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Einführung
Als PayPal letzten Monat PYUSD auf den Markt brachte, betonte es das globale Zahlungspotenzial seines Stablecoins. Heute werfen wir einen genaueren Blick auf die Vermögenswerte, die PYUSD stützen, und seine Marktleistung.
Vermögenswerte, die PYUSD stützen
Laut Paxos Trust, dem Unternehmen, das den Stablecoin von PayPal herausgibt, verfügt PYUSD über ein Vermögen von 45,3 Millionen US-Dollar. Die Aufschlüsselung zeigt, dass über 1,5 Millionen US-Dollar in Bareinlagen gehalten werden, während der Großteil, etwa 43,8 Millionen US-Dollar, durch umgekehrte Pensionsgeschäfte abgesichert ist, die mit US-Staatsanleihen besichert sind.
Reverse-Repurchase-Geschäfte fungieren als besicherte Kredite, bei denen ein Institut Wertpapiere an ein anderes verkauft und erwartet, diese zu einem späteren Zeitpunkt, normalerweise zu einem höheren Preis, zurückzukaufen. Diese Sicherungsvereinbarung ähnelt anderen Stablecoins, die eine Kombination aus liquiden Mitteln und Staatsschulden enthalten.
Allgemeiner Stablecoin-Markttrend
Obwohl Stablecoins über erhebliche Vermögenswerte verfügen, ist die Gesamtmarktkapitalisierung zurückgegangen. Laut Daten von CoinGecko ist die Marktkapitalisierung seit letztem Frühjahr von 188 Milliarden US-Dollar auf 131 Milliarden US-Dollar gesunken. Zu diesem Trend haben Vorfälle wie der Zwischenfall mit dem Terra UST-Stablecoin und der kurzzeitige Verlust der 1-Dollar-Bindung des USD-Coins von Circle beigetragen.
Bedenken und Regulierungslandschaft
Es bestehen weiterhin Bedenken hinsichtlich der Fähigkeit von Tether, einen konstanten Wert von 1 US-Dollar aufrechtzuerhalten. Darüber hinaus hat der Zusammenbruch von UST und LUNA mit der Implosion von insgesamt 60 Milliarden US-Dollar in den Vereinigten Staaten Forderungen nach einer Stablecoin-Gesetzgebung ausgelöst. Einige Kongressabgeordnete, darunter Maxine Waters (D-CA), haben die Ansicht geäußert, dass PayPal mit der Einführung von PYUSD auf Bundesvorschriften hätte warten sollen.
Es ist jedoch erwähnenswert, dass Paxos, der Emittent von PYUSD, in New York dem Department of Financial Services unterliegt. Folglich hat PayPal sein Produkt weiter entwickelt und dabei die Einhaltung des bestehenden Regulierungsrahmens sichergestellt.
PYUSD im Vergleich zu anderen Stablecoins
Trotz der Transparenz und der seriösen Marke von PayPal liegt die aktuelle Marktkapitalisierung von PYUSD bei 43,4 Millionen US-Dollar, ein Bruchteil im Vergleich zu den Marktführern USD Coin (USDC) und Tether (USDT). Laut CoinGecko haben USDC und USDT einen Wert von 83 Milliarden US-Dollar bzw. 26 Milliarden US-Dollar und machen 90 % des Stablecoin-Marktes aus.
PYUSD-Einführung im Handel
Während Stablecoins häufig für grenzüberschreitende Zahlungen und Überweisungen verwendet werden, spielen sie auch eine wichtige Rolle im Kryptohandel. Ein aktueller Bericht von Kaiko zeigt jedoch, dass nur 26 % der Transaktionen an zentralisierten Börsen Stablecoins beinhalten, was auf eine Präferenz für andere Kryptowährungen hindeutet.
Darüber hinaus waren die Handelsvolumina von PYUSD im Vergleich zu anderen Stablecoins relativ gering und volatil. Seit seiner Notierung an Börsen wie Coinbase und Kraken Ende August verzeichnete PYUSD ein tägliches Handelsvolumen von rund 1,2 Millionen US-Dollar. Im Gegensatz dazu verzeichneten Tether und USD Coin ein Volumen von 14 bzw. 6 Milliarden US-Dollar.
Der Großteil des PYUSD-Handels findet an der HTX-Börse (ehemals Huobi) statt, wobei drei Handelspaare ein Volumen von 740.000 US-Dollar ausmachen. Coinbase und Kraken verzeichneten geringere Volumina von 86.000 bzw. 87.000 US-Dollar.
Schlussfolgerung
Während PayPals Vorstoß in den Stablecoin-Bereich mit PYUSD Transparenz und ein starkes Fundament versprach, sind seine Marktkapitalisierung und sein Handelsvolumen im Vergleich zu etablierten Stablecoins derzeit schwach. Da sich jedoch die Marktdynamik und die Regulierungslandschaft weiterentwickeln, bleibt abzuwarten, wie sich PYUSD auf dem aufstrebenden Stablecoin-Markt schlagen wird.