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Mit dem wachsenden Interesse an tokenisierten Real‑World-Assets und On‑Chain-Derivaten hat sich Ostium als bedeutender Akteur in diesem Segment etabliert.
Die Plattform basiert auf der Idee, dass Handel zunehmend assetübergreifend wird und stärker von makroökonomischen Entwicklungen beeinflusst wird.
Im Jahr 2025 meldete das Unternehmen starkes Wachstum bei Volumina, Nutzerzahlen und Open Interest sowie zunehmende Aktivität bei RWA-verbundenen Produkten.
In diesem Interview spricht CEO Kaledora Fontana Kiernan-Linn über Ostiums Ursprünge, die frühe Markthypothese, die Faktoren hinter der jüngsten Expansion und die Strategie des Unternehmens, Nutzer jenseits des krypto‑nativen Ökosystems zu erreichen.
Invezz: Können Sie uns zunächst einen grundlegenden Überblick geben, was Ostium tut und welche Chance Sie im aktuellen RWA‑Aufschwung sehen?
Kiernan-Linn sagt, die Ursprünge des Unternehmens lägen in einer breiteren Überzeugung über die echte Chance der Blockchain jenseits krypto‑nativer Assets.
“Wir sind sozusagen in das DeFi- und Krypto‑Kaninchenloch gefallen. Und wir entwickelten die starke Überzeugung, dass die größte Chance… darin bestand, einen Ort zu schaffen, an dem man traditionelle Assets handeln kann, weil alles, was wir bis heute gesehen hatten, irgendwie zirkulär war.”
Ihrer Ansicht nach drehte sich frühe Blockchain-Infrastruktur weitgehend darum, Krypto‑Token gegen andere Krypto‑Token zu handeln.
Das, argumentiert sie, ist strukturell begrenzend. Finanzinfrastruktur auf Blockchain‑Basis muss, um sich im großen Maßstab zu rechtfertigen, an weitaus größere, multi‑Billionen‑Dollar‑Traditionmärkte anschließen.
Der RWA‑Aufschwung ist in ihrer Darstellung nicht nur ein Produktzyklus, sondern ein struktureller Wandel hin zur Integration traditioneller Finanzinstrumente on‑chain.
Invezz: Welche übergeordnete Markthypothese hat das Modell von Ostium geprägt?
Über die Tokenisierung hinaus wurde das Unternehmen um eine Verhaltenshypothese darüber herum aufgebaut, wie sich Trader entwickeln würden.
“Wir dachten, es würde eine Rotation in der Art und Weise geben, wie Konsumenten oder Trader… den Markt angehen – von einem Fokus auf eine einzelne Anlageklasse… hin zu einer Welt, in der Menschen von Haus aus assetübergreifend handeln würden.”
Historisch neigten Trader dazu, in einer Spur zu bleiben — Aktien, Krypto oder Optionsschichten auf Aktien.
Sogar krypto‑native Trader rotierten typischerweise zwischen Altcoins innerhalb desselben Ökosystems.
Aber Kiernan-Linn argumentiert, dass der makroökonomische Hintergrund dieses Verhalten verändert hat.
“Die Inspiration war der Glaube, dass COVID ein grundlegend neues Marktparadigma eingeläutet hat und dass die nächste Welle von Retail‑Trading‑Apps überhaupt nicht wie die letzte aussehen würde.”
Sie verweist auf die Zeit nach 2008 mit nahezu null Zinsen, gedämpfter Inflation und relativ stabiler Geopolitik als Anomalie.
Dieses Umfeld unterstützte den Fokus auf einzelne Assets, insbesondere Large‑Cap‑Tech und Krypto‑Zyklen.
“Wir haben die Welt mit nahezu null Zinsen, die die letzten 15 Jahre dominierte, hinter uns gelassen, und jetzt haben wir eine Welt mit höherer Inflation und beständigeren politischen und geopolitischen Schocks.”
In einer solchen Welt, so argumentiert sie, rückt die Makro‑Volatilität in den Mittelpunkt.
“Das Makro würde zum Treiber dafür werden, warum Leute handeln und wie sie handeln.”
Das würde Trader dazu führen, Volatilität dorthin zu folgen, wo sie auftritt — über Metalle, Energie, Aktien oder Krypto — anstatt in einer Anlageklasse zu verharren.
Invezz: Warum haben Sie sich entschieden, diese Infrastruktur on‑chain statt innerhalb traditioneller Finanznetze aufzubauen?
