Drei Jahre nachdem MiCA Gesetz wurde, befindet sich Europas Krypto-Rahmenwerk in einer Überprüfung

Es sind sechs Jahre vergangen, seit die Markets in Crypto Assets (MiCA) der Europäischen Union erstmals angedacht wurden, und drei Jahre, seit sie in Kraft getreten sind. Inzwischen hat sich viel verändert, nicht zuletzt die wachsendes Interesse von Unternehmen und Privatpersonen in Stablecoins für internationale Zahlungen.

Das hat die Stablecoins, Kryptowährungen, deren Wert an eine Fiat-Währung gekoppelt ist, in den Vordergrund gerückt, da MiCA unterliegt einer Überprüfung zur Vorbereitung auf das, was als „MiCA 2.0“ bezeichnet wird, ein Update der ehemals wegweisendes Regime , das hauptsächlich für den Spot-Krypto-Markt entwickelt wurde.

Die Europäische Zentralbank hat wiederholt darauf hingewiesen, dass die Stärke der an den Dollar gekoppelten Stablecoins ihre Kontrolle über die geldpolitischen Bedingungen im 21-Länder-Euroraum beeinträchtigen könnte, wobei ihre bevorzugte Lösung eine digitale Zentralbankwährung (CBDC) und nicht Euro-Stablecoins ist. Dennoch haben einige politische Entscheidungsträger ihre Ablehnung laut John Orchard, Vorsitzender des Digital Monetary Institute bei OMFIF, einer unabhängigen Forschungsgruppe für Zentralbankwesen, Wirtschaftspolitik und öffentliche Investitionen, teilweise gemildert.

„Wenn man den Vertretern der Europäischen Zentralbank zuhört, fällt auf, dass sich ihre Meinungen je nach Person unterscheiden“, sagte Orchard in einem Interview. „Aber sie sind nun bereit, Stablecoins in den Bankbilanzen zu tolerieren und vielleicht als Instrument für Überweisungen, wollen jedoch keine Stablecoins für den Großhandelssettlement, mit dem die USA bereit sind zu experimentieren.“

Die USA verabschiedeten im letzten Jahr das GENIUS-Gesetz, die eine Definition für Zahlungen mittels Stablecoins schafft und der Federal Reserve sowie dem Office of the Comptroller of the Currency – zwei der wichtigsten US-Bankenaufsichtsbehörden – die Aufgabe zuweist, deren Ausgabe zu überwachen. Dollar-denominierte Token machen 310 Milliarden Dollar von den 311 Milliarden Dollar des Marktes aus. Stablecoins in anderen Währungen erreichen laut nicht einmal 0,5 %.Daten von DeFiLlama.

Flucht aus den Banken

Es gibt auch schwierige Fragen zur Ertragsverteilung und dem Risiko der Einlagenflucht – der Übertragung von Geldern von Bankkonten auf Blockchain-Wallets – ein Bereich, der im Clarity Act der USA behandelt wird und der zu ein unordentlicher Kompromiss und ist bisher noch nicht in Kraft getreten.

„Die Bankenlobby in den USA und Europa hat überzeugend dagegen gekämpft, dass Stablecoins Zinsen zahlen, aufgrund des Risikos von Einlagenabflüssen. Die EU-Kommission möchte dies noch einmal prüfen, obwohl eine Änderung unwahrscheinlich ist“, sagte Orchard.