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Die SEC hat ihre mehr als zweijährige Untersuchung gegen die Zcash Foundation am 14. Januar 2026 ohne Enforcement-Maßnahmen, Strafen oder Auflagen abgeschlossen, was Zcash (ZEC) regulatorische Klarheit bringt.
SEC schließt Untersuchung
Am 14. Januar 2026 hat die Zcash Foundation offiziell bekannt gegeben, dass die US-Börsenaufsicht SEC ihre mehr als zweijährige Untersuchung gegen die Non-Profit-Organisation eingestellt hat. Ergebnis ist, dass die Zcash Foundation ohne jegliche Enforcement-Maßnahmen, Strafen, Auflagen oder geforderte Änderungen weiter arbeiten kann.
Die Untersuchung begann im August 2023, als die Foundation eine Subpoena (Vorladung zur Herausgabe von Dokumenten) erhielt. Sie fiel unter die breit angelegte SEC-Enquiry „In the Matter of Certain Crypto Asset Offerings (SF-04569)“ und drehte sich vor allem um die Frage, ob Zcash (ZEC) als Wertpapier (Security) einzustufen sei, sowie um Aspekte von Funding, Governance und Token-Verteilung.
Weshalb die SEC bei Zcash genauer hinschaute
Zcash ist seit 2016 einer der prominentesten Privacy-Coins und nutzt zk-SNARKs, um Transaktionen abgeschirmt (shielded) durchzuführen. Die Funktion wahrt die Privatsphäre des Nutzers. Viele Privacy-Projekte wie z.B. Monero oder Dash gerieten zuvor in ungünstiges Licht bei Regulatoren. In vielen Ländern inklusive den USA hatte dies Delistings von Börsen, eingeschränkte Listings oder schlicht Unsicherheit für Entwickler und Nutzer zufolge.
Dass die SEC nun ausgerechnet bei Zcash – einem der transparentesten Privacy-Projekte mit optional shielded und transparenten Transaktionen – keinen Verstoß sieht, gilt in der Community als starkes Signal. Der Schritt wirft bei Privacy-Verfechtern allerdings auch Fragezeichen auf, ob dies nicht sogar bedeuten könnte, dass Zcash insgeheim Backdoors bieten könnte, die die Transparenz für Regulatoren und staatliche Finanzaufsicht doch ermöglichen.
Markt reagiert positiv auf Ankündigung
Der Kurs von Zcash (ZEC) reagierte prompt und deutlich positiv auf die Meldung über das Ende der SEC-Untersuchung. Noch vor der offiziellen Ankündigung bewegte sich der Preis in einem Bereich von etwa 400 bis 410 US-Dollar. Heute kletterte ZEC dann zeitweise auf über 448 US-Dollar – den Höchststand der letzten 24 Stunden. Aktuell notiert der Coin bei rund 440 bis 447 US-Dollar und verzeichnet damit ein solides Plus von etwa 6 bis 10 Prozent innerhalb der vergangenen 24 Stunden.
Weshalb bildet Zcash unter den Privacy Coins eine Ausnahme?
Der Code von Zcash als Open-Source-Projekt ist für jeden einsehbar. Daher ist die These, das Zcash bei den shielded transactions eine Backdoor für Regulatoren bietet eigentlich so gut wie unmöglich. Unter den Privacy-Communities gibt es aber die Ansicht, dass der Kryptomarkt generell inzwischen so gut reguliert ist, dass es für Kryptoinvestigatoren sehr gut möglich ist, Transaktionen nachzuverfolgen.
Ein Privacy-Coin wie Zcash, bei dem die abgeschirmten Transaktionen optional sind, könnte daher durch gut regulierte On-Ramps regulatorisch abgedeckt werden. Inzwischen ist es immer schwieriger Börsen, Marktplätze etc. zu finden, die nicht KYC- und AML-Regulationen abfragen. Die Community vermutet daher, dass Regulatoren Zcash einerseits durch seine Hybridlösung dulden. Andererseits könnte ein striktes Vorgehen, die Kryptowährung stärker in unregulierte Märkte abdriften lassen, wodurch es insgesamt schwieriger werden könnte, Transaktionen nachzuverfolgen.