Das nächstliegende Analogon zu Ostiums Modell, sagt sie, war der CFD‑Broker‑Markt, der außerhalb der USA und Indiens Cross‑Asset‑Derivatehandel ermöglicht. Sie beschreibt jedoch strukturelle Schwächen in diesem Ökosystem.
“Als Nutzer hat man keinerlei Transparenz. Man hat keine Ahnung, welche Exposures sie halten… und sie haben volle Ermessensfreiheit, Ihr Konto willkürlich zu schließen oder Ihre Gelder einzufrieren.”
Diese adversative Dynamik, so argumentiert sie, schafft sowohl Vertrauens‑ als auch wirtschaftliche Ineffizienzen.
“Es brauchte einen Ort, an dem man all diese Dinge tun konnte, die ich beschrieben habe, der aber die Transparenz und glaubwürdige Neutralität der Blockchain hatte.”
Blockchain‑Infrastruktur ermöglicht in ihrer Darstellung assetübergreifenden Handel unter einem einheitlichen Instrument und reduziert zugleich diskretionäres Gegenparteirisiko.
Die anfänglichen Zielnutzer waren diejenigen, die bereits on‑chain operierten. “Wir haben ein Produkt für krypto‑Native gebaut.”
On‑ und Off‑Ramps waren noch unausgereift, weshalb krypto‑natives Kapital der logischste Ausgangspunkt war.
Invezz: 2025 war ein Durchbruchsjahr für Ostium. Was hat dieses Wachstum ausgelöst?
Kiernan-Linn beschreibt die frühen Jahre als eine lange Prüfung der Überzeugung.
“2022 bis Anfang 2025 war wie die Hölle der Überzeugung. Wir hatten eine sehr klare Vision davon, wie die Zukunft aussehen würde, aber der Markt war wirklich noch nicht bereit.”
In dieser Zeit konzentrierte sich das Unternehmen auf das Überleben, verfeinerte das Produkt und bereitete sich auf eine spätere Übereinstimmung zwischen These und Marktbedingungen vor.
Als die makroökonomische Volatilität 2025 zunahm, traf das Modell auf Resonanz.
“Wir hatten ein völlig verrücktes Durchbruchsjahr 2025.”
Die Wachstumskennzahlen waren dramatisch — dreistellige Zuwächse bei Volumen, Nutzerzahl und Open Interest.
Viel von diesem frühen Momentum führt sie jedoch auf grundlegende Ausführung zurück.
“In einem Bereich wie Krypto, wo alle erst Marketing betreiben, bevor sie Sales machen… sind wir zu den ersten Prinzipien zurückgegangen und haben einfach grundlegende Startup‑Techniken angewandt und Dinge getan, die nicht skalieren.”
Dazu gehörten manuelle Ansprache, Direktnachrichten, Gespräche mit Nutzern und iterative Feedback‑Schleifen.
“Sie sind tatsächlich so begeistert, mit dir zu sprechen, weil Protokolle das nie tun.”
Sobald frühe Anwender konvertierten, verstärkten Empfehlungen das Wachstum organisch.
Invezz: Wo entstand das Product‑Market‑Fit?
Die stärkste anfängliche Resonanz kam von krypto‑nativen Großanlegern, die ihren Fokus bereits über Token‑Rotationen hinaus erweitert hatten.
“Das sind krypto‑native Großanleger… sie gingen von Leuten, die nur Altcoin‑Rotationen verfolgten, zu Leuten über, die Zinssätze verfolgen… Inflationserwartungen beobachten… und die Geopolitik sehr genau verfolgen.”
Für diese Trader bot Ostium die Möglichkeit, makroökonomische Volatilität assetübergreifend in nennenswerter Größe zu handeln, ohne die On‑Chain‑Umgebung verlassen zu müssen.
Früher Skeptizismus von Investoren war jedoch stark.
“Ein VC fragte: Warum sollte irgendein krypto‑nativer Trader Gold handeln wollen?”
Kritiker argumentierten, dass krypto‑native Trader an sogenannten „Boomer“-Assets kein Interesse hätten. Kiernan‑Linn sagt, das Gegenteil habe sich als wahr erwiesen.
“Ich glaube, krypto‑Natives sind es leid, von der Manipulation vieler Small‑Cap‑Tokens frustriert zu werden.”
Größere, tiefere Märkte boten sowohl Volatilität als auch Glaubwürdigkeit.
Invezz: Mit vielen Nachahmern, die auftauchen — wie sehen Sie die Wettbewerbssituation?
Seit 2025 sind mehrere RWA‑Protokolle gestartet. Kiernan‑Linn betrachtet das als Validierung.
“Wir fühlen uns sehr bestätigt, den Markt geschaffen und die Kategorie etabliert zu haben.”
Sie glaubt, die Kategorie sei groß genug, um mehrere dominante Akteure zu tragen.
“Es wird nicht nur ein Unternehmen im Wert von 10 Milliarden Dollar geben, sondern mehrere Unternehmen in dieser Größenordnung werden daraus hervorgehen.”
Sie zieht Parallelen zu Prognosemärkten, in denen mehr als eine große Plattform entstanden ist.
“Ich bin hundertprozentig überzeugt… ich denke, es ist ein größerer Markt als Prognosemärkte.”
Die Begründung ist strukturell: Perpetual‑Kontrakte (Perps) erlauben granulare Positionierung und größere Nominalexposure im Vergleich zu binären Ergebnis‑Märkten.
“Der Customer Lifetime Value ist beim Handel mit Perps einfach so viel höher, weil sie viel größere Positionen viel granularer handeln können.”
Invezz: Sie haben gesagt, 2026 geht es darum, über krypto‑native Nutzer hinaus zu skalieren. Was umfasst das?
Nachdem das Product‑Market‑Fit im Krypto‑Bereich nachgewiesen wurde, ist die nächste Phase die Expansion.
“2026 ist sozusagen unser Jahr der Skalierung. Wir haben das Zero‑to‑One gemacht und jetzt machen wir das One‑to‑50.”
Die Zielgruppe umfasst Trader, die derzeit global CFD‑Broker nutzen.
Diese Nutzer handeln bereits Cross‑Asset‑Derivate, stoßen aber auf strukturelle Einschränkungen.
“Sie haben keinen Zugang in einer Weise, in der sie der Technologie, auf der sie aufgebaut ist, vertrauen können, und sie können nicht darauf vertrauen, dass die Plattform ihnen nicht entgegenwirkt, wenn die Dinge zu ihren Gunsten laufen.”
Für traditionelle Nutzer ist der Unterschied glaubwürdige Neutralität, nicht nur Produktauswahl.
Hinsichtlich der Wachstumsstrategie bleibt sie pragmatisch.
“Ich kann nicht sagen, dass wir alles herausgefunden haben, aber ich kann versprechen, dass wir es herausfinden werden.”
Invezz: Die Regulierung bleibt für viele Nutzer ein Graubereich. Wie sehen Sie ihre Entwicklung?
Kiernan‑Linn argumentiert, dass die meisten Regierungen noch am Anfang stehen, DeFi zu verstehen.
“Die meisten Regierungen weltweit wissen noch nicht, wie sie DeFi behandeln sollen.”
Sogar die Token‑Klassifizierung ist in vielen Rechtsordnungen noch ungeklärt.
“Viele Tokens sind weder eindeutig Wertpapier noch Ware. Vielleicht gibt es etwas wie eine dritte neue Kategorie, die Regulierer noch nicht richtig definieren können.”
Sie erwartet, dass sich die Regulierung eher schrittweise als abrupt entwickelt.
“Ich denke, das wird Zeit brauchen.”
Gleichzeitig sieht sie ein konstruktiveres Umfeld als in früheren Jahren.
“Es gab etwas Luft zum Atmen… wo Leute weiter bauen können.”
Klarere Rahmenwerke könnten mehrere Jahre benötigen. “Das wird nicht über Nacht passieren.”
Invezz: Wie navigieren Sie den Wettbewerb in einem emotional aufgeladenen Krypto‑Markt?
Im Gegensatz zu traditionellen Industrien beinhaltet Krypto‑Wettbewerb häufig tokenbasierte Loyalitäten.
“Im Krypto‑Bereich ist das etwas sehr Emotionales.”
Nutzer, die einen Token eines Protokolls halten, reagieren möglicherweise defensiv auf Neueinsteiger.
“Sie sind sehr visceral beleidigt.” Das erzeugt sowohl Volatilität als auch Loyalität.
“Man hat sowohl die radikalsten Evangelisten als auch die radikalsten Hasser im Krypto‑Bereich.”
Dieses Umfeld zu navigieren erfordert mehr als Produktsuperiorität.
“Es ist eher eine Kunst als eine Wissenschaft… es geht nicht nur rein um das Produkt. Es geht auch darum, Herzen und Köpfe zu gewinnen.”
Für Kiernan‑Linn bleibt der Fokus auf Ausführung und langfristiger Positionierung.
“Wir haben die Kategorie geschaffen. Wir sind am besten positioniert zu gewinnen… wir haben gerade erst begonnen.”