В отчетности AI Financial, поданной в Комиссию по ценным бумагам и биржам, отмечается риск непрерывности деятельности после падения курса токена WLFI

Компания AI Financial Corp., финтех-предприятие из Невады, владеющее 7,28 млрд токенов World Liberty Financial, сообщила в отчетности за первый квартал 2026 года, поданной в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC), что существуют серьезные сомнения в ее способности продолжать деятельность в течение ближайших 12 месяцев.

AI Financial Corp подала предупреждение о невозможности продолжения деятельности в связи с покупкой токенов $WLFI на сумму 1,46 млрд долларов

AI Financial Corp. (Nasdaq: AIFC), ранее известная как Alt5 Sigma Corporation, в августе 2025 года привлекла около 1,5 млрд долларов для приобретения крупной позиции в $WLFI — токене управления, связанном с протоколом децентрализованных финансов World Liberty Financial, связанным с семьей Трампа. Два транша были приобретены по цене 0,20 доллара за токен, что дало AI Financial себестоимость примерно в 1,46 млрд долларов.

К 28 марта 2026 года эти же токены были оценены в 706,4 млн долларов, что отражает нереализованный убыток в размере 348,3 млн долларов только за первый финансовый квартал. Согласно последнему отчету компании, поданному в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), общая сумма активов сократилась до 959,7 млн долларов по сравнению с 1,22 млрд долларов в предыдущем квартале.

Компания сообщила о чистом убытке в размере 271,5 млн долларов за 13 недель, закончившихся 28 марта 2026 года. Эта цифра почти полностью обусловлена падением стоимости токенов, при этом операционная выручка осталась стабильной на уровне 4,7 млн долларов, что примерно соответствует уровню предыдущего года в сегменте обработки платежей в сфере финансовых технологий.

На конец квартала наличность в кассе составляла 10,5 млн долларов. Примерно 3,5 млн долларов из этой суммы уже были зарезервированы на предстоящее судебное разбирательство, в результате чего у компании остался ограниченный оборотный капитал. Общая сумма текущих обязательств в размере 39,1 млн долларов превысила текущие активы в размере 32,2 млн долларов, что привело к дефициту оборотного капитала примерно в 5,5 млн долларов.

Операционный денежный поток за квартал составил минус 12,3 млн долларов. Руководство указало на обеспеченный кредит на сумму 15 млн долларов от самой $WLFI, оформленный в январе 2026 года, в качестве меры по обеспечению краткосрочной ликвидности, с чистым поступлением примерно 14,2 млн долларов после уплаты авансовых процентов и расходов кредитора. Кредит обеспечен токенами $WLFI и имеет годовую процентную ставку 4,5%.

Связь между AIFC и $WLFI имеет глубокие корни. Закари Виткофф, председатель совета директоров AIFC, также является соучредителем и генеральным директором $WLFI. Член совета директоров Закари Фолкман является соучредителем $WLFI. $WLFI владеет примерно 46% полностью разводненного акционерного капитала AI Financial через акции и варранты, что делает ее одновременно кредитором и значительным акционером компании, которой она продала токены.

Все 7,28 млрд токенов $WLFI остаются заблокированными. Один транш из примерно 3,53 млрд токенов не подлежит передаче в течение 12 месяцев, с ограниченными исключениями для залога и стейкинга. Другие 3,75 млрд токенов требуют одобрения акционеров, внесения изменений в устав и завершения регистрации перепродажи, прежде чем они смогут быть переданы. Никаких досрочных освобождений не было предоставлено.

Руководство указало на владение токенами, потенциальный рост сегмента финансовых технологий и возможность дополнительного привлечения капитала в качестве путей развития. В отчете указано, что компания может монетизировать часть своих токенов «с учетом рыночных условий», но не дает никаких гарантий относительно сроков или цены.

Компания также раскрыла существенные недостатки во внутреннем контроле, включая ошибки, которые потребовали пересмотра финансовой отчетности за 2024 год. Механизмы раскрытия информации были признаны неэффективными по состоянию на 28 марта 2026 года.

Во вторник, после распространения информации о продолжении деятельности, акции AIFC торговались по цене 0,91–0,908 доллара, что на 9,6% ниже предыдущего уровня. По состоянию на середину мая 2026 года в обращении находилось 139,8 млн обыкновенных акций. С тех пор компания приобрела Block Street Corp. и подписала письмо о намерениях по приобретению Dectec, компании, занимающейся децентрализованными технологиями, в рамках мер, направленных на расширение своей деятельности в сфере финансовых технологий.

Эта ситуация иллюстрирует специфический риск стратегий криптовалютного казначейства: компания может иметь на бумаге сотни миллионов в цифровых активах, при этом испытывая нехватку денежных средств, необходимых для покрытия повседневных операций, особенно когда эти активы заблокированы, неликвидны и падают в цене.