Рынок токенизированных активов превысил 34 миллиарда долларов, причем казначейские облигации стали движущей силой десятикратного роста

Объем рынка токенизированных активов превысил 34 миллиарда долларов, при этом продукты Казначейства США стали движущей силой стремительного роста в сфере блокчейн-финансов. Рыночные данные свидетельствуют о том, что с середины 2024 года этот сектор вырос более чем в десять раз, а институциональное внедрение расширилось на всю инфраструктуру цифровых активов и расчетные системы.

Токенизированные продукты Казначейства стимулируют быстрое расширение рынка

Рынок токенизированных активов превысил 34 миллиарда долларов, в основном за счет токенизированных продуктов Казначейства США и более широкого внедрения блокчейна институциональными инвесторами. Данные rwa.xyz показали, что стоимость распределенных токенизированных активов достигла 34,01 миллиарда долларов, в то время как исторические рыночные данные на платформе показывают, что в середине 2024 года объем этого сектора составлял менее 3 миллиардов долларов. A16z crypto осветила данные rwa.xyz в посте, опубликованном на X 22 мая, включая визуальные материалы из своей редакционной статьи от 8 мая.

Данные rwa.xyz определили долг Казначейства США как крупнейшую категорию токенизированных активов, при этом объем продуктов, привязанных к казначейским облигациям, к маю 2026 года вырастет примерно до 16 млрд долларов. Объем сырьевых товаров приблизился к 6 млрд долларов, а объем кредитов, обеспеченных активами, превысил 3 млрд долларов. Другие растущие секторы включали токенизированные акции, диверсифицированные кредиты, специализированное финансирование, частный капитал, венчурный капитал и недвижимость. Платформа также показала 335,17 млрд долларов представленной стоимости активов, 815 297 владельцев активов и 256,95 млн держателей стейблкоинов.
A16z crypto написала:

«Рынок токенизированных активов в прошлом месяце превысил 30 миллиардов долларов и остался на этом уровне. Это примерно соответствует размеру элитного университетского фонда. Еще в середине 2024 года он составлял менее 3 миллиардов долларов. Десятикратный рост менее чем за два года».

Участие институциональных инвесторов ускорилось, поскольку финансовые компании перенесли блокчейн-инициативы из тестовых сред в операционные системы. A16z crypto связала это расширение с законом $GENIUS, зрелой инфраструктурой расчетов и более широким внедрением среди традиционных финансовых учреждений.

Закон о руководстве и установлении национальных инноваций для стабильных монет США (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act) вступил в силу 18 июля 2025 года, создав федеральную основу для платежных стабильных монет в Соединенных Штатах. Рыночная капитализация кредитных продуктов, обеспеченных активами, достигла 1 млрд долларов всего за 185 дней, в то время как специализированные финансовые продукты преодолели тот же порог менее чем за два года, что отражает более быстрое внедрение более простых структур, ориентированных на доходность. Токенизация венчурного капитала потребовала более семи лет, чтобы достичь 1 млрд долларов, в то время как продукты с активной стратегией потребовали почти такого же срока.

Закон $GENIUS стимулирует внедрение блокчейна институциональными инвесторами

Регулируемые рамки для стейблкоинов усилили спрос на краткосрочные казначейские продукты, поскольку эмитенты должны поддерживать высоколиквидные резервы. Закон $GENIUS требует обеспечения резервов в соотношении один к одному с использованием таких активов, как доллары США, депозиты и краткосрочные казначейские векселя. Аналитики банковского и криптовалютного рынков связывают эти требования с ростом спроса на казначейские ценные бумаги со стороны эмитентов цифровых активов. По оценкам Bank of America, рост стабильных монет может привести к значительным дополнительным покупкам казначейских векселей по мере расширения регулируемых продуктов в цифровом долларе.
За последний год несколько финансовых учреждений и управляющих активами внедрили токенизированные казначейские продукты для поддержки управления залогом, платежей и доходных расчетных систем. Участники отрасли все чаще используют блокчейн-каналы для практически мгновенных переводов и программируемого обслуживания активов. Федеральный резервный банк Ричмонда отметил, что токенизированные депозиты по-прежнему отличаются от платежных стейблкоинов и что закон $GENIUS сохраняет за банками право выпускать токенизированные депозиты. Эмитенты стейблкоинов также продолжают увеличивать долю казначейских облигаций в своих портфелях по мере ужесточения требований к резервам. A16z crypto заявила:

«Что изменилось: закон $GENIUS, зрелая институциональная инфраструктура блокчейна и волна финансовых учреждений, переходящих от пилотных проектов к полномасштабному внедрению — и все это примерно в одно и то же время».

Состав рынка также диверсифицировался, выйдя за пределы своей прежней концентрации на казначейских облигациях и сырьевых товарах. A16z crypto отметила, что эти два сектора представляли почти весь рынок токенизированных активов в начале 2024 года, но теперь составляют примерно две трети от общей стоимости, поскольку дополнительные классы активов набирают популярность. В секторе токенизированных сырьевых товаров по-прежнему доминируют продукты, обеспеченные золотом, в частности Tether Gold (XAUt) и Pax Gold (PAXG), которые преобразуют право собственности на хранящееся в хранилищах золото в токены на основе блокчейна. Токенизированная нефть, сельскохозяйственные активы, энергетические активы и продукты, связанные с вычислительными мощностями, остаются на ранних стадиях развития и занимают меньшую долю рынка.