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In seinem neuesten Aufsatz hat Arthur Hayes, der Mitbegründer von BitMEX, sein Anlagebuch in der aktuellen globalen Wirtschaftslandschaft dargelegt und sich dabei auf das Potenzial von Bitcoin, Kryptowährungen, Big Tech und traditionellen Finanzmärkten konzentriert.
Hayes beginnt mit einer unverblümten Kritik traditioneller Anlagestrategien, insbesondere des Kaufs langfristiger Anleihen im aktuellen Wirtschaftsklima. Er stellt ausdrücklich fest: „Das Dümmste, was man tun kann, ist, langfristige Anleihen mit einer Buy-and-Hold-Mentalität zu kaufen.“ Seiner Meinung nach sind sie mit erheblichen Risiken verbunden, insbesondere wenn sich die Liquiditätsbedingungen ändern.
Beim Übergang zu intelligenteren Anlageansätzen erkennt Hayes die Hebelung kurzfristiger Schulden an, wie es am Beispiel von Stan Druckenmiller dargestellt wird. Er weist darauf hin, dass Druckenmiller Mega-Long-Staatseinlagen mit zweijähriger Laufzeit eingegangen ist und kommentiert, dass nicht jeder den Mut hätte, diese Art von Handel zu verstehen. Hayes argumentiert auch, dass ein Trade, der etwas besser ist als der Medium-Smart-Trade, darin besteht, Long-Positionen bei großen Technologieunternehmen einzunehmen. Er konzentriert sich dabei vor allem auf KI-bezogene Unternehmen.
Der klügste Trade ist jedoch laut Hayes eine Long-Position in Kryptowährungen, die im Vergleich zum Anstieg der Zentralbankbilanzen andere Vermögenswerte deutlich übertroffen haben. Er präsentiert eine Grafik, in der er die Performance von Bitcoin, Nasdaq 100, S&P 500 und Gold mit der Bilanz der Fed seit März 2020 vergleicht und dabei das außergewöhnliche Wachstum von Bitcoin hervorhebt.
Hayes identifiziert Bitcoin als primäres Anlageziel und beschreibt es als „Geld und nur Geld“. Nach Bitcoin weist er darauf hin, dass Ethereum der Rohstoff ist, der das Ethereum-Netzwerk antreibt. Er kategorisiert andere Kryptowährungen als Shitcoins und betrachtet alternative Layer-1-Blockchains wie Solana als überbewertete Me-Too-Stücke von Scheiße.
In Bezug auf seine Anlagestrategie im Kontext der aktuellen wirtschaftlichen Schwankungen erklärt Hayes, dass er sich auf das Netto-UVP minus Treasury General Account (TGA) konzentriert, um die Marktliquidität zu messen, die seine Entscheidungen über T-Bill-Verkäufe und Bitcoin-Käufe beeinflusst. Geopolitische Überlegungen, insbesondere die möglichen Auswirkungen des Hamas-Israel-Konflikts auf die Ölpreise und die Geldpolitik, spielen ebenfalls eine Rolle.
Hayes räumt ein, dass Bitcoin in einem ersten Schritt fallen könnte, wenn der Iran in den Konflikt zwischen Hamas und Israel verwickelt wird, sieht jedoch auch eine „Buy-the-Dip“-Situation. Er kommentiert auch den historischen Kontext geopolitischer Konflikte und äußert seine Skepsis hinsichtlich der Aussichten auf globalen Frieden.
Zum Zeitpunkt der Abfassung des Artikels wurde BTC bei 37.030 $ gehandelt. Es bleibt abzuwarten, wie Hayes’ Anlagestrategie und -ansichten sich in den kommenden Monaten in der Welt der Finanzen etablieren werden.