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Mit der Tokenisierung traditioneller Vermögenswerte wie Aktien, Anleihen und Immobilien eine wachsende Branche, es gibt noch einige Produktbereiche, die es noch nicht betreten hat.
Dazu gehören Katastrophenanleihen, spezialisierte Versicherungsprodukte, die im Falle einer größeren Katastrophe, wie einem Hurrikan oder Erdbeben, auszahlen. Dies könnte sich ändern, da Pläne bestehen, diese ebenfalls onchain verfügbar zu machen.
Harneys, eine Anwaltskanzlei, deren Fachgebiete die Beratung zu alternativen Risikoübertragungsprodukten einschließlich Katastrophenanleihen umfassen, und droppRW, eine auf den Bahamas ansässige Plattform, die Unterstützung Saudi-Arabiens bei der Tokenisierung seine Wirtschaft, plant die Ausgabe dessen, was sie als die ersten Katastrophenanleihen bezeichnen, deren Eigentum direkt auf einer Blockchain verzeichnet wird, mit einem ersten Abschluss, der für Anfang 2027 angestrebt wird.
In vielen Tokenisierungsprodukten stellt der Token selbst eine Repräsentation eines Produkts dar, das in einer traditionellen, Off-Chain-Umgebung wie einer Holdinggesellschaft gesichert ist. Während das Eigentum am Token schnell übertragen werden kann, verweist dieser auf die dritte Partei und nicht auf das Asset. Dies ist beim geplanten Katastrophenanleihe-Projekt nicht der Fall.
„Der Token würde nicht einfach auf eine anderswo gehaltene Anleihe verweisen“, sagte Henry Mander, Partner und globaler Leiter für Treuhand- und Privatvermögen bei Harneys, in einem Interview. „Im Rahmen der von den Unternehmen in Bermuda entwickelten Struktur würde der Investor das rechtliche Eigentum an der Anleihe halten.“
Das ist von Bedeutung, da „das Anlegerregister, die Berechtigungsprüfungen und der Zahlungsprozess im selben rechtlich verbindlichen System erfolgen würden und nicht neben einem Offchain-Eigentumsnachweis“, erklärte Faisal Monai, CEO und Mitbegründer von droppRWA, gegenüber CoinDesk. Das System könnte die Abstimmung von Tagen auf Sekunden verkürzen, vorausgesetzt, es erhält die erforderlichen behördlichen Genehmigungen.
Finanzunternehmen gehen bereits über die Tokenisierung herkömmlicher Vermögenswerte hinaus und beginnen, Blockchain-Systeme für die Ausgabe, Eigentümerschaft und Abwicklung zu testen. Der Markt für tokenisierte Vermögenswerte hat sich laut RWA.xyz im vergangenen Jahr fast verdreifacht und übersteigt nun 33 Milliarden US-Dollar. Citi schätzt, dass der Sektor erreichen könnte5,5 Billionen US-Dollar bis 2030.
Katastrophenanleihen sind ein 65,6-Milliarden-Dollar-Markt, der von Versicherern, Rückversicherern und staatlichen Institutionen genutzt wird, um einen Teil ihres Risikos im Zusammenhang mit Naturkatastrophen auf Kapitalmarktinvestoren zu übertragen.
Die Investoren erhalten Kuponzahlungen, typischerweise eine variable Geldmarktrendite auf die Sicherheiten zuzüglich eines Risikoaufschlags, müssen jedoch zahlen, wenn ein qualifizierendes Ereignis eintritt. Der Reiz liegt in Renditen, die nicht mit den Finanzmärkten, Wirtschaftszyklen oder politischen Ereignissen korrelieren.