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Das Unternehmen, das den DeFi-Giganten Balancer aufgebaut hat, schließt seine Türen.
Der Mitbegründer von Balancer, Fernando Martinelli, gab am Dienstag bekannt, dass Balancer Labs, das Unternehmensobjekt, das das dezentrale Börsenprotokoll inkubierte und finanzierte, den Betrieb einstellen wird.
Die Entscheidung erfolgt etwa fünf Monate nach einem Exploit der Version 2 im November 2025, bei dem rund 110 Millionen US-Dollar an digitalen Vermögenswerten abgezweigt wurden, wie CoinDesk berichtete zuerst, einschließlich osETH, WETH und wstETH, die dritte bekannte Sicherheitsverletzung bei dem Projekt und die, welche die rechtliche Haftung schuf, die Martinelli als Grund für die Schließung von BLabs anführte.
"BLabs ist als Unternehmen eher eine Belastung denn ein Vermögenswert für die Zukunft des Protokolls und ohne jegliche Einnahmequellen in seiner jetzigen Form einfach nicht nachhaltig," schrieb Martinelli "in einem Governance-Forum-Beitrag.
Martinelli fügte hinzu, dass er ernsthaft erwogen habe, alles vollständig einzustellen. Doch er verzichtete darauf, einen vollständigen Rückzug zu fordern, da das Protokoll weiterhin Einnahmen generiert.
Balancer war einer der prägendsten Namen des DeFi-Booms. Auf dem Höhepunkt Ende 2021 hielt das Protokoll fast 3,5 Milliarden US-Dollar an Total Value Locked und positionierte sich damit neben Aave, Uniswap und Curve als fundamentale Infrastruktur für den dezentralen Handel.
Daten von DeFiLlama zeigen einen TVL von 2,96 Milliarden US-Dollar im Oktober 2021, mit Gebühren, die auf über 6 Millionen US-Dollar jährlich ansteigen. Der TVL liegt jetzt jedoch bei 157 Millionen US-Dollar, ein Rückgang von 95 % gegenüber dem Höchststand.
Die Marktkapitalisierung ist auf 10 Millionen US-Dollar gefallen. BAL wird mit 0,16 US-Dollar gehandelt und weist eine vollständig verwässerte Bewertung von 11 Millionen US-Dollar auf, was bedeutet, dass der Kurs deutlich unter dem Nettovermögenswert liegt.
Balancer erwirtschaftete in den letzten drei Monaten über 1 Million US-Dollar an annualisierten Gebühren. Das reicht nicht aus, um den aktuellen Betrieb aufrechtzuerhalten, aber es ist ausreichend, um einen deutlich schlankeren Betrieb zu finanzieren.
Der Restrukturierungsplan, den das verbleibende Team vorschlägt, ist ehrgeizig. Die BAL-Emissionen würden auf null reduziert, womit das beendet wird, was Martinelli als eine „zirkuläre Bestechungswirtschaft, die mehr kostet als sie einbringt“ bezeichnete.
Das veBAL-Governance-Modell, das seiner Aussage nach von Meta-Governance-Protokollen wie Aura und Bestechungsmärkten geprägt wurde, welche die Abstimmung „unrepräsentativ für die tatsächliche Balancer-Frontlinie“ machten, würde eingestellt werden.
Die Protokollgebühren würden neu strukturiert, sodass die DAO-Treasury 100 % der Einnahmen erhält anstelle der derzeitigen 17,5 %. Der Anteil am Protokoll v3 würde auf 25 % sinken, um organische Liquidität anzuziehen. Zudem würde ein BAL-Rückkauf den Inhabern eine Ausstiegsliquidität zu einem fairen Preis bieten.
"Wenn Sie an den umstrukturierten Balancer glauben, bleiben Sie. Wenn nicht, erhalten Sie einen fairen Ausstieg", schrieb Martinelli. "Das ist ehrliches Handeln, und es beseitigt die Überhangsituation."
Wesentliche Mitglieder des BLabs-Teams würden pending einer Governance-Abstimmung in die Balancer OpCo integriert. Martinelli selbst wird nach der Abwicklung keine formelle Beziehung mehr zum Protokoll haben, hat jedoch angeboten, als Berater tätig zu sein.
Der Produktschwerpunkt verengt sich auf fünf Bereiche, in denen das Team Differenzierungspotenzial sieht: reCLAMM-Pools, Liquidity Bootstrapping Pools, Stablecoin- und Liquid-Staking-Token-Pools, gewichtete Pools sowie die Expansion auf Nicht-EVM-Ketten. Alles andere wird gestrichen.
BAL wurde am Dienstagmorgen bei 0,72 $ gehandelt, was einem Rückgang von etwa 88 % gegenüber dem Allzeithoch entspricht.