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Der Markt erreicht mit über fünfzehn Milliarden einen der bedeutendsten Optionsverfallstage der letzten Monate. Fast vierzehn Milliarden gehören Bitcoin und mehrere Milliarden Ethereum. In Momenten wie diesen sind kurzfristige Bewegungen oft verzerrt, weil Market Maker versuchen, ihre Positionen so auszubalancieren, dass der Markt am Ende möglichst genau das sogenannte Max-Pain-Level erreicht. Vieles über diesen Mechanismus ist ein Missverständnis, denn er dreht sich nicht um Manipulation im herkömmlichen Sinne, sondern ist die natürliche Folge davon, dass es massive Absicherungspositionen auf beiden Seiten gibt.
Max Pain liegt bei 101.000: Das Niveau, wo beide Seiten nicht gewinnen wollen
Der Max-Pain-Bereich von Bitcoin befindet sich diesmal in einer Zone, die viele Trader nicht erwartet haben. Alles über hunderttausend mag zwar psychologisch wirken, doch im Optionsmarkt zählen ausschließlich die Positionen, nicht die Geschichten.
⚠️ALERT: $15.4B in Bitcoin & Ethereum OPTIONS EXPIRE TODAY!!
$13.7B in options with a max pain at $101,000.
$1.7B in option with a max pain at $3,400.
— Coin Bureau (@coinbureau)
Ein Punkt, an dem der durchschnittliche Optionshalter die geringste Auszahlung erhält, entsteht, wenn sich viele Calls und Puts in einem kleinen Bereich konzentrieren. Dort gehen die Kurse oft hin, bevor der Markt wieder seinem eigenen Rhythmus findet. Ethereum hat ebenfalls einen klar definierten Bereich, was zu einer ähnlich angespannten Struktur führt.
QT-Ende – Und warum es Alts/BTC stärkt, während es Alts/USD gleichzeitig schadet
Ein weiterer Aspekt, den viele nicht erkennen, betrifft die Verbindung zwischen den Liquiditätsbedingungen und Altcoins. Das Ende der quantitativen Straffung hat einen besonders starken Einfluss auf das Verhältnis zwischen Altcoins und Bitcoin. In einer Umgebung, in der die Liquidität steigt, beginnt Kapital wieder, relative Risiken zu suchen, was Altcoins im Vergleich zu Bitcoin begünstigt.
QT end is bullish for Alts/BTC, not Alts/USD
Few understand this.
— Ted (@TedPillows)
Auf der USD-Seite entsteht gleichzeitig ein Druck, weil Bitcoin selbst einen großen Teil der gesamten Performance absorbiert. Das Ergebnis: Altcoins steigen im Vergleich zu Bitcoin an, obwohl ihr Wert in USD nicht dieselbe Bewegung zeigt. Dieses Muster tritt immer wieder auf, obwohl es häufig zu Verwirrung führt.
Larry Fink und die simple Wahrheit
In turbulenten Marktphasen erscheint die Äußerung von Larry Fink fast wie eine Banalität. Aber genau das ist ihre Stärke. Obwohl Märkte schwanken und Blasen entstehen und platzen, beweist die Geschichte, dass Konsistenz über Zyklen hinweg die größten Erfolge ermöglicht. Die meisten scheitern nicht, weil sie nicht wissen, sondern weil sie sich von kurzfristigen Schwankungen aus der Ruhe bringen lassen. In Zonen hoher Unsicherheit, die oft strukturell als Übergänge gelten, verlassen viele ihre Positionen. Langfristiges Denken ermöglicht es, in solchen Augenblicken die Chance zu sehen, nicht das Risiko.
BLACKROCK CEO LARRY FINK – It doesn’t matter if markets rise and fall. Bubbles come and go.
What matters most is staying in the market through all cycles
— Kashif Raza (@simplykashif)
Expirationen von Optionen dieser Größe erhöhen die Nervosität, aber im Rahmen eines Zyklus sind es genau diese Phasen, in denen die Marktteilnehmer ihre Geduld verlieren. Es ist selten, dass eine Kombination unbemerkt bleibt, wenn strukturelle Signale gleichzeitig auf eine beginnende Verschiebung hinweisen – sei es durch Kapitalrotation, Veränderungen der Liquidität oder langfristige Narrative. Oft erscheinen solche Zeitpunkte chaotisch, aber sie entwickeln sich rückblickend zu Wendepunkten. Wer früh aussteigt, schaut später oft auf das, was hätte sein können. Wer bleibt, sieht die Entfaltung der Zyklen.