coindesk.com
Die Aktien von Robinhood (HOOD) fielen am Mittwochmorgen um 10 %, nachdem der Umsatz im vierten Quartal die Schätzungen verfehlte. Dabei wirkten sich rückläufige Krypto-Handelsvolumina negativ auf die Ergebnisse aus.
Die beliebte Handels-App berichtete die Ergebnisse des vierten Quartals pro Aktie von 0,66 $, und übertraf damit die Erwartungen von 0,63 $. Der Umsatz belief sich jedoch auf 1,28 Milliarden $, was unter den von Analysten prognostizierten 1,33 Milliarden $ lag.
Ein Abschwung im Kryptohandel belastete die Ergebnisse erheblich, wobei die Einnahmen aus dem Kryptobereich im Jahresvergleich um 38 % auf 221 Millionen US-Dollar zurückgingen.
Die Wall-Street-Bank JPMorgan hat ihr Kursziel für Robinhood von 130 auf 113 US-Dollar gesenkt, nachdem das vierte Quartal schwächer als erwartet ausgefallen war. Gleichzeitig wurde jedoch die neutrale Einstufung beibehalten, wobei gewarnt wurde, dass strengere Vergleichswerte für 2025 die Messlatte für 2026 höher legen.
Dieses neue Kursziel stellt weiterhin ein Aufwärtspotenzial von mehr als 50 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 76,50 $ dar.
Die Transaktionserlöse in Höhe von 776 Millionen US-Dollar blieben hinter den Erwartungen zurück, was auf einen Rückgang der Kryptoerlöse auf 221 Millionen US-Dollar im Zuge eines späten Jahrestiefs auf den digitalen Vermögenswertmärkten zurückzuführen ist. Die Nettozinserträge von 411 Millionen US-Dollar verfehlten ebenfalls die Schätzungen der Bank, belastet durch schwächere Wertpapierleihe und niedrigere Renditen.
Während sich die Handelsvolumina im Januar im Jahresvergleich verbessert haben, erklärten die Analysten der Bank unter der Leitung von Kenneth Worthington, dass das Wachstum bei den wichtigsten Kennzahlen nachlässt, was die Bank veranlasst, ihre Umsatzprognosen zu reduzieren und das Kursziel zu senken.
Ed Engel von Compass Point nahm eine konstruktivere Haltung ein, senkte jedoch ebenfalls sein Kursziel von 170 auf 127 US-Dollar bei gleichzeitiger Bestätigung der Kaufempfehlung. Er stellte fest, dass die KPIs von Robinhood für Januar trotz eines schwachen vierten Quartals in allen Segmenten eine solide Dynamik zeigten – einschließlich besser als befürchteter Kryptovolumina. Ein 9%iger EBITDA-Verfehlung, verursacht durch geringere Wertpapierleihe und rückläufige Take-Raten im Krypto- und Optionshandel, belastete jedoch die Ergebnisse.
Das überraschendste Detail, so Engel, war die Prognose von Robinhood für die Betriebskosten im Jahr 2026 mit einem Anstieg von 18 %. Er erwartet, dass die Ausgaben die Produkterweiterung in Bereichen wie Krypto, DeFi und Prognosemärkten fördern, was sich in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 auszahlen könnte. Bis dahin könnten die Anleger jedoch ihre EBITDA-Erwartungen senken.
Er verwies auf die Internalisierung von Prognosemärkten, einen potenziellen benutzerbezogenen Anstieg im Zusammenhang mit Trump sowie mögliche Mega-Börsengänge von SpaceX, Anthropic oder OpenAI als längerfristige Rückenwinde.
Er wies auch darauf hin, dass die Krypto-Übernahmequote von Robinhood im vierten Quartal vierteljährlich um 3 Basispunkte gesunken ist und im Jahr 2026 bisher um weitere 5 Basispunkte gefallen ist, da Händler mit höherem Volumen einen größeren Anteil am Mix ausmachen.
Engel: „Kurzfristig könnten Anleger HOOD für die höheren Ausgaben bestrafen, aber die Stimmung könnte sich bis Mitte 2026 erholen, sobald die Investitionsrenditen zu greifen beginnen.“
Mehr lesen: Robinhood verfehlt die Umsatzerwartungen für das vierte Quartal, da die Ergebnisse des vierten Quartals durch den Krypto-Abwärtstrend belastet werden