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2025 wirkte auf den ersten Blick wie ein enttäuschendes Jahr für den Kryptomarkt. Während die traditionellen Anlagen wie Silber, Gold oder die US Aktienindizes solide bis starke Renditen verzeichneten, konnten Bitcoin, Ethereum und besonders die Altcoins nicht mithalten. Im Laufe des Jahres befindet sich Bitcoin im Minus, Ethereum hat noch stärkere Einbußen erlitten, und der gesamte Altcoin-Markt verlor zeitweise über 40 Prozent. In Bezug auf die Preise war Krypto damit eines der schwächsten Anlageklassen des Jahres.
2025 Performance:
Silver: 130%
Gold: 65%
Copper: 35%
Nasdaq: 20%
S&P 500: 16%
Russell 2000: 13%
BTC: -6%
ETH: -12%
Altcoins: -42%The crypto market is now officially the worst-performing asset in 2025.
— Bull Theory (@BullTheoryio)
Aber diese Perspektive erfasst nicht alles. Denn im Jahr 2025 hat sich unter dem Radar etwas Entscheidendes verändert.
RWA: Der unbeachtete Gewinner des Jahres
Obwohl die Kurse allgemein schwach sind, hebt sich ein Narrativ deutlich hervor. Tangible Assets. Tokenisierte Staatsanleihen, Geldmarktfonds, Private Credit und weitere reale Finanzprodukte auf der Blockchain haben laut aggregierter Marktdaten durchschnittliche Jahresgewinne von etwa 186 Prozent erzielt. RWA war somit das Krypto-Segment mit dem höchsten Gewinn in diesem Jahr.
Dieser Erfolg resultierte nicht aus Spekulation, sondern aus Nutzung. Immer mehr Institutionen setzen Blockchains als Abwicklungs- und Distributionsschicht für reale Finanzprodukte ein. Tokenisierung ist nicht mehr in der Testphase; sie wird bereits genutzt. Genau aus diesem Grund haben RWA-Projekte dem allgemeinen Abverkauf entkommen.
GameFi, DePIN und das Aus der Hype-Zyklen
GameFi und DePIN befinden sich am anderen Ende der Skala. Im Laufe des Jahres erlitten beide Narrative einen Rückgang von über 75 Prozent. Es wird dadurch ganz klar, dass der Markt 2025 angefangen hat, zwischen Vision und realer Nachfrage zu unterscheiden. Aufmerksamkeit und Mindshare waren nicht mehr genug. Kapital wurde dorthin geleitet, wo es Cashflows, regulatorische Klarheit und institutionelle Anschlussfähigkeit gibt.
🚨New: According to data, RWA emerged as the most profitable crypto narrative in 2025 with average gains of 185.8% YTD. GameFi and DePIN were the worst performing sectors, down 75.2% and 76.7% YTD, while the ecosystem recorded the third-largest decline despite…
— SolanaFloor (@SolanaFloor)
Selbst das Solana-Ökosystem, obwohl es stark genutzt wird und in sozialen Medien aktiv ist, hat signifikante Rückgänge zu verzeichnen. Das zeigt, dass man selbst mit technologischer Stärke in einem defensiven Marktumfeld nicht alles gewinnen kann, wenn das Kapital insgesamt risikoscheuer wird.
Institutionelle Akzeptanz trotz niedriger Preise
2025 war paradoxerweise eines der wichtigsten Jahre für die institutionelle Krypto-Adoption. Mit Spot-ETFs, tokenisierten Fonds, regulatorischen Fortschritten und dem Eintritt großer Vermögensverwalter wurde eine Infrastruktur geschaffen, die es so vorher nicht gab.
Viele Akteure am Markt konnten diesen Widerspruch kaum verstehen. Schlechte Kurse trotz besserer Fundamentaldaten. Historisch gesehen ist genau das in Übergangsjahren typisch. In der Regel folgt der Preis der Adoption fast immer mit einer Verzögerung.
Weshalb 2025 vermutlich als Grundlage für 2026 diente
Schaut man 2025 allein an, scheint es ein verlorenes Jahr zu sein. Im Zusammenhang betrachtet, wirkt es eher wie ein Fundament. Der Markt hat überschüssige Spekulation abgebaut, Narrative ohne Substanz bestraft und gleichzeitig die regulatorischen sowie institutionellen Leitplanken für den kommenden Zyklus gesetzt.
Price action in 2025 was garbage.
Yet, it was the golden age of institutional crypto adoption.
Hard to appreciate right now, but the groundwork for 2026 was laid this year.
— Nic (@nicrypto)
Man bewertet das Gebäude während des Aufbaus selten neu; die Neubewertung erfolgt meist danach. Aus diesem Grund betrachten viele 2026 nicht als einen Neuanfang, sondern als die Ernte dessen, was 2025 vorbereitet wurde.
Für Momentum-Trader war 2025 kein gutes Jahr, aber es war ein Schlüsseljahr für die Struktur. Der Kryptomarkt hat sich von der reinen Wachstumsfantasie ein Stück weit in Richtung Finanzinfrastruktur entwickelt. Wer die Kurse allein betrachtet, erkennt Schwäche. Entwicklung ist der Blick auf Vorbereitung.