich keine Welt, in der KI wichtig ist, in der Krypto nicht Teil davon ist“, sagte er.
Pantera betrachtet Kryptowährungen vorerst als Relative-Value-Trade. Während weiterhin Kapital in KI fließt, basiert Moreheads These auf der Annahme, dass sich die Märkte schließlich neu ausrichten und die Aufmerksamkeit wieder auf digitale Vermögenswerte lenken werden, die seiner Ansicht nach nach wie vor unterbewertet sind.