Токенизированные депозиты могут повысить стоимость кредитования в США: экономисты ФРС Далласа

Токенизированные депозиты могут сделать банковское финансирование менее стабильным и повысить стоимость кредитования для домохозяйств и компаний в США, говорится в анализе двух экономистов ФРС Далласа.

Экономисты Рози Леви и Срини Рамасвами заявили, что мгновенные расчёты могут позволить вкладчикам, стремящимся к более высокой доходности, быстрее менять банки. По их словам, программируемые депозитные токены и агентный искусственный интеллект могут автоматизировать переводы, сокращая срок хранения депозитов в отдельных банках и повышая их чувствительность к процентным ставкам.

Экономисты оценили, что при повышении чувствительности депозитов к процентным ставкам на 10% способность банков держать долгосрочные кредиты и другие активы могла бы сократиться примерно на 700 млрд долларов. В отдельном сценарии сокращение срока хранения депозитов в банках на 10% могло бы уменьшить эту способность примерно на 580 млрд долларов. Обе цифры приведены в 10-летнем эквиваленте и не означают прямого сокращения кредитования.

Расчёты представляют собой сценарии, а не прогнозы, и не означают пропорционального сокращения банковского кредитования в долларовом выражении. Они появились на фоне создания банками США совместных сетей блокчейна, предназначенных для круглосуточного перемещения токенизированных депозитов при сохранении средств клиентов в регулируемой банковской системе.

Банки создают сети для токенизированных депозитов

Во вторник тридцать девять банковских ассоциаций штатов США создали альянс BankChain для разработки общенациональной сети, поддерживающей токенизированные депозиты, стейблкоины и автоматизированные расчёты. The Clearing House разрабатывает отдельную сеть при поддержке JPMorgan Chase, Bank of America, Citi, BNY и Wells Fargo. ], fidelityFindings”:[{ kind”: severity”: sourceId”:

Банки также начали соединять системы токенизированных депозитов между разными учреждениями. 20 августа Standard Chartered и HSBC провели реальную трансграничную транзакцию через блокчейн-реестр Swift, который связал отдельные системы банков и зафиксировал возникшие между ними обязательства до расчётов через существующую платёжную инфраструктуру.

По теме: Регулятор США рассматривает рекомендации по страхованию токенизированных депозитов и стейблкоинов

Леви и Рамасвами заявили, что банки могут реагировать на более волатильные депозиты, увеличивая портфели высоколиквидных активов, включая резервы и казначейские облигации США. По их словам, банки также могут в большей степени полагаться на срочный долг для поддержания своих кредитных портфелей, хотя финансирование кредитов за счёт оптового долга, вероятно, повысит стоимость кредитования для потребителей и компаний.

Авторы сослались на бразильскую систему мгновенных платежей Pix как на возможный пример для сравнения, отметив при этом, что она не идентична токенизированным депозитам. Исследование 2025 года показало, что более активное использование Pix увеличило объём ликвидных активов банков и сократило кредитное посредничество.

Журнал: Предлагаемые Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) США криптовалютные правила, вероятно, не вызовут новый бум ICO