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Die jüngsten regulatorischen Veränderungen unter der pro-krypto-freundlichen Trump-Regierung haben der Rolle von Bitcoin-Treasury-Unternehmen neue Bedeutung verliehen. Inspiriert vom Vorreiter Strategy (ehemals MicroStrategy) unter der Leitung von Michael Saylor, setzen immer mehr börsennotierte und private Firmen auf Kryptowährungen als strategisches Treasury-Asset.
Strategy ist aktuell das weltweit größte börsennotierte Bitcoin-Treasury-Unternehmen mit einem Bestand von über 600.000 BTC – doch nicht alle Branchenkenner teilen den Optimismus für die Zukunft dieses Modells.
Mike Novogratz warnt: Peak für neue Treasury-Firmen erreicht
Mike Novogratz, CEO von Galaxy Digital, äußerte sich während der jüngsten Q2-Ergebnispräsentation kritisch zum weiteren Wachstumspotenzial dieses Sektors. Seiner Einschätzung nach ist die Wachstumsphase bereits im Rückspiegel:
„Wir haben wahrscheinlich den Höhepunkt der Emission neuer Treasury-Unternehmen bereits überschritten.“
Anstatt auf Neugründungen zu setzen, sei es nun entscheidend, welche bestehenden Unternehmen ihre Rolle im Markt weiter ausbauen können. Besonders Ethereum steche dabei zunehmend hervor. Novogratz hob zwei Unternehmen besonders hervor, die sich mit aggressiven ETH-Käufen in Stellung bringen:
- BitMine Immersion Technologies, geführt von Thomas Lee, hält mittlerweile 833.137 ETH im Wert von rund 2,9 Milliarden USD – damit ist es der größte Ethereum-Treasury weltweit und das drittgrößte Krypto-Treasury insgesamt. Lee kommentierte:
„BitMine bewegte sich mit Lichtgeschwindigkeit auf das Ziel der ‚5%-Alchemie‘ zu.“
- SharpLink Gaming, unter der Leitung von Joe Lubin, hat in der Woche vom 28. Juli bis 3. August weitere 83.561 ETH für rund 303,7 Millionen USD gekauft. Die Gesamtposition beträgt nun 521.939 ETH im Wert von ca. 1,9 Milliarden USD.
SharpLink verzeichnet zudem einen signifikanten Anstieg seines internen ETH-Konzentrationswerts, der Woche für Woche um 7,6% und seit Juni um 83% gestiegen ist – ein Hinweis auf eine immer stärker fokussierte Ethereum-Strategie.
Galaxy Digital: Netzwerk mit 20 Treasury-Firmen bringt 2 Mrd. USD
Galaxy Digital selbst ist ein zentraler Akteur in diesem Segment und arbeitet mit über 20 Krypto-Treasury-Firmen zusammen. Dieses Netzwerk verwaltet gemeinsam über 2 Milliarden USD an Krypto-Vermögenswerten auf der Plattform von Galaxy und generiert laut Novogratz nachhaltige, wiederkehrende Einnahmen. Trotz dieses Erfolgs mahnt der CEO zur Vorsicht: Neue Marktteilnehmer könnten es zunehmend schwer haben, in einem gesättigten Umfeld Fuß zu fassen.
Die positiven Rahmenbedingungen unter der aktuellen US-Regierung – etwa durch gezielte pro-krypto Gesetzesinitiativen – fördern die Expansion bestehender Treasury-Firmen. Gleichzeitig belasten Kurskorrekturen nach den starken Anstiegen im ersten Halbjahr die Bewertung neuer Käufe. Sollten die Preise weiter fallen, könnte dies für neue oder zu spät eingestiegene Treasury-Firmen problematisch werden. Gerade stark gehebelt agierende Unternehmen laufen Gefahr, durch Rückgänge unter Druck zu geraten.