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Bitwise wird seinen Dogecoin ETF im Oktober einstellen, nicht lange nach Handelsbeginn. Dies zeigt, dass die Erlangung der behördlichen Genehmigung und des Zugangs zu Brokerfirmen zwar ein Schritt nach vorn ist, aber keine Garantie dafür darstellt, dass es eine nachhaltige Nachfrage nach einem Kryptofonds geben wird, der sich nur mit einem einzigen Token befasst.
Der aussagekräftigere Hinweis liegt in der Unterscheidung zwischen Altcoins, die weiterhin ETF-Investitionen anziehen, und solchen, deren Ökosysteme nach wie vor auf Krypto-zentrierte Kanäle ausgerichtet sind. Bitwise befindet sich nun in beiden Positionen: BWOW wird zurückgefahren, während der Hyperliquid ETF deutlich mehr Interessetrachat.
Ein Ausklang Ende Oktober für BWOW
Laut einem bei der SEC eingereichten Dogecoin ETF (NYSE: BWOW) freiwillig zu schließen, vom Handel auszusetzen und zu liquidieren. Der Handel wird voraussichtlich am 14. Oktober eingestellt. Formular 8-K informierte Bitwise Investment Advisers NYSE Arca über die Entscheidung, den Bitwise
Für Anleger, die nach der Liquidation von BWOW weiterhin Anteile halten, ist kein weiteres Handeln erforderlich. Die verbleibenden Anteile werden auf Basis des Nettoinventarwerts des Fonds zum 21. Oktober gegen cash eingelöst. Die Auszahlung dieses cash wird voraussichtlich um den 22. Oktober erfolgen. Laut SEC-Meldung sind diese Auszahlungen steuerpflichtig.
Bitwise lieferte in seiner Liquidationsmitteilung:
„Bitwise hat beschlossen, den Fonds zu liquidieren, da das Unternehmen sein Produktangebot kontinuierlich optimiert, um den sich wandelnden Bedürfnissen der Anleger gerecht zu werden.“
Das Unternehmen nannte weder einen bestimmten Vermögenswert, noch ein bestimmtes Handelsvolumen oder einen bestimmten cash , der zur Schließung geführt hat. Als Erklärung wurde angegeben, dass die Schließung auf laufende Bemühungen zurückzuführen sei, das Angebot des Unternehmens angesichts der sich ändernden Bedürfnisse der Anleger zu optimieren.
Die eigenen Daten des Fonds geben jedoch einen Hinweis auf den Grund für die Schließung. BWOW erreichte nie eine nennenswerte Größe, und die Schwäche war bereits vor der Schließungsentscheidung von Bitwise offensichtlich.
Die Zahlen hinter der schwachen Nachfrage
Bitwise kündigte BWOW am 25. November 2025 an, der Handelsstart war am 26. November. Bis zum 8. September belief sich das Fondsvermögen auf lediglich 721.815 US-Dollar und etwa 8,2 Millionen $DOGE. Die Daten zum Monatsende August zeigten eine kumulierte Nettoinventarwertrendite (NAV) von -45,37 % seit Auflage.
Die Schwäche zeigte sich schon viel früher. Der Bericht von BWOW für das zweite Quartal weist einen Rückgang des Nettovermögens von 1,15 Millionen US-Dollar Ende 2025 auf 473.547 US-Dollar zum 30. Juni aus. Im ersten Halbjahr 2026 wurden keine neuen Anteile ausgegeben, während 20.000 Anteile zurückgenommen wurden. Der Fonds erreichte nie eine nennenswerte Größe.
Die Handelsaktivität bestätigt dies. BWOW erreichte in der Einführungswoche ein tägliches Handelsvolumen von rund 3 Millionen US-Dollar, konnte dieses Niveau aber nie wieder annähernd erreichen. Dogecoin generierten The Block. Damit lagen sie deutlich hinter Hyperliquid-ETFs (2,1 Milliarden US-Dollar), Zcash Produkten (1,5 Milliarden US-Dollar) und Chainlink -Fonds (680 Millionen US-Dollar) zurück. Dies unterstreicht, wie gering das Interesse am Sekundärmarkt Dogecoin -ETFs imtraczu einigen neueren Altcoin-Produkten ist.
Wohin die Nachfrage tatsächlich ging
Der Kontrast zum Hyperliquid ETF (BHYP) von Bitwise ist unübersehbar. Cryptopolitan berichtete im August unter Berufung auf Arkham, dass mit Bitwise verknüpfte ETF-Wallets innerhalb einer Woche HYPE im Wert von über 5 Millionen US-Dollar gekauft und seit Juli keine mehr verkauft hatten. Diese On-Chain-Schätzung ist zwar kein offizieller Bitwise-Flow-Bericht, passt aber zum Gesamtbild der deutlich höheren Aktivität destron-ETFs.
Dogecoin ETFs hat sich die Entwicklung in die entgegengesetzte Richtung bewegt. Die drei US-amerikanischen $DOGE-Fonds verzeichneten in den letzten 30 Tagen Nettoabflüsse von rund 670.530 US-Dollar, sodass die kumulierten Nettozuflüsse laut SoSoValue.
Die Kernaussage ist nicht, dass Memecoins nicht in ETF-Hüllen funktionieren können. Eine große Community führt nichtmaticzu einer nachhaltigen Nachfrage von Brokern.
Das Einstellen des Angebots war der einfache Teil
Spot-Kryptoprodukte ließen sich einfacher auf den Markt bringen, nachdem die SEC am 17. September 2025 allgemeine Notierungsstandards für rohstoffbasierte Trust-Anteile genehmigt hatte. Qualifizierte Produkte können nun ohne einen separaten Regeländerungsvorschlag für jeden Fonds notiert werden.
Dadurch wurde das Angebot erweitert, ohne die Nachfrage anzugleichen. ETF.com schätzt, dass Spot- Solana -Produktetrackumulierte Zuflüsse von fast 880 Millionen US-Dollar und Spot- XRP Produkte von rund 1 Milliarde US-Dollar
Für den globalen Kryptomarkt zeigt die Schließung von BWOW, dass ein vereinfachtes Listing zwar den Start beschleunigen kann, aber kein Überleben garantiert. Emittenten werden sich voraussichtlich auf Token konzentrieren, die Vermögenswerte, Liquidität und wiederkehrende Zuflüsse sichern, wodurch sich die Liquidität im regulierten Markt auf weniger Altcoins konzentriert.
Der Zugang zu ETFs wird einfacher. Eine nachhaltige Nachfrage muss jedoch erst noch aufgebaut werden.