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Die Federal Reserve hat beschlossen, ihren Leitzins unverändert in der Spanne von 5,25 % bis 5,5 % zu belassen.
Dies ist die fünfte Sitzung in Folge ohne Zinsänderung.
Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, betonte, dass die Inflation zwar deutlich zurückgegangen sei, aber immer noch über dem Ziel liege.
Der Trommelwirbel verstummt, die Vorhänge werden zurückgezogen, und was sehen wir? Die US-Notenbank bleibt wieder einmal cool und beschließt, die Zinssätze nicht zu ändern, die bei einer beängstigenden Spanne von 5,25 % bis 5,5 % liegen. Es ist die gleiche Geschichte zum fünften Mal in Folge. Man denkt vielleicht, dass es sich um eine Wiederholungsfolge handelt, aber lassen Sie mich Ihnen sagen, warum diese Entscheidung eher einem langweiligen und super vorhersehbaren Staffelfinale Ihrer Lieblingsserie gleicht.
Tarifsenkungen Wo?
Jerome Powell, Vorsitzender der Federal Reserve, erklärt es uns. Er sagt, dass die Inflation beschlossen hat, eine leichte Abkühlungspille zu nehmen, sich aber noch nicht ausreichend abgekühlt hat, um mit dem Schwitzen aufzuhören. Unterdessen lässt der Arbeitsmarkt seine Muskeln spielen und zeigt seine Stärke. Trotz eines leichten Anstiegs der Inflation von Januar bis Februar von 3,1 % auf bescheidene 3,2 % bleibt der Plan der Fed unerschütterlich in ihrem offensichtlichen Bestreben, die Inflation wieder in ihre Komfortzone von 2 % zu bringen.
Natürlich gibt es die verzweifelte Erwartung von Zinssenkungen. Da es Anzeichen dafür gibt, dass die Inflation nachlässt, spielt der innere Kreis der Federal Reserve mit dem Gedanken, die Zinssätze in diesem Jahr um bis zu 0,75 Prozentpunkte zu senken. Allerdings sind die Prognosen gemischt: Einige Ökonomen halten drei Zinssenkungen für die magische Zahl, während andere auf zwei oder weniger wetten. Es gibt sogar einen Einzelkämpfer, der mehr Taten erwartet als der Gruppenkonsens.
Jay Pow hat uns versichert, dass der tron Arbeitsmarkt sie nicht davon abhalten wird, die Tarifschere zu schwingen. Es ist jedoch nicht nur das. Der Mann ist auch auf der Suche nach soliden Beweisen dafür, dass sich die Inflation auf einem Abwärtstrend in Richtung ihres 2-Prozent-Ziels befindet. Die Niedriginflationsepisoden des letzten Jahres stehen unter der Lupe, während Jay nach einer Bestätigung sucht, dass die aktuelle Stärke der Wirtschaft kein Zufall ist. Zwischen Ihnen und mir ist es irgendwie so.
Und trotz der jüngsten Spitzenwerte bei wichtigen Inflationskennzahlen lässt sich die Fed davon nicht beeindrucken und betrachtet sie lediglich als Hindernisse auf dem Weg zur Inflationsreduzierung. Unterdessen glauben Anlageexperten, dass Powell eher dazu neigt, Gründe für Zinssenkungen zu finden, als sie beizubehalten.
Die Bilanzfrage und Wirtschaftsprognosen
Abseits reagieren die Finanzmärkte wie das Publikum einer Cliffhanger-Filmszene. Nach der Ankündigung der Fed stiegen die Aktienkurse, da Händler die Entscheidung und Powells Kommentare als Zeichen bevorstehender Zinssenkungen interpretierten. Die Erwartung einer Lockerung der Politik scheint den Märkten einen leichten Auftrieb gegeben zu haben, wobei die wichtigsten Indizes leichte Zuwächse verzeichneten.
Über das unmittelbare Zinsdrama hinaus gibt es eine Nebenhandlung, die sich mit der riesigen Bilanz der Fed beschäftigt. Powell deutete an, dass sie das Tempo verlangsamen würden, mit dem sie ihren Schatz an Wertpapieren verkleinern. Dieser Schritt ist wie ein Zauberer, der seinen Trick auf subtile Weise ändert und möglicherweise den Anleihenmarkt und die Händler mit festverzinslichen Wertpapieren lahmlegt.
Während Strategen über die Details nachdenken, tendiert der Konsens zu einer gemäßigten Haltung der Fed, die die Tür für Zinssenkungen bei leicht höheren Inflations- und Wirtschaftswachstumsprognosen offen hält. Die Reaktion des Marktes, von Aktien bis hin zu Staatsanleihen, zeigt einen vorsichtigen Optimismus, der auf jedem Wort Powells und den politischen Nuancen der Fed abwägt.