cryptopolitan.com
Прокуратура добивается конфискации средств в размере 84,2 миллиона долларов, снятых со счетов компании, которая, предположительно, использовала эти счета для проведения транзакций от имени Tether. Эта сумма относительно незначительна по сравнению с балансами Tether; однако эта история многое говорит о рынке стейблкоинов в целом.
Дело о конфискации основано на банковских счетах, а не на кошельках
15 июля Министерство юстиции США подало иск о гражданской конфискации имущества против компании Capstone Ltd., занимающейся платежными операциями и работающей под видом нелицензированного оператора денежных переводов как минимум в шести штатах, несмотря на заявления о предоставлении ИТ-услуг банкам. Дело рассматривается в Восточном округе Калифорнии под надзором судьи Дейла А. Дрозда.
Примечательно, что большая часть средств, о которых идёт речь, даже не хранилась в блокчейне. Из общей суммы в 84,2 миллиона долларов наибольшая часть денег (79,11 миллиона) была снята со счёта в Wells Fargo Securities, принадлежащего Capstone, 14 сентября. Ещё 2,06 миллиона долларов было снято со счёта в JPMorgan Chase, а 1,86 миллиона долларов — с другого счёта в Wells Fargo Securities. Более 1,1 миллиона долларов было распределено между двумя кошельками, хранящими $USDT, криптовалюту, привязанную к доллару и выпущенную Tether. Гражданская конфискация позволяет изымать средства, связанные с преступлением, независимо от оправдательного приговора или обвинительного заключения в отношении виновного.
Владельцы компании Capstone – Котаро Шимогори и Мэри Джин Томпсон – присутствовали при обыске их дома в Сакраменто, проведенном ФБР по ордеру. Согласно сообщениям, компания «отрицает какие-либо правонарушения» и надеется «быстро урегулировать этот вопрос».
Почему эта сумма едва dentTether?
Рядом с Capstone находится EQIBank, финансовое учреждение, базирующееся в Доминике. По данным Tether, компания помогала Tether осуществлять банковские переводы, но утверждала, что «не имела информации» о проверяемых операциях и оценила свои обязательства менее чем в 0,034% от активов группы.
Эти оценки представлены на фоне внушительных цифр. Как подробно описано в отчете за второй квартал, проведенном BDO, компания по управлению криптоактивами сообщила об активах на конец июня в размере почти 187,75 млрд долларов, резерве в размере приблизительно 4,11 млрд долларов по обязательствам и чистой операционной прибыли в размере 1,5 млрд долларов за квартал. В обращении находилось $USDT на сумму около 184,6 млрд долларов, а рыночная доля Tether на рынке стейблкоинов составляла более 60%. При таких цифрах замороженные счета не окажут никакого влияния на эмитента.
Главное — это сантехника, лежащая в основе корпуса.
Прозрачность резервов — это не прозрачность платежных систем
Компания Tether публикует документацию, описывающую основу своей криптовалюты. Однако Tether не разъясняет цепочку банков, платежных систем иdent счетов, которые фактически перемещают доллары для финансирования выпуска и вывода $USDT. Транзакции с криптовалютой могут осуществляться P2P-транзакциями за считанные секунды, но фиатные транзакции по-прежнему проходят через определенные банки, такие как Wells Fargo и JPMorgan, а в данном случае — через малоизвестный банк в Карибском регионе. Именно на это обращает внимание Capstone в отношении Tether и других клонов $USDT — прозрачность резервов не равна прозрачности платежной системы, и стейблкоин может преуспевать в первом аспекте, но потерпеть неудачу во втором.
В отличие от этого, подход, интегрированный с банком, выглядит совершенно иначе. Как Cryptopolitan , BNY Mellon сделал USDC от Circle первым стейблкоином, запущенным на своей платформе хранения цифровых активов в июне 2026 года, что позволило его институциональным клиентам выпускать и выводить стейблкоин через регулируемого хранителя, который также хранит его резервы.
Что говорят исследования о риске?
Это не та структурная проблема, которая неизвестна регулирующим органам. В рабочем документе Банка международных расчетов (BIS) «Анатомия транзакций со стейблкоинами», опубликованном в июне 2026 года, показано, что стейблкоины вышли далеко за рамки простого инструмента для одноранговых транзакций и превратились в сложную программируемую финансовую систему. В январе 2026 года в рабочем документе МВФ «От номинала к давлению» была предложена модель того, как изъятие средств из системного стейблкоина может истощить резервы компании, спровоцировать продажу активов и снизить цены на государственные облигации, что приведет к циклу, провоцирующему дальнейшее изъятие средств.
Во-вторых, в рабочем документе МВФ, опубликованном в марте 2026 года, подсчитано, что увеличение чистого притока стейблкоинов на один процент повышает спред при покупке доллара в стейблкоинах по отношению к спотовому курсу на 40 базисных пунктов и негативно влияет на местную валюту. В докладе МВФ о глобальной финансовой стабильности за апрель 2026 года подчеркивается, что спрос на стейблкоины может быть высоким в странах с плохими фундаментальными показателями, что увеличивает риски замещения валют. Когда каналы доступа к доллару могут быть заблокированы судами США, риск контрагента ложится на зарубежные рынки, но проблема затрагивает развивающиеся рынки.