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Alameda Research und das USDT-Rätsel
Das schiere Ausmaß der von Alameda Research geprägten USDT wirft Fragen auf, insbesondere wenn man bedenkt, dass der Wert der geprägten USDT das Gesamtvermögen des Unternehmens während des Krypto-Bullenruns von 2021 überstieg. Diese Praxis scheint dem Prinzip zu widersprechen, dass Stablecoins durch gleichwertige Vermögenswerte gedeckt sind.
Die FTX-Börse von Sam Bankman-Fried ist eng mit Alameda Research verbunden. Grogan vermutete, dass ein erheblicher Teil der von FTX georderten USDT-Rücknahmen wahrscheinlich aus den von Alameda geprägten Token stammte. Ungefähr 3,9 Milliarden USDT wurden eingelöst, ein Großteil davon während des Zusammenbruchs des algorithmischen Stablecoins von Terra.
Profitieren von Arbitrage: Sam Trabuccos Sichtweise
Im Januar 2021 gab Sam Trabucco, ehemaliger Co-CEO von Alameda Research, Einblicke in die Art und Weise, wie das Unternehmen von Arbitragemöglichkeiten im Zusammenhang mit USDT profitierte. Trabucco erklärte, dass der Wert von USDT im Vergleich zu 1 $ volatil sein könnte, insbesondere im Hinblick auf Bitcoin-zu-USDT-Geschäfte.
“Und beachten Sie, dass dies die besten Märkte sind, um festzustellen, wo USDT gehandelt wird – die Kombination von BTC/USDT- und BTC/USD-Märkten z.B. ist VIEL liquider als der USDT/USD-Markt einer Börse, so dass die Preise dieser Märkte (auch wenn es sich um einen Handel mit zwei Beinen handelt) viel wichtiger sind”, twitterte Trabucco im Jahr 2021.
Trabucco erklärte, dass Alameda Research aufgrund seiner Fähigkeit, USDT nach Bedarf zu prägen und einzulösen, in der Lage sei, “sicher große Wetten einzugehen”. Er beschrieb die Situation als “Win-Win-Situation” sowohl für Alameda als auch für die Stabilität von USDT.
Die Debatte über die Stabilität von USDT
Die Enthüllung von Grogan fügt der laufenden Debatte über die wahre Stabilität von USDT eine weitere Ebene hinzu. Sam Bankman-Fried nahm ebenfalls an den Diskussionen im Jahr 2021 teil und erklärte, dass Alameda USDT aktiv gegen US-Dollar eintauschte.
Die Fähigkeit von Alameda, die Dollarbindung von USDT durch Arbitragemöglichkeiten zu beeinflussen, hat Auswirkungen auf den breiteren Kryptomarkt.
Trabucco hob auch die Rolle des Unternehmens bei der Stabilisierung des USDT-Wertes hervor und erklärte: “Natürlich verdienen wir Geld, weil wir es können, z.B. indem wir über dem Wert verkaufen, den wir erzeugen, aber wir bringen den Preis auch auf eine Linie, so dass er, wenn die Aggro-Käufer kommen, in der Nähe von 1 Dollar bleibt.”
Die Enthüllung von Conor Grogan von Coinbase über die umfangreiche Beteiligung von Alameda Research an der Prägung von USDT lädt dazu ein, den Hintergrund und die Stabilität des Stablecoins genauer unter die Lupe zu nehmen.
Während Alameda Research und die mit ihm eng verbundene Börse FTX schon lange in der Diskussion sind, könnten diese neuen Informationen Marktteilnehmer und Regulierungsbehörden dazu veranlassen, die Mechanismen hinter dem Wert von USDT neu zu bewerten.