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Ein DeFi-Protokoll hat gerade vorgeschlagen, in den Privatbesitz überzugehen, da seine Verwalter der Ansicht sind, dass die derzeitige DAO-Struktur ein Hindernis für den Abschluss institutioneller Geschäfte darstellt.
Der $ACX-Token von Across Protocol stieg am Donnerstag um 80 % auf 0,06 US-Dollar, nachdem das Team hinter der Cross-Chain-Bridge-Plattform eine veröffentlicht hatte'temp-check'-Vorschlag seine Token-Struktur aufzulösen und in eine traditionelle US-amerikanische C-Corporation umzuwandeln.
„Während Across unsere Zusammenarbeit mit institutionellen und unternehmerischen Partnern vertieft, hat die Token- und DAO-Struktur unsere Fähigkeit, Partnerschaften und Integrationen abzuschließen, erheblich beeinflusst“, heißt es in dem Vorschlag. „Der Übergang zu einer traditionellen juristischen Person würde unsere Fähigkeit, durchsetzbare Verträge abzuschließen, Umsatzvereinbarungen zu strukturieren und mehr Wert für die Across-Stakeholder zu schaffen, maßgeblich verbessern.“
"Bei den aktuellen Bewertungen von $ACX sind wir der Ansicht, dass das Across-Protokoll erheblich unterbewertet ist. Die vorgeschlagene Struktur gibt uns die Möglichkeit, neue Wege zur Förderung des Wachstums zu erkunden und dabei im besten Interesse der gesamten Across-Community zu handeln."
Eine Stimmungsabfrage im DeFi-Governance-Bereich ist im Wesentlichen eine unverbindliche Umfrage, die die Stimmung der Gemeinschaft vor einer formellen Abstimmung erfasst. Sie ermöglicht dem Team zu erkennen, ob genügend Unterstützung besteht, um mit einem offiziellen Governance-Vorschlag fortzufahren, der dann von den Token-Inhabern abgestimmt wird.
Der Schritt würde den Token-Inhabern zwei Optionen bieten: ihre $ACX gegen Unternehmensanteile des neuen Unternehmens eintauschen oder ihre Token für $USDC zu 0,04375 USD verkaufen, was einem Aufschlag von 25 % gegenüber dem vorherigen 30-Tage-Durchschnittspreis entspricht.
Der Token wurde vor der Veröffentlichung des Vorschlags etwa bei 0,033 $ gehandelt. Der unmittelbare Anstieg auf 0,07 $, bevor er sich bei rund 0,06 $ einpendelte, spiegelt wider, dass der Markt den Buyout-Boden einpreist. Der aktuelle Kurs liegt jedoch bereits deutlich über dem vorgeschlagenen Buyout von 0,04375 $, was darauf hindeutet, dass Händler entweder auf ein höheres Angebot setzen oder davon ausgehen, dass die Eigenkapitaloption wertvoller ist.
Im Vergleich dazu notiert BTC derzeit unverändert, laut CoinDesk Marktdaten. Der CoinDesk 20, der die Wertentwicklung der größten digitalen Vermögenswerte misst, notiert ebenfalls unverändert.
Die Mechanik ist unkompliziert. Eine neue Einheit namens „AcrossCo“ würde alle Protokoll-IP halten und die Entwicklung verwalten. Token-Inhaber mit mehr als 5 Millionen $ACX könnten direkt in Eigenkapital umwandeln.
Kleinere Investoren könnten über eine gebührenfreie SPV-Struktur mit einem Mindestanteil von 250.000 $ACX, was etwa 10.000 USD zum aktuellen Kurs entspricht, Zugang zu Eigenkapital erhalten. Alle werden unabhängig von der Größe zu einem Verhältnis von 1:1 Token zu Anteil gleich behandelt.
Diejenigen, die keine Eigenkapitalanteile wünschen, erhalten den $USDC-Aufkauf mit einem Aufschlag von 25 %. Das Aufkauf-Fenster würde sich innerhalb von drei Monaten nach Verabschiedung des Vorschlags öffnen und für sechs Monate geöffnet bleiben, finanziert durch die liquiden Mittel des Protokolls.
Eine Community-Telefonkonferenz ist für den 18. März geplant, die formelle Diskussion läuft bis zum 25. März, und am 26. März würde eine Snapshot-Abstimmung folgen. Sollte sie beschlossen werden, würde die Umstellung Anfang April beginnen.
Ist die Vision der DAO tot?
Befürworter von DeFi haben jahrelang argumentiert, dass Token und DAOs traditionellen Unternehmensstrukturen bei der Schaffung dezentraler Infrastrukturen überlegen sind.
Across ist eines der ersten Protokolle, das öffentlich das Gegenteil argumentiert, nämlich dass die Token-Struktur das Wachstum aktiv bremst und dass eine C-Corp denselben Stakeholdern mehr Wert liefern würde.
Risk Labs erkannte an, dass der Token „signifikant unterbewertet“ ist, und beschrieb den Vorschlag als eine Gelegenheit, „bei Across zu verdoppeln“ – durch eine Struktur, die institutionelle Partner tatsächlich verstehen.
Das 24-Stunden-Handelsvolumen von 149 Millionen US-Dollar entspricht etwa dem 3,5-fachen der Marktkapitalisierung des Tokens und spiegelt die Intensität des spekulativen Interesses an dem Vorschlag wider.
Ob dieses Interesse in Unterstützung für die Umstellung mündet oder lediglich in einen Handel auf die Übernahmepremium, wird sich in den nächsten zwei Wochen der Governance-Diskussion zeigen